契合產業規劃西部材料主業有望迎來“春天”

工信部日前發布的新材料產業“十二五”發展規劃，為特種金屬功能材料、高端金屬結構材料等新材料細分產業發展指明了方向。材料工業的轉型升級、一系列重大工程項目的推進實施，也為新材料產業提供了廣闊的市場空間。乘著“政策東風”，近年來在稀有金屬復合材料、鈦制品領域大力布局的西部材料，則有望迎來大發展契機。

　　西部材料2011年度交出的“成績單”并不理想，受累于首發募投項目“稀有難熔金屬板帶材生產線”投產后固定成本大幅增加等因素，公司預計去年凈利潤將虧損1900萬元至2400萬元。

　　“西部材料業績表現差強人意看似由多種因素造成，但根本原因還是下游電力、化工、石油等行業需求的低迷。”一券商分析人士對記者表示，西部材料近年來憑借首發、增發所募資金加大了對鈦材等業務的投資力度，相關項目已陸續投產或完工，但在產能擴張的同時，下游行業的需求卻未同步跟進，導致利潤無法釋放。但他同時指出，由于西部材料核心主業十分契合新材料“十二五”規劃的發展方向，且具有一定競爭力，隨著國家大力推進國產大飛機等一系列航空、航天項目，西部材料將憑借其在鈦材領域的前瞻性布局而占得發展先機。

　　作為國內稀有金屬復合材料龍頭企業，西部材料主營業務為稀有金屬復合材料及制品、鈦產品、金屬纖維及其制品、難熔金屬材料和貴金屬材料，所涉業務幾乎均具備新材料特性。其中，鈦材業務是公司近年來經營發展的重點。2009年，西部材料通過定向增發募資收購了西部鈦業，形成了熔鑄—鍛造—軋制相對完整的鈦材加工產業鏈。剩余募資則用于投資年產5000噸鈦材技改項目（該項目已于去年末完工），以進一步擴大產能。

　　據了解，鈦材產品主要應用領域包括民用和軍用兩大類，不過，常規民用領域由于產能相對過剩、競爭激烈，故毛利率較低，在航天、軍工領域的毛利率則顯著高于民用。而外界之所以看好西部材料，正是源于其鈦材產品在航天、軍工領域的拓展前景。

　　在分析人士看來，隨著中國航空工業的迅速發展和鈦加工技術的不斷進步，我國航空和軍事用鈦量有很大的增長空間。反觀西部材料，其在2009年便已通過“國軍標認證”、“武器裝備科研生產單位二級保密資格認證”、“武器裝備科研生產單位生產許可證”等三大軍工認證，進而具備了向航空航天、國防軍工等單位供貨的資質。更為重要的是，公司前期通過定向增發引入西安航天科技工業公司作為戰略投資者，不僅增強了公司資金實力，還可以憑借西安航天在航天、軍工領域獨特的行業地位及行業影響力，幫助公司快速拓展航天、軍工等鈦材市場。

　　對應《新材料產業“十二五”發展規劃》，其中也將高端金屬結構材料作為今后新材料產業的發展重點，并提出“以輕質、高強、大規格、耐高溫、耐腐蝕、耐疲勞為發展方向，發展高性能鋁合金、鎂合金和鈦合金，重點滿足大飛機、高速鐵路等交通運輸裝備需求。”

　　除鈦材產品外，西部材料的貴金屬業務也將成為公司未來發展的一大看點。東興證券研報指出，西部材料的核電用銀合金控制棒材料已于2010年通過中國廣東核電集團有限公司組織的技術鑒定、產品鑒定和合格供應商評定，是國內唯一一家合格核電用銀合金控制棒生產單位。而公司產品已經完全具備進口替代的實力，目前每年有2至3臺100兆瓦級的核電裝置使用公司生產的銀合金控制棒。公司產品相比于國外進口控制棒，質量性能相同，價格卻低10%至15%，因此，隨著國家不斷推動核電關鍵部件國產化，公司銀合金棒有望迎來高速增長。（作者：徐銳）

來源：上海證券報

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