2025年8月21日，李寧有限公司發布2025年中期業績。上半年，李寧公司繼續貫徹“單品牌、多品類、多渠道”核心戰略，穩健經營，聚焦專業運動，進一步夯實經營基礎，積極蓄力業務發展，實現收入達148.2億元，同比上升3.3%。上半年，李寧公司毛利為74.1億元，同比上升2.5%，整體毛利率為50.0%，凈利潤為17.4億元，凈利率為11.7%。同時，李寧公司保持現金流充沛，庫存健康可控，為穩健發展打下重要基礎。
李寧集團執行主席兼聯席行政總裁李寧先生表示：“當前市場挑戰與機遇交織，我們將保持審慎的態度，繼續夯實業務基本盤，同時緊密關注市場動態，積極捕捉并把握可能出現的結構性機遇，通過一系列戰略舉措推動集團實現長期可持續增長，致力于成為消費者首選的專業運動品牌。”
強化專業運動品牌心智：戰略布局頂級運動資源，持續加大科技研發
上半年，李寧公司保持單品牌戰略定力，戰略性投入頂級專業運動資源，繼續強化科技研發，持續提升專業運動形象，夯實李寧品牌發展基石。
憑借在專業運動領域長期的品牌勢能與技術積淀，李寧品牌成為2025-2028年中國奧委會及中國體育代表團官方合作伙伴，將通過高品質的產品和高效率的服務，全方位支持中國體育代表團征戰國際賽場。上半年，圍繞這一頂級運動資源，李寧品牌推出 “中國榮耀，李寧同行”主題營銷活動，并已在全國超過5200家門店高效落地，向消費者呈現中國奧委會合作伙伴身份，強化品牌作為中國體育堅定支持者的專業形象。
2025年上半年，李寧研發投入同比增長8.7%，近10年來，李寧累計研發投入已超過38億元。與此同時，李寧從科技研發成果到產品應用的轉化能力持續增強。
得益于專業運動定位聚焦以及在科技研發上的長期積累，上半年李寧專業產品收入占比持續增長至超60%，驅動業務增長，鞋產品收入占比達到56%，顯示專業運動品牌壁壘。
2024年推出的超?科技，已應用于多款2025新品，并收獲市場認可——“越影5 PRO”作為首款搭載超?科技的慢跑鞋款，進一步完善了李寧專業跑鞋矩陣的技術布局；結合超?科技推出的實戰籃球鞋“ULTRALIGHT 2025”，抓住籃球輕量化市場機會，成為籃球品類全新生意爆品。
報告期內，李寧還宣布與國家航天局新聞宣傳中心攜手，共同推動航天科技賦能運動創新，將先進的航天科技應用于李寧專業運動裝備，促進航天科技在專業運動領域的應用轉化。上半年，應用于專業運動裝備的“航天速干”和“航天防曬”兩項科技轉化成果亮相，并收獲市場的良好反饋。
深化多品類發展動能：持續深耕多運動品類，跑步、綜訓品類引領增長
上半年，李寧品牌持續深耕跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動休閑六大核心品類，同時積極把握市場趨勢，拓展戶外運動、網球和匹克球等新運動品類。其中，跑步、籃球、綜訓三大運動品類零售流水占比達到67%。
跑步品類繼續突破，提升在專業跑者中的心智，實現零售流水增長15%。上半年，全渠道李寧跑鞋銷量突破1400萬雙，其中以“超輕”“赤兔”“飛電”三大系列為核心的跑鞋矩陣展現出強勁的產品競爭力，三大系列跑鞋半年銷量突破526萬雙，取得持續增長。上半年，李寧助力簽約運動員在國內外跑步賽事中斬獲44項冠軍，84次登上領獎臺。在2025北京半程馬拉松中，李寧跑鞋以61.35%的占比成為90分鐘內完賽跑者中穿著率TOP1的品牌。
