10月27日晚，嘉必優（688089.SH）披露2025年三季報，公司前三季度實現營業收入4.28億元，同比增長10.56%；歸母凈利潤1.29億元，同比激增54.18%，扣非凈利潤增幅更是高達79.65%，盈利韌性凸顯。
嘉必優以生物科技為立足之本，主要產品包括ARA、DHA、β-胡蘿卜素（BC）和蝦青素等，糖類物質N-乙酰神經氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，廣泛應用于嬰幼兒配方奶粉、大健康食品、動物營養、個人護理及美妝等領域。同時公司基于合成生物學底層技術能力，不斷推出新的具有生物活性的高價值分子，持續拓展新的應用場景和新的服務領域。
前三季度營業收入的增加主要由于嘉必優核心產品ARA和藻油DHA產品銷量增加所致；利潤增加主要由于營業收入增加，同時公司生產效率提升，疊加產品結構和客戶結構優化，提升了公司的盈利能力。
一方面，嬰幼兒配方奶粉新國標落地后，ARA、DHA等營養成分添加標準升級，帶動頭部乳企配方升級需求，嘉必優作為國內ARA龍頭供應商（2024年ARA產品收入占比70%），核心客戶訂單量顯著增長；另一方面，公司通過優化發酵技術、提升產能利用率，疊加數字化生產改造，單位生產成本持續下降。據了解，其自主設計的發酵系統可根據實時監測溫度、溶氧等參數，自動調控發酵條件，產物得率與能耗控制均達國際先進水平。
財報數據顯示，嘉必優前三季度毛利率攀升至46.93%，較上年同期提升9.4個百分點，凈利率同步增至29.62%，增幅8.35個百分點。核心產品盈利空間有望持續拓寬。
此外，得益于銷售商品及提供勞務所獲得的現金較上年同期顯著增加，公司現金流表現尤為出色。前三季度，經營活動產生的現金流量凈額高達1.74億元，同比增長64.33%。截至三季度末，公司總資產規模已增至18.23億元，較上年末增長8.06%，資產結構持續保持穩健。
值得注意的是，公司業績增長邏輯正向“政策+技術+全球化”多維驅動演進。在國內市場，生育補貼政策落地推動母嬰消費回暖，疊加新國標替換周期延續，為核心產品提供穩定需求底座；海外市場方面，帝斯曼ARA專利到期窗口期下，公司加速拓展達能、雀巢等國際客戶，目前嘉必優產品已覆蓋30多個國家和地區，雅培部分工廠已啟動商業化合作。
更具長期價值的是其合成生物布局。嘉必優2'-巖藻糖基乳糖（2'-FL）入選工信部首批生物制造標志性產品，HMOs、蝦青素等高端產品研發進展順利。同時，依托AI驅動的智能研發平臺，其已開發“轉錄組數據智能分析助手”“蛋白質結構預測和高通量分子對接智能處理助手”等專用工具，能夠使發酵周期較傳統模式有效縮短。
對于后續發展，公司表示將持續聚焦“一主兩翼”布局：在嬰配市場推動大客戶DHA替代與HMO合作深化，在國際市場加速新品商業化；同時依托合成生物平臺孵化更多高價值功能分子，積極拓展動物營養領域、美妝個護領域的場景應用。在合成生物技術突破與全球化布局雙重催化下，這家深耕營養領域二十余年的龍頭企業，有望在營養健康賽道建立長期競爭優勢。
轉自：千龍網
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