《中國產業經濟信息網》文/筆尖
6月27日，市場爆出一條重要消息：證監會計劃向商業銀行發放券商牌照，或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商。
從銀行和券商業務的類別來看，二者有很大差別。銀行業是間接融資，業務主要發生在表內，需要提供強大的信用背書吸收投資人的資金。因而，規模就成為銀行強弱的決定性因素。而證券業是直接融資，大部分業務不進入券商的資產負債表，投資人直接與融資人產生合約。券商無需過分依賴自身的信用資質，規模在此就失去了決定性的意義。
《中國產業經濟信息網》注意到，早在2015年，市場上就已經爆出證監會研究商業銀行申請券商牌照的制度和配套安排。而在前幾個月，有媒體一度報道稱中信證券將與中信建投合并，盡管雙方公司隨后均否認了這一說法，但是有關高層想要打造一個“航母級”券商的意向卻已是事實。值得注意的是，國內的券商跟國際相比實力相差太大，中國一百多家證券公司加在一起，整體實力可能還比不上美國一家高盛。所以，打造航母級券商已經迫在眉睫。
從二級市場看，A股自3月下旬展開的反彈，指數行情特征明顯，成交量難以釋放顯示追高意愿不足。6月24日，銀行保險地產補漲，推動滬指反彈，但券商回落，市場展開拉鋸。銀行要拿券商牌照，兩類股票走勢會出現大幅度的分化嗎？6月29日，兩板塊走勢上可一見分曉。
業內人士分析認為，目前來看，向銀行發放證券牌照一般會采用兩種方式：一種是向銀行直接發放牌照，就像銀行成立理財子公司一樣。如果是這種方式，那對券商就是利空。銀行從拿到牌照到團隊建設和業務推廣，還有很長的路要走，整個過程會很慢，不利于銀行跟國際券商競爭，但這種方式使銀行沒有歷史包袱，一切可以從頭開始。另外一種方式就是直接合并重組。比如中信證券跟中信銀行合并，光大銀行跟光大證券合并等，或者銀行直接重組其它小券商，這種方式對券商還是利好，特別是對那些有重組預期的券商是重大利好。“即便商業銀行持有券商牌照，現在的券商也大可不必為之焦慮。混業經營有它的好處，也有它的弊端。用得好事半功倍，用得不好事倍功半，從目前的情況來看，絕大多數人用不好也不會用。”
銀行和券商，不應該就此走勢分化，但會不會分化最終還是市場說了算。
轉自：《中國產業經濟信息網》
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