近日，理財魔方聯合華夏銀行私人銀行舉辦的紫金財富管理智享專題活動——理財魔方2025年度閉門私享會暨華夏銀行私人銀行總行級投資策略會順利舉行。其中，以“2026核心資產投資機會展望”為主題的圓桌對話成為全場焦點，理財魔方創始人兼CEO袁雨來擔綱主持，與社科院國家金融與發展實驗室財富管理中心主任王增武、國聯證券資產配置部總經理程棵、嘉實財富基金投顧業務部總監周鳳、華夏銀行總行財富產品專家李曉男等行業大咖，圍繞黃金配置、核心資產選擇、A股美股市場展望及投資誤區警示等關鍵議題展開深度探討，為投資者勾勒出2026年財富配置的清晰藍圖。
圖：“紫金財富管理?智享專題活動——理財魔方2025年度閉門私享會暨華夏銀行私人銀行總行級投資策略會”北京站
圖：“紫金財富管理?智享專題活動——理財魔方2025年度閉門私享會暨華夏銀行私人銀行總行級投資策略會”圓桌嘉賓
黃金配置：家庭資產“必配壓艙石”，長期價值凸顯
針對2025年表現亮眼的黃金資產，嘉賓們達成共識：黃金已非“選不選”的問題，而是家庭資產中“必有”的配置項。
王增武從家庭資產負債表與家族生命周期視角指出，黃金作為可定價的實物資產，在家族資本負債表中應占據重要地位，既是對沖風險的關鍵工具，也是資產加倉的重要組成部分。結合地緣政治因素及2026年“戰時經濟”關鍵詞，他類比清末民初時期黃金的重要性，提出極端戰時經濟環境下黃金更是必要資產，其配置核心是“有和沒有”的區別，而非時機或數量的權衡。同時，黃金兼具安全與免稅屬性，在未來可能面臨房產稅、遺產稅的背景下，是資產組合中重要的免稅資產。
圖：紫金財富管理?智享專題活動《2026 核心資產投資機會展望》圓桌嘉賓、社科院國家金融與發展實驗室財富管理中心主任王增武（現場照）
周鳳表示，家庭理財應遵循多元配置原則，黃金無論是實物形態還是基金配置，都具備保值與長期增值功能，配置核心在于“是否納入”而非糾結短期漲跌，投資者僅需根據自身情況調整配置比例即可。
圖：紫金財富管理?智享專題活動《2026 核心資產投資機會展望》圓桌嘉賓、嘉實財富基金投顧業務部總監周鳳（現場照）
程棵認為，黃金上漲后的回調是自然現象，明年可能出現更深回調且短期震蕩加劇，但長期上漲邏輯明確。他更推薦配置實物黃金，可避免頻繁交易帶來的焦慮，建議在市場下跌或自身認可的時點買入并長期儲備。從全球經濟與貨幣格局來看，美元長期貶值導致傳統貨幣錨模式難以為繼，全球脫鉤背景下需尋找替代錨，疊加各國“財政貨幣化”政策推動未來通脹回升、全球央行增持黃金等因素，黃金長期配置價值凸顯。不過他也提示，特朗普中期選舉后態度軟化、俄烏戰爭意外結束等短期風險可能引發黃金波動，但利空不具持續性。
圖：紫金財富管理?智享專題活動《2026 核心資產投資機會展望》圓桌嘉賓、國聯證券資產配置部總經理程棵（現場照）
李曉男結合華夏銀行私行服務給出具體配置建議：投資角度首推黃金ETF，或通過銀行積分新業務定投實物金長期持有以對沖風險。同時她特別提示，投資金轉裝飾金需在年底前完成，否則將繳納5%增值稅，需根據客戶真實訴求選擇配置方式。
圖：紫金財富管理?智享專題活動《2026 核心資產投資機會展望》圓桌嘉賓、華夏銀行總行財富產品專家李曉男（現場照）
核心資產：科技+紅利為主線，養老與數據資產成新風口
談及2026年核心資產，袁雨來指出，過去認知中的核心資產多為消費、金融藍籌，如今核心戰略更多向科技傾斜，AI及新質生產力正重塑人們對核心資產的定義。
周鳳提出“啞鈴型配置+基石配置”的組合模式：核心看好科技類資產，搭配高股息率、有政策支持的紅利資產形成對沖，兩者相關性越低越好。配置比例并非等同分配，上半年更偏向科技類資產，三季度末至四季度紅利資產價值將逐漸凸顯；在此基礎上，以股、債、黃金構成的全天候配置作為基石，保障賬戶健康穩定。針對高凈值客戶的增值與生息需求，還將制定特定配置方案。
程棵認同“科技+紅利”啞鈴型配置思路，他強調當下核心資產與過去不同：科技定義更寬泛，不僅包括芯片、AI，還涵蓋創新藥（不受集采與經濟周期影響）、新消費（非傳統消費品類）等不依賴短期盈利兌現、國家持續投入的領域；紅利資產也突破傳統防御屬性，在全行業增長乏力、全球利率下行背景下，成為低波高息的稀缺資產，既包括傳統板塊，也涵蓋券商等過去不分紅如今開始分紅的“泛紅利”領域。他提到，明年兩大主線將呈現“異形化”特征，需拓寬覆蓋面，尋找邏輯相似但易被忽視的局部機會。
王增武提出兩大新投資機會：一是養老相關領域，老齡化趨勢下，“老有所社交”（如老年旅游、線下交流）和“老有所逆”（高凈值人群個性化高品質養老）需求旺盛，成為確定性機會；二是數據資產領域，數據作為新生產要素，相關資產及資源前景廣闊，中國移動、中國聯通等企業的數據入表與應用已體現其價值，且數據正重塑行業生態與家族財富管理，既能預測信息、識別風險，還能助力家族精神向二代傳承。
