左暉的辯護：“鏈家的是與非”

　　騰訊財經劉利平 周純

　　鏈家集團董事長左暉并不樂意常見公眾，除非迫不得已。這一次，他決定為這家正處于輿論漩渦中的企業進行辯護。

　　3月1日下午，左暉在北京總部一間辦公室里進行了一場近乎“科普”的媒體會，他攜兩位技術高管解釋了在過去數天內關于鏈家的所有疑問。

　　在過去數日輿論暴風雨般的質疑中，他們的企業管理、代理業務的商業模式、金融業務的商業模式均成為被質疑的標的，他們甚至被廣泛指責是推高房價的“背后黑手”。

　　在這場逾3小時的媒體會中，左暉一再主動延長時間，他多次直言自己掌舵下的這家公司并不完美，“我作為過來人來看，沒有一個是質疑錯的，我自己覺得我們幾乎是被這些質疑推動著”，但他也尖銳地反擊關于鏈家金融資金安全的質疑“非常不靠譜，非常不職業”。

　　喧囂冷卻，騰訊財經《棱鏡》嘗試亦就此復盤此事件：“鏈家到底怎么了”?

　　緣起“223”事件

　　在鏈家內部，鏈家集團上海負責人2月23日被上海消保委約談一事被稱作“223事件”。這一天，由鏈家代理的兩起購房案例被上海消保委通報在房源上未盡產權調查職責，且在后續金融服務上對購房者資金安全帶來風險。

　　上海住建委次日表態已對此事調查，并對鏈家涉事兩門店停止網簽資格。事情在這天晚間發酵，鏈家在上海的門店被發現撤下了原本張貼在玻璃外墻上的櫥窗廣告。

　　24日，徹底挑動外界神經是另一條消息。界面援引“上海鏈家消息人士”稱除了涉事的兩家門店被取消網簽資格，上海市住建委要求鏈家下線金融產品、撤銷櫥窗廣告以及停止獨家代理的業務。金融業務與獨家代理模式在鏈家的業務板塊中至關重要。

　　隨后的數天中，鏈家被炙烤在輿論的風口浪尖。這家已創業15年的老牌房產居間代理商的企業管理、代理業務商業模式、金融業務商業模式均成為被質疑的標的，他們甚至被廣泛指責是推高房價的“背后黑手”。

　　而在此期間，鏈家集團本身卻像消失了一樣。鏈家集團常務副總裁王擁群發出的一封內部信以及左暉流傳出的朋友圈成為了對此事的僅有回應。

　　3月1日，左暉告訴《棱鏡》，鏈家在上海暫停金融服務是主動決策而非上海住建部的要求，而獨家代理業務停止的說法更不存在。

　　但時至當前，上海市住建委還未對鏈家相關門店存在不規范經營行為公開調查以及處理結果。

　　左暉稱，在消失的這段時間內，鏈家對全國24個城市的所有門店在途的6.9萬張單子逐一核查，以排除風險。而已經制定的整改計劃中則包括將對所有的客戶投訴在官網公布。

　　他花去大半的時間讓兩位技術高管解釋被廣泛質疑的“挪用鏈家理財中用戶資金”以及“挪用資金監管賬戶里客戶資金”從技術上完全無法實現，并尖銳的反擊關于鏈家金融安全的質疑“非常不靠譜，非常不職業”。

　　對于鏈家通過“速銷房”模式推漲房價的指控，他列舉了北京的數據，其表示目前北京新房及存量房總計約為21萬套，而鏈家代理的房源數量是1.1萬套，其中真實速銷房狀態的是8000套，即全市總量占比約4%，“很難想象在全市房源占比4%的占比就能做到呼風喚雨的程度”。

　　而關于“首付貸”起到樓市“場外配資”的作用，左暉告訴《棱鏡》，過去一年鏈家首付貸的總體規模只有3億元左右，平均出借金額也只有15萬元左右，

　　在這場媒體會中，他一再重復的一句話是“自己從來沒有發現過任何一筆消費者的投訴中鏈家是完全沒有問題的。”并表態“很快會對上海公司從上到下，從營運的總經理處理”。

　　金融業務是非

　　在這場風波始末中，鏈家近兩年迅速崛起的金融業務成為風暴眼，遭受的非議和質疑最多。

　　2013年8月，理房通支付科技有限公司（下稱理房通）成立。一年之后，理房通拿到央行頒發的第三方支付牌照，成為唯一一家拿到牌照的房地產經紀企業。鏈家的金融業務就此起家，理房通也成為如今鏈家兩大金融平臺之一。

