九鼎旗下公司推出晨星成長計劃用做VC的方法對學生進行人才股權投資

　　由于分期樂和趣分期的成功，校園金融市場從一開始就受到了廣泛的關注，不過對于學生來說，獲取能夠用于學費、生活費和未來發展所需的長期資金的渠道仍然有限，此外，優秀學生未來的收入可能在畢業幾年后有大幅增長，要求學生以等額本息的方式償還貸款并不是最好的安排。

　　九鼎旗下的北京黑馬自強投資管理有限公司推出了一個晨星成長計劃，以一種類似股權投資的方式對學生提供資金支持。具體來說，晨星成長計劃會根據學生的學校、專業、成績等條件，預測學生未來的收入，并以此作為依據，決定對學生進行“投資”的額度，投資收益根據協議條款的約定，將是學生畢業后若干年內收入的一個比例。

　　舉例來說，如果一個學生需要3萬元應對日常生活和培訓學習開銷，通過預測他的畢業后起薪是每月6000元，這名學生愿意以每個月10%的收入比例進行還款，償還期限5年，則最終晨星成長計劃的預期投資總回報是3.6萬元6000*10%*12*5，晨星成長計劃會以此判斷是否可以進行這筆投資。

　　在這樣一個模式中，如何預測學生的收入就成為了核心問題。晨星成長計劃目前主要考察的指標包括不同地區的就業情況，以及不同職業的收入情況等。學生在申請時需要回答一系列的選擇題，由機器初步據此做出評分，之后投資助理會通過電話交流來調查背景資料的真實性，并與學生確定預測起薪、還款比例和年限等參數。

　　為了增加未來回款的保障性和公平性，晨星成長計劃一般會約定，學生未來真實的起薪在預測值的正負15%范圍內屬于正常范疇，如果真實收入高于預測值的15%，會按照條款規定縮短還款期限，相反如果收入低于預測值15%，則需要相應延長還款期。另外，與學生貸款的風控類似，晨星成長計劃也會對學生的信用情況進行審核。

　　晨星成長計劃在還款方式上的安排比較靈活，如果學生未來希望辭職創業或改換職業發展路徑，可以推遲還款計劃或重新做出安排。一般情況下為了不影響學生未來的生活，以及避免逆向選擇的問題，還款比例通常在月薪的10%到15%，期限從3年到10年不等，學生可以獲得的資金額度一般在3-5萬元。

　　當然也有例外，晨星成長計劃支持資金最高的一例達到了68萬元，獲得支持的學生計劃以此作為創業的啟動資金，雙方約定了兩種還款方式：如果創業成功，公司在估值達到1000萬后，晨星成長計劃將按規定比例將投資轉為公司股份；如果創業失敗，則在這名學生找到其他工作后，按照收入的一定比例還款。未來晨星成長計劃希望把這類支持優秀學生創業的項目做成標準化的方案。

　　這種人才股權投資的模式在國外有成熟的先例，晨星成長計劃聯合創始人師蕾介紹說，澳大利亞主要是政府在推進這類項目，從80年代開始人才股權投資的資金占到國家總助學支持的30%，英法也有類似的項目，而在美國這類項目則主要是商業行為。“目前我們國家的助學貸款主要解決學生的生存和學費的問題，晨星成長計劃則希望幫助學生解決發展的問題。”師蕾說。

　　晨星成長計劃未來在兩個方面最可能建立壁壘，其一是通過數據的積累可以更好的預測學生未來的收入水平，其二是通過投后的職業發展指導幫助學生達成職業和收入目標的能力。

　　“人才股權投資的收益和學生的發展是綁定在一起的，所以我們必須幫助學生成長，通過投后指導促進學生意識的覺醒，讓他們明確的開始規劃職業生涯，”師蕾說，“這是個技術活，既要起到預期的效果，又要控制成本，我們目前主要是在關鍵節點提供幫助，例如學生找工作的時候。”

　　晨星成長計劃目前預期的投資回報率是年化10%，不過其在未來還有三個維度的想象空間，其一是通過職業指導衍生出一個成長性教育的平臺，成為教育培訓行業的美麗說；其二是積累了一個高素質人才的社區，未來可以提供如獵頭、金融等更多的服務；其三是其積累的人才成長數據庫的數據價值。

　　目前晨星成長計劃已經支持了5000名學生，投資資金總額達到2億元。晨星成長計劃早期的資金主要來自上市公司，這其中也有一些定向培養項目，例如某交通類的公司會定向支持北京交大的學生，并希望學生畢業后到公司就業。目前晨星成長計劃也開放了社會資金的募集。

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