“賈氏泡泡”和賈躍亭的投資之路

　　“驚弓之鳥，自作多情”。面對夏普中國的當頭一棒，樂視CEO賈躍亭的回應挑釁意味十足。

　　這似乎與他平日里，面對員工和記者采訪時態度溫和的一面并不相符。“如果不是因為超級電視，或許賈躍亭還是從前那個面對外界質疑，仍然低調到鮮少露面的CEO。”一位樂視內部人士對記者說。

　　外界看到的是，從去年宣布發布超級電視開始，這位鮮少在外界出現的CEO一下子變得高調起來。在發布會上，他穿起了喬布斯式的黑T恤、牛仔褲，站在聚光燈下，語氣平和、自信，宣布將顛覆傳統電視行業。

　　然而，從樂視的“四巨頭聯手打造”到樂視影業的“張藝謀獨家簽約”，賈躍亭講故事的能力似乎顯得與他的外表不符。

　　一位業內人士對記者評價，賈躍亭盡管氣質溫和，但“內心野心不小”。目前，樂視網（行情,資金,股吧,問診）、樂視致新、樂視影業、網酒網、西伯爾，都裝在樂視集團旗下。而這也為賈躍亭未來的布局提供了良好的架構。一名內部人士稱，樂視影業正在操作在國內上市，而未來，樂視集團將成為一家投資控股公司。

　　但眼下，剛剛邁進不惑之年的賈躍亭或許仍要為外界解惑：這個在電視領域吵鬧叫囂的新闖入者究竟有幾把刷子？它到底是思維還是行業格局？從樂視網到樂視影業、網酒網，再到樂視超級電視，產業鏈布局背后，賈躍亭究竟要下一盤怎樣的棋？

　　通信起家

　　賈躍亭的出生地山西，是個容易讓人產生聯想的地方。樂視剛剛嶄露頭角時，賈躍亭也被外界冠以“煤老板”、“富二代”的標簽。賈躍亭曾多次否認，稱自己只是出生在一個普通的中學教師家庭，而從事互聯網行業，則是圓自己的夢想。

　　公開資料顯示，1995年9月，大學畢業的賈躍亭在山西省垣曲縣地方稅務局任網絡技術管理員，工作不到一年便辭職離開。隨后，賈躍亭擔任山西垣曲縣卓越實業公司總經理，在此期間，賈躍亭還嘗試辦過一所計算機培訓學校。

　　直到2001年，一次偶然的機會讓賈躍亭了解了“基站配套設備”，開始了他早年創業的一次關鍵轉折。

　　當時中國電信業異軍突起，基站蓄電池市場空白。賈躍亭看到了其中的商業前景，這一年，他在山西注冊了自己的西貝爾通信科技有限公司。

　　但他的這次創業在朋友看來，行業門檻太高、太過冒險，勸他放棄。不過，事后證明，賈躍亭賭對了市場，花了不到1年時間，拿到了當地一家運營商大半的份額。在隨后的2003年，他又創建了北京西伯爾通信科技有限公司，即新加坡主板上市的西伯爾科技的前身。

　　當時的西伯爾主營業務有三，一是網絡基礎設施部分，提供無線信號覆蓋系統，同時公司為電信運營商提供各類不同的解決方案，二是通訊終端如高端CDMA手機和3G無線上網卡的分銷，三是移動多媒體解決方案，如為電信運營商提供點播類（VOD）的視頻和下載功能。

　　2007年西伯爾上市后，時任西伯爾執行董事潘良對媒體表示，西伯爾已在全國400多個場所實現網絡覆蓋，其中包括北京火車站、中國大飯店等，“只要中國每天都在蓋樓，我們的業務就會有更多的發展空間”。這似乎已經展現出了“賈氏泡泡”的功力。

　　而西伯爾招股書也顯示，到2006年，西伯爾與中國聯通（行情,資金,股吧,問診）合作的業務占其主營業務收入的75.5%，其通過中國聯通在7省市（北京、山西、廣東、貴州、浙江、河南、河北）建立了90多個分銷方案辦公室。也正是憑借西伯爾上市時募資超過2億元，為賈躍亭的“樂視夢”積累了資本基礎。

　　“賈氏泡泡”的擴張之路

　　2004年，一腳邁進互聯網，成立樂視網的賈躍亭，選擇了和優酷、土豆不同的玩法。賈躍亭這次吹出的是一個“縱向的產業鏈布局”的大泡泡。

　　這條縱向產業鏈布局中，包括視頻網站樂視網、影視發行和投資的樂視影業、紅酒電商網酒網、終端樂視盒子和樂視電視，以及通訊設備等。而除已在新加坡上市的通訊設備公司西伯爾，以及2010年在A股上市的樂視網外，其他產業鏈環節所涉及的公司大多都由賈躍亭個人持有。

　　然而，隨著國內視頻行業的正版化，版權價格一再攀高，樂視版權分銷收入難以為繼。如何通過流量驅動廣告收入，在資本與股價的壓力下，賈躍亭希望找到更多觸達用戶的屏幕，也開始一系列資本運作與高調的造勢。

　　去年8月，樂視網與樂視控股擬用與樂視TV業務相關的資產及現金方式對樂視致新電子科技（天津）有限公司進行增資；不久之后，創新工場宣布投資樂視致新，富士康旗下深圳市冠鼎建筑工程有限公司向樂視致新投資1.3億。

　　在去年9月19日樂視的“顛覆日”新聞發布會上，賈躍亭宣布將推出自有品牌“超級電視”，進入電視硬件領域，并描繪了一個以“平臺+內容+終端+應用”四環相扣的電視全產業鏈未來，但發布會卻并沒一個展示出來的電視樣品，產品定價以及何時上市也都還是未知數。直到今年5月7日，外界才終于看到真正的樂視超級電視。

　　今年5月，從與夏普隔空應戰，到請來張藝謀為樂視影業擔任簽約導演和藝術總監，賈躍亭正在為其產業鏈的布局包裝出“更好的故事”。

　　另一方面，樂視招股書顯示，除樂視網外，賈躍亭個人控制的公司多達17家。這其中，樂視網、樂視致新、樂視影業、網酒網、西伯爾，都裝在樂視集團旗下。一名內部人士稱，樂視影業正在操作在國內資本市場的上市，而未來，樂視集團將成為一家投資控股公司。

來源： 第一財經日報

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