　　在鏈家的中介業務中，理房通主要承擔資金監管的職能。如在二手房交易中，客戶的定金、房款、物業交割保證金、戶口遷移保證金，都會進入理房通在銀行開立的備付金賬戶。

　　在鏈家這種模式之前，二手房交易資金監管方式主要有兩種：第一種是由商業銀行來主導的資金監管；第二種是部分城市或部分城區由住建委主導資金監管。“理房通作為持牌支付機構，可以承擔類似的角色，屬于支付機構拓展業務的一種方式。”一位央行人士對《棱鏡》如此評價。

　　雖然在鏈家看來，理房通能讓消費者在購房過程中體驗更流暢，資金交割更安全，但消費者似乎并不買賬，中國的消費者在買賣房屋過程中，還沒有形成資金必須托管的意識。“主要還是客戶對我們的信任問題。”左暉說，他們甚至考慮下一步采用增信的手段，如跟保險合作，來增加客戶對他們理房通的信任。

　　地產中介公司自己做資金監管業務，鏈家是第一家，這也不難理解外界對其模式的質疑：客戶的資金是否進了鏈家手中？鏈家是否將這些沉淀資金用作他途？

　　事實上，按照央行對第三方支付機構的監管要求，理房通須在銀行開立專有的備付金管理賬戶，平臺無權挪用資金。

　　在3月1日的媒體會中，鏈家理房通的存管銀行、光大銀行望京支行行長王華稱，銀行會和第三方支付做支付接口、對賬接口和校驗系統上的對接，再將數據報送給央行。“在整個存管過程中，第三方支付系統上更多是虛的指令，實質的資金運作都在銀行端。”

　　不過，上述央行人士對《棱鏡》表示，商業銀行是根據第三方支付平臺發出的支付指令來進行資金劃轉，假如平臺偽造客戶的交易指令，備付金存管銀行只能通過事后詳細的對賬才能分辨出來，這是目前監管上尚未解決的技術性障礙，因此備付金賬戶仍存在可能被挪用的道德風險。

　　此外，存放在銀行備付金賬戶里的資金也會產生一定的收益，據《棱鏡》了解，這部分資金一般按照銀行協定存款計息，利率約為一年期定存基準利率（當前為1.75%），這也是理房通除了手續費之外，另外一部分收入來源。

　　2015年鏈家僅北京的交易額接近3000億元，其中有多大比例進入備付金賬戶，外界不得而知。

　　除了資金監管，理房通還與基金公司合作開發貨幣基金產品，瞄準賣房人房款解凍后的理財需求，目前累計投資金額4.43億元。

　　雖然理房通激活了鏈家整塊金融版圖，但其初衷卻并非如此。按照理房通副總經理宋靖宇在3月1日的表述，鏈家一開始并沒有如外界所說，對金融領域有宏偉的布局，他們所有的金融業務都是由中介業務發起而來。

　　“我們每年因為承諾賠了很多錢，要想降低賠付金額，唯一辦法是把資金監管做起來。一開始跟建行、光大合作做資金監管，但銀行的風控體系和流程很難跟你的交易流程融合在一起，雙方都覺得不方便，于是我們干脆自己申請牌照來做這個事情。”宋靖宇這樣向《棱鏡》闡述理房通成立的初衷。

　　拿到牌照以后，宋靖宇發現他們此前對牌照的理解“很淺薄”，“能做的事情比我們想象中的更多。”目前，理房通已經開始將資金監管業務拓展至個人成交和任意中介成交，一些三四線城市的經紀公司將成為他們的合作對象。

　　一路狂奔的P2P規模

　　2014年11月，幾乎與理房通同一時間，鏈家理財正式上線，定位為鏈家公司旗下互聯網房產金融平臺，彼時P2P行業正風生水起。

　　鏈家理財的模式并不復雜，一邊是有借款需求的買房人，一邊是投資人，鏈家理財充當了撮合中介。目前鏈家理財資金端共推出兩個系列，8款產品，主要為借款人提供短期過橋融資業務，包括贖樓、尾款墊資、首付貸款等等。

　　截止目前，鏈家理財累計成交量已超過180億元，投資用戶規模31.4萬人，單日融資過億已然是常態。以2月29日為例，當天交易額為1.5億元，根據網貸之家的每日數據，這一成交量在網貸行業能擠進前五名。對于一家成立僅1年多時間的平臺而言，其擴張規模堪稱迅猛。

