美銀美林：重申保利協鑫買入評級

美銀美林發表報告指，保利協鑫03800.HK于規模及成本具優勢，認為其會長遠受惠內地及全球太陽能需求激增。再者，產品銷量與價格俱升及低成本的生產設備陸續投運，將成為短期推動力，相信第四季股價有進一步上升空間。該行重申協鑫「買入」評級及目標價3.8元。

報告提到，硅片價格跌勢持續六個月后，于過去兩周止跌回升。監于未來兩個月為內地的需求旺季，預期硅片的價格會持續改善，意味協鑫下半年盈利表現將顯著提升。美銀估計，硅片價格每1%的變動，會令協鑫下半年盈利出現4%改變。

另外，協鑫將于第三季末利用硅烷流化床技術生產首批3,000噸多晶硅，美銀預期會于第四季公布開始量產計劃。當明年底前該技術的2.5萬噸產能全面投產后，管理層目標長遠每噸生產成本為8至9美元。該行認為，此生產技術將進一步壓縮生產成本，協鑫2015年及之后的毛利率將因此而提升。

來源：阿思達克

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