2025年上半年，醫藥行業在政策調整與市場波動中持續演進，中藥板塊既面臨集采擴面、價格波動等挑戰，也迎來老齡化需求釋放、中醫藥政策紅利加持的發展機遇。在此背景下，華潤三九作為華潤集團大健康板塊的重要業務單元，借助內涵式與外延式協同發展，展現出強勁的經營韌性，進一步夯實行業領先地位。
上半年，公司在CHC健康消費品領域鞏固領先優勢，核心品類保持市場競爭優勢；研發創新多點突破，經典名方與前沿管線齊頭并進；渠道網絡持續升級，“三九商道”2.0版本實現更廣覆蓋。
尤為關鍵的是，公司上半年完成對天士力股權的收購，與此前控股的昆藥集團形成協同矩陣，三家上市公司形成差異化定位，形成覆蓋自我診療、創新中藥、銀發健康等大健康消費場景，共同構筑起華潤三九在醫藥領域的全方位競爭壁壘，為長期穩健發展注入強勁動力。
CHC 業務持續領跑 品牌渠道驅動市場拓展
半年報數據顯示，華潤三九面對流感等呼吸道疾病發病率同比降低、零售渠道階段性調整等因素影響，以“主動求變”之姿穩步前行，實現營收148.10億元，同比增長4.99%，實現歸母凈利潤18.15億元。從具體指標來看，研發投入6.62億元，同比增長68.99%。此外，公司披露了中期分紅預案，即以未來實施分配方案時股權登記日的總股本為基數，擬每10股派4.5元（含稅），以截至2025年6月30日的總股本計，合計擬派現約7.51億元，占2025年半年度歸母凈利潤41.39%。
在醫藥行業整體經營承壓的形勢下，華潤三九的業績展現出穩健的態勢，背后，是華潤三九的品牌賦能與渠道能力得到了進一步提升。
日前，在全球知名市場研究機構益普索（Ipsos）發布的《2025中國品牌影響力指數（BII）》百強榜單上，華潤三九綜合得分第29名，位列醫藥領域入圍企業第一。公司采用“1+N”品牌策略，憑借品牌運作能力和資源整合能力構建多品牌矩陣，穩固領導品牌地位。
“三九商道”體系也已完成2.0版本迭代升級，從經銷商延伸至更多零售終端。CHC業務依托于三九商道堅實的客戶體系，與全國最優質的經銷商和連鎖終端廣泛深入合作，覆蓋全國超過50萬家藥店；在線上領域，公司與京東大藥房、阿里健康大藥房、平安好醫生等行業巨頭建立了緊密的戰略伙伴關系，深入挖掘線上增長潛力，拓展業務邊界。
在品牌和渠道賦能加持下，CHC業務在優勢領域夯實根基。主要品類依然保持行業領先地位：999感冒靈領導品牌地位穩固，并陸續上市999益氣清肺顆粒、999冰連清咽噴霧劑、999玉屏風口服液、999荊防顆粒等新品，全面布局呼吸類產品線；胃腸品類通過線上高效品牌投放，推動“三九胃泰”品牌年輕化，持續提升品牌滲透率及市場占有率，并積極布局腸道品種，擴充胃腸產品線；999皮炎平開展多渠道、多維度品牌滲透，拓展消費觸達面，鞏固皮炎濕疹品類領導者的地位。
公司CHC業務圍繞“大品種－大品牌－大品類”的建設思路進行品牌打造和產品線豐富，持續拓展業務布局，積極探索新的業務發展空間。同時，通過多樣化的營銷活動和精準的市場定位，品牌認知度和美譽度不斷提升。
并購整合深化協同 多領域布局筑牢發展根基
除公司自身原有業務穩健發展外，近年來，華潤三九憑借精準的并購整合策略，在中藥領域不斷拓展市場版圖，對天士力、昆藥集團的控股，正逐步發揮出強大的協同效應。
公司持續推進CHC、處方藥、銀發經濟等領域的產品覆蓋與市場深耕，通過專業化的投后管理，構建起差異化競爭的全新格局。
在CHC領域，華潤三九以家庭常見疾病治療及健康管理為核心出發點，不斷拓展業務邊界。在“999”家庭常備主品牌的基礎上，持續強化“天和”“順峰”“澳諾”“康婦特”等藥品品牌，形成了豐富的產品矩陣，滿足家庭健康護理的多樣化需求。CHC領域持續向健康管理、康復慢病管理方向延伸，通過優化產品組合與創新營銷模式，不斷鞏固公司在CHC市場的領先地位，為家庭用戶提供更全面、更便捷的健康解決方案。
處方藥領域的布局則因對天士力的戰略收購而實現跨越式發展。今年上半年，華潤三九完成對天士力28%股權的收購，實現控股，大幅提升公司創新藥研發實力。天士力在現代中藥研發領域底蘊深厚，聚焦心血管及代謝、神經/精神、消化三大核心領域，截至目前擁有在研管線項目83項，其中創新藥31項。收購完成后，雙方在創新研發、智能制造、渠道營銷等領域相互賦能。未來，天士力將以處方藥為核心業務，通過創新研發與院內外相結合的學術推廣，創新驅動成為中國醫藥市場領先者。