籃球品類繼續專注于專業籃球、“韋德”以及“反伍”三大產品系列，通過獨立不同的風格及產品定位，以科技創新為根基，深度借勢球星效應，穩固李寧在籃球市場的影響力。李寧簽約球員楊瀚森，成為第三位在美國職業籃球聯賽（NBA）選秀大會上首輪被選中的中國球員。李寧已打造融合東方美學的運動員個人專屬標識，將繼續陪伴楊瀚森征戰國際頂級賽場。
綜訓品類科技賦能產品升級，實現零售流水同比增長15%。依托“航天速干”和“航天防曬”科技，推出瞬吸速干衣、鏡面防曬服，獲得良好的市場反饋，助力品類生意增長。
羽毛球品類經過多年積累，獲得突出的市場表現，在服飾、球鞋以及器材領域不斷擴大影響力和市場占位，尤其在球拍和拍線銷量保持高增長，專業級高端球拍銷量保持行業領先。
乒乓球品類在全球乒乓球運動領域內具有影響力和競爭力，上半年繼續以產品迭代升級與全球賽事營銷為核心驅動力，在專業競技和大眾消費市場，雙向夯實品牌專業運動形象。
在鞏固核心品類優勢的同時，李寧積極捕捉新的市場機遇，在戶外、網球、匹克球等細分品類的布局，展現出良好發展潛力。
穩健運營夯實基礎：庫存健康可控，渠道結構不斷優化
上半年，李寧圍繞渠道布局、庫存管理、電商運營、供應鏈優化、物流布局等多方面，持續優化運營效率，不斷夯實業務基礎。
在渠道方面，李寧積極構建多維度的渠道網絡，系統性推進市場覆蓋深化與運營效能升級。不斷優化渠道結構，在高層級市場，通過深化與頂級商業體及頭部奧萊項目的戰略協同，推動創新店型規劃與布局；在新興市場，實施深度拓展，優化渠道層級布局以擴大市場占有率。截至2025年6月30日，李寧（包含李寧品牌及李寧YOUNG）銷售點數量為7,534家。
庫存管理一直以來都是李寧公司的運營重點。上半年，李寧全渠道庫銷比維持在4個月，公司庫存周轉天數為61天，庫齡結構保持健康，庫存情況處于行業領先的健康水平。
在電商運營方面，面對行業承壓的市場環境，秉持穩健經營戰略，通過線上線下聯動、專屬營銷IP打造和大促節點精準布局，持續推動運營效能全面提升。電商經營指標總體符合預期，線上直營流水提升高單位數，成為集團業務增長的重要動力。
李寧YOUNG業務整體趨勢向好，在產品優化、渠道建設、零售提效和品牌營銷等方面穩步發展，著力提升專業形象和市場份額，上半年實現線下零售流水同比增長10%-20%低段。
在供應鏈方面，李寧公司持續推進供應鏈的深度優化與戰略升級，聚焦質量管控、交付保障、成本優化及可持續發展四大核心目標，并取得顯著成效。期內，集團柔性供應能力取得突破性進展，成功拓展至電商專供產品線，并建成滾動補單系統及跨渠道協同機制，最大化滿足市場需求。此外，持續將可持續理念深度融入供應鏈實踐，切實推進綠色產品落地，綠色友好產品訂單量超額達成目標。
上半年，李寧公司大力推進物流體系戰略建設，圍繞全渠道物流整合、數字化升級與自動化優化三大核心方向，實現物流效能的全面提升與成本控制的精準優化。期內，南寧中心倉的啟動標志著集團已完成全國物流倉儲網絡布局。
展望未來，李寧公司表示，將堅定“單品牌、多品類、多渠道”的核心戰略，圍繞打造產品競爭優勢、深化中國奧委會合作效能、聚焦業務提質增效、夯實發展業務根基四個方面，持續優化“李寧式體驗價值”。下半年，李寧公司將繼續以穩健經營、務實發展為基調，以專業產品和品類驅動生意增長，優化渠道效率，以推動企業實現長期健康、可持續的增長。
轉自：中金在線
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