　　個人住房抵押一直被視為P2P行業最優質的資產，作為房產中介，鏈家理財還能全程跟進每一個借款項目，在資產端和風控上，具有其他P2P平臺無可比擬的優勢。

　　鏈家理財2015年報告顯示，平臺所有到期產品的按時還款率達99.95%，87.4%的逾期會在三個月之內歸還，尚無壞賬發生。

　　不過，質疑也接踵而來，作為擁有自己第三方支付機構的平臺，首先即是P2P資金存管問題。

　　在3月1日的媒體會中，鏈家網首席風控官王志偉稱，鏈家理財的資金均由首信易支付監管，并非由理房通監管。此外，他們也已經與民生銀行、招商銀行進行了多輪溝通和洽談，下一步將尋求銀行資金存管。

　　而對于中融信擔保公司屬于非融資性擔保，不具備P2P擔保資質的質疑，左暉在現場給出的解釋是，融資性擔保公司主要針對銀行業金融機構進行業務往來，而P2P屬于個人對個人之間的業務，和銀行業務沒有任何關系。

　　根據網貸征求意見稿，P2P應當要“去擔保化”，因此并未對P2P業務的擔保方資質作出規定。不過，在一位法律人士看來，按照非融資性擔保業務范圍，不能對借貸合同進行擔保，依照一般法理，銀行等債權人可以包含P2P平臺的出借人，因此非融擔公司為P2P平臺提供擔保仍存在違規嫌疑。

　　當前，網貸行業的最終監管細則尚未出臺，行業正處于18個月的整改期，這也是包括鏈家理財在內的一些P2P平臺，雖然遭受質疑，但無法定論的原因。

　　也正是在這一輪網貸行業的“野蠻”生長中，鏈家理財的規模得以迅速擴大，并反哺其地產中介業務。

　　鏈家內部也在反思這次質疑風波的原因。在宋靖宇看來，鏈家成立了一個資金監管平臺，在外界看來似乎弄了很多錢，那邊又在做P2P，好像又是需要錢的業務，因此很容易讓人把它們聯想在一起。“其實兩個平臺是完全獨立的，有各自的資金存管方式。”他強調稱。

　　這次風波也讓左暉開始重新審視鏈家的公信力問題，他將之視為一次正常的市場教育，讓他們去尋找增信的各種解決方案。

　　奔跑的代價

　　成立于北京的鏈家已創業15年，從交易規模上來說，這家企業目前已是中國最大的房產居間代理服務商。

　　然而，直至2014年，鏈家都未曾在北京以外的市場中跑馬圈地，直到2015年，它在1年內連續發起11項并購，將疆域迅速從北京擴大至華東、華南以及西南。

　　1年內，上海德佑、重慶大業興置業，成都伊城、廣州滿堂紅、深圳中聯及大連好旺角悉數被左暉納入到鏈家旗下。

　　左暉在3月1日的媒體會中披露的數據稱，鏈家集團目前門店數量達到6000家，在2015年整體交易額則達到7090億元，其中新房交易額達到1210億，理財業務規模達到1238億元。

　　他告訴《棱鏡》，自己的戰略就是進入到3億的城市人口中的地方去。“我們主要是做核心的市場，比如上海一年14000億，北京大概9000億。”左暉希望進入到這些城市里面占到55%、60%的市場率。

　　然而，左暉稱“鏈家自己內部一直不太認為我們的擴張很快，背后也是因為有一定的信心。”而對于上市，左暉告訴《棱鏡》“自己的確沒有任何的計劃，起碼沒有明確的計劃。”

　　在迅速擴張背后，類似上海兩起案例的發生卻很難解釋為偶然事件。被左暉視作將成為全國最大市場的上海，鏈家直至并購德佑前也僅有20余家門店，而后者則有超過200家門店。但左暉告訴《棱鏡》，這兩個案例并不能確定是否是發生在此前就是德佑的門店。

　　2015年，支撐左暉并購德佑的一個重要的市場判斷就是”整個中國的房地產市場，正在從一線到二三線城市梯次進入存量房占主導地位的市場”,而這背后則同時存在的是存量房交易中更為復雜的交易環境，而左暉在這場媒體會中也表達了這種擔憂。

　　他舉例稱，在一些房源情況中，甚至存在房主自己把自己房子給查封了，而有些城市查封是非常容易的，“為什么呢？就是要漲價。賣完了之后想要漲價，怎么辦？就把房子查封。”

　　在房源核實上，左暉稱，在北京市場，鏈家2015年為保障購房者權益進行的賠付資金規模就超過1000萬元。

　　正如對上海發生的事情，左暉認為“如果只是一個危機公關的問題，反而是一個小問題”，“我們可能會想自己內部的問題是不是比危機公關更嚴重，你在對客戶服務相關的服務標準，相關的服務流程是不是有很大的問題”。

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