昆藥集團則以三七產品和精品國藥為核心業務，爭做銀發健康產業引領者。在三七產品市場，昆藥集團致力于塑造“三七就是777”的品牌認知。通過對華潤圣火的整合，實現血塞通軟膠囊市場與資源方面的協同優化，全力打造“777”品牌在慢病管理領域的品牌優勢。在精品國藥領域，昆中藥1381于上半年啟動品牌戰略升級，確定了昆中藥1381“640年非遺，制上乘中藥”的品牌定位，并發布了全新產品體系。該系列共包含24款產品，涉及補腎養腎、健脾益胃、女科要藥、清肺咳感和安神舒心五大品類。其中參苓健脾胃顆粒等戰略大單品銷售增速明顯。未來，隨著昆藥集團新商道體系的穩定運行、核心品種的全國化布局和品牌力持續提升，公司有望在老年健康領域形成獨特的競爭優勢。
通過一系列并購、整合行動，華潤三九不僅實現了在CHC、處方藥、銀發經濟和精品國藥等領域的覆蓋，更通過“3-4-3”整合管理模式，確保了短期“三個穩定”、中期“四個重塑”和長期“三個滿意”，推動各并購標的與公司高效協同。
隨著各業務板塊協同效應的進一步釋放，華潤三九將持續鞏固在中藥領域的引領優勢，為各類市場需求提供更多優質的產品與服務。
研發創新多點突破 管線升級賦能長期競爭力
華潤三九堅持創新驅動戰略，在產品研發方面，通過完善創新體系、推進項目研發、拓展前沿賽道，取得了豐碩成果，不僅強化了公司在既有業務板塊的優勢，還為其開拓新市場、滿足多元健康需求打開了新局面。
今年，華潤三九在新藥研發的多個領域取得了重大進展。其在研項目圍繞心血管與代謝、腫瘤、呼吸、神經/精神、消化、皮膚等治療領域有序推進。
在CHC健康消費品業務板塊，通過與中國工程院院士張伯禮及團隊合作，上半年公司中藥3.2類新藥999益氣清肺顆粒獲批并正式發布，作為一款專門針對呼吸道感染康復期綜合癥狀進行治療的藥物，填補了市場空白。公司在呼吸品類方面已經擁有999感冒靈等明星產品，999益氣清肺顆粒的加入，標志著華潤三九在呼吸品類康復類產品達成了全場景滲透的生態化布局，有助于公司構建更具競爭壁壘的產品管線，鞏固其在CHC業務領域的核心競爭優勢。
在經典名方業務板塊，上半年華潤三九旗下的芍藥甘草顆粒成功獲得澳門藥物監督管理局頒發的《中成藥注冊證明書》。截至目前，公司共獲溫經湯顆粒、苓桂術甘顆粒、芍藥甘草顆粒、益氣清肺顆粒4個經典名方《藥品注冊證書》，還有5個經典名方處于注冊申報階段，獲批及申報數量均位居行業前列。
此外，華潤三九還積極關注行業前沿技術，通過外部合作拓展產品研發邊界。在干細胞治療領域，6月，公司與南京艾爾普再生醫學達成HiCM-188（iPSC心肌細胞）項目聯合研發合作，攜手推進Ⅱ期臨床試驗。HiCM-188作為全球首個在中、美兩國同時獲批臨床默示許可的基于誘導多能干細胞的心衰再生治療創新藥，有望創造心衰治療的新方案。在糖尿病、減重領域，8月，公司與博瑞醫藥就BGM0504注射液正式達成研發合作，該產品減重和2型糖尿病治療兩項適應癥的國內Ⅲ期臨床試驗正在順利推進中，未來市場前景廣闊。在腫瘤治療領域，公司從境外引入并擁有大中華區域獨家權益的腦膠質瘤治療藥物ONC201已被美國FDA加速批準。
昆藥集團多款新藥研發取得進展，用于預防心臟外科術后譫妄的2.4 類新藥天麻素注射液獲臨床批件；用于缺血性腦卒中的天然藥物1類新藥KYAZ01-2011-020繼續推進Ⅱ期臨床研究；治療非酒精性脂肪肝的1類創新藥KYAH01-2018-111項目臨床I期穩步開展；化藥2.2類改良型新藥KYAH02-2020-149完成BE研究。
天士力方面，上半年研發管線快速推進，啟動臨床研究項目7項，累計處于臨床試驗階段項目29項，其中處于Ⅱ、Ⅲ期階段項目21項；普佑克（治療急性缺血性腦卒中）完成CDE審評會；安神滴丸、PXT3003申報生產獲得受理。
華潤三九將持續構建“一體兩翼”的業務創新布局，推動孵化更多創新產品，以更好地服務中國家庭每一位成員。
轉自：中國商報網
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