地產業三大困境披露，房企如何應對沖擊

　　雖然2015年信貸寬松、政策松動、市場逐步回暖，給房企營造了較為寬松的發展和轉型環境，大多數房企收獲了一份頗為靚麗的成績單，但其背后反映出的行業困境不容忽視。三四線城市庫存積壓、降價難銷的狀況侵蝕了房企利潤，令原本就在走下坡路的房企盈利能力繼續減弱，這不僅是中小房企面臨的難題，連規模超千億的大型房企也難逃危機;雖然融資環境相對寬松，部分房企負債率依然高企，且在短期內難以改善;前幾年出海尋求海外資本平臺的房企股，如今卻面臨海外融資因人民幣匯率波動而遭受巨額匯兌損失的窘境。

　　整體而言，目前我國房地產市場規模保持高位運行，商品房待售面積占銷售面積的比重仍處于歷史高位，市場去化壓力依然較大。為化解房地產庫存，開發商靠主營業務大幅改善盈利能力的空間目前看來并不大，但很多房企正積極改善負債結構，并通過對沖減少匯兌損失，著力優化財務狀況。

　　而積極改善結構的各大房企中，香港新世界是其中最為矚目的一個龍頭企業。集團于2015年底出售了一系列未完成的地產項目，包括貴陽、海口、成都、武漢、惠陽等非核心物業、車位項目，回款達到208億元;又出售部分酒店于阿布扎比投資局，套現逾百億港元;出售新世界電話于香港寬帶，套現6.5億等等。于今年初，新世界發展再度提出全面收購新世界中國地產，此舉有利于整合其中港房地產業務，增加協同效應。

　　新世界陸續出售一系列非核心業務，標志著集團正減低二、三線城市及毛利率較低項目的投資，把資源集中在一線及1.5線城市及發展中型物業項目，達至優化項目發展及投資組合策略。17年重建新世界中心的項目落成后，預計將帶來強勁的現金流。

　　當全國樓市一片紅的情形成為過去時，當房企業務告別單一的拿地賣房，在區域分化、市場分化、企業分化成為樓市新常態的格局之下，房企或主動或被動地加快了轉型優化，從2016年各房企的業績會上，加速整合與并購，轉戰新戰場，加大一、二線布局……成為房企們2016年的新動向。

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