李曉男補充了保障類產品配置方向，她強調我國已進入深度老齡化時代，未來養老將以商養為主，社會養老金難以充分支撐，養老保險產品至關重要。她重點介紹了商業養老金保險，這類標準化凈值型產品具備雙賬戶（鎖定賬戶防止隨意支取、流動賬戶滿足流動性需求）、三年保本（虧損由保險公司賠償、盈利滾動計入下三年）的特點，可作為公募基金和理財的優質替代產品。
袁雨來總結強調，資產配置不能只側重進攻型資產，需兼顧養老與保障。中國人普遍存在保險配置不足的問題，若僅持有現金而不轉化為保險等資產，長期將面臨通脹貶值風險。他建議先規劃好保障性配置，再考慮進攻型投資，同時提醒市場規律：全民狂熱時需警惕泡沫，市場平淡時可適度進取。
圖：紫金財富管理?智享專題活動《2026 核心資產投資機會展望》圓桌嘉賓、理財魔方創始人兼CEO袁雨來（現場照）
A股美股展望：結構性行情主導，多元配置與專業賦能是關鍵
對于A股市場，嘉賓們普遍看好2026年結構性行情。程棵認為，A股（含港股）投資機會相對更多，可將紅利、科技、創新等方向納入考量；對于美股，他表示其當前上漲動量與估值處于高位，基本面支撐不足，結構偏集中，雖可能因收割全球繼續上漲，但A股屆時大概率也有良好表現，無需特意配置，且A股與港股已能替代相當一部分美股的上漲邏輯。他同時指出，美國資本市場仍有超跌反彈等局部機會，美債也可作為大類資產配置的搭配選項，雖布局空間和額度不及往年，但仍具配置價值。
針對高盛預測A股未來兩年漲30%、風格切換加劇的觀點，李曉男結合服務高凈值客戶的經驗給出建議：需對資產配置的增值層進行加固，普通高凈值客戶增值層配置比例通常為40%-50%，若高盛預測成立可提升至50%-60%；產品選擇上，優先固收+類產品，搭配寬基增強指數產品、紅利低波ETF、高股息策略專戶產品及對沖策略量化基金，維持資產配置金字塔的穩定性。她強調，個人客戶難以應對快速市場輪動，應依托專業頭部財富管理機構，未來財富管理主流模式將是“頭部機構+優質指數產品”。
袁雨來認同“不要一頭熱”的觀點，他結合數據指出，2023年下跌行情中即便有9成勝率也難盈利，今年市場中只需一半勝率就能賺錢，網上流傳的高收益多是運氣使然，并非真正的阿爾法收益，實則是對貝塔的誤讀。他分享規律：市場輪動越快，散戶虧錢概率越高，專業機構優勢越凸顯；但在千股漲停或跌停的極端行情下，兩者收益差異不大。
周鳳對A股走勢充滿信心，她表示信心源于對中國國力的認可，中共中央“十五五規劃建議”提出到2035年實現“經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均國內生產總值達到中等發達國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實現社會主義現代化”，有專家預計人均GDP達到2萬美元，相信國力提升會帶動居民財富增長。她提到，A股值得配置但基金數量超1萬只，普通投資者難以自行選擇，需依托專業機構。多數客戶偏好穩健生息類資產，可配置A股、黃金、紅利類資產及適當配置全球資產，建議選擇被動指數類投資，能夠抓住市場貝塔收益。
程棵則認為高盛報告常是反指，不認同A股存在慢牛，今年A股行情類似2013-2014年或2019年，遠未到2015年熱度，中期看好明年A股但不看好一年期鎖定的私募產品。他建議投資者明確自身投資資金規模和虧損承受能力，強調風險預算紀律，趁今年獲利機會提前半年到一年布局多元化資產，搭配債券、美債、黃金、量化商品期貨、REITs等與A股相關性不高的資產，避免行情見頂后措手不及。
投資警示：遠離“激情投資”，堅守認知與紀律底線
圓桌最后，袁雨來邀請嘉賓們給出2026年投資誤區警示：
李曉男強調，要賺認知范圍內的錢，避免追漲殺跌，金融知識學習成本過高時可尋求專業機構幫助；王增武指出，需強化風險意識，這是保障財富有效有序傳承的關鍵，每個家庭都應有專屬理財方案；周鳳希望投資者保持理性，不盲目追求收益率，聚焦自身實際收益目標，管理好投資情緒，專注賬戶穩定；程棵提醒，不要將投資集中于單一品種，明年不存在某類資產能一騎絕塵的行情；袁雨來最后補充，投資需秉持配置思想，任何時候都不要“上頭”，避免極端滿倉或贖回某類資產的操作。
本次圓桌對話匯聚多方智慧，嘉賓們從資產配置邏輯、核心賽道選擇到風險防控建議，層層深入、觀點鮮明，為投資者在2026年的財富管理之路提供了極具價值的參考與指引。
轉自：鷹潭新聞網
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
