市場人士：理性看待PVC市場變化

　　今年春節后，化工品價格集體上行，但3月中下旬開始走勢有所分化，聚烯烴進入調整階段，但PVC依舊維持強勁走勢。上周PVC期現價格均創出10年以來新高。市場人士提醒投資者應理性看待市場的變化。

　　期貨日報記者采訪多位市場人士了解到，PVC期現價格強勢，主要與自身供需面以及成本端的變化有關。近兩年，電石和PVC新增產能的投放速度不匹配，有供應缺口。在這樣的背景下，一旦電石行業受到環保措施的影響，價格容易快速拉漲，從而在成本端對PVC價格產生帶動。

　　“近幾年，由于環保政策淘汰落后產能，電石投產速度明顯放緩。內蒙古包頭、鄂爾多斯等地紛紛出臺相應的地域政策，針對高耗能企業出臺減少用電量、降負荷、限電、增加用電成本等細化管控措施。受此影響，國內電石供應緊張，2月中下旬以來價格一路飆升，至3月中累計漲幅近2000元/噸。”眾塑聯研究員林曉桃告訴記者。

　　電石是PVC生產成本的重要組成部分，電石價格的暴漲導致PVC生產成本不斷抬升。據林曉桃介紹，山東一季度電石價格最高在5665元/噸時，對應PVC生產成本約在9600元/噸；內蒙古一季度電石價格最高在5000元/噸時，對應PVC生產成本在8550元/噸左右。

　　國投安信期貨分析師牛卉認為，盡管3月中下旬以后，電石價格從高位回落，但近期電石價格開始企穩反彈。由于下游需求恢復，內蒙古電石供應不足，寧夏電石多供應外購電石PVC企業。這些因素都對電石價格構成支撐，成本端的支撐目前來看有走強預期。

　　另外，前期北美寒流導致大約350萬噸PVC裝置停車，國際供應緊張帶動PVC出口量同比出現激增。“目前出口套利窗口打開，雖然印度疫情形勢嚴峻，但整體出口需求仍然不差。從內部需求來看，目前正值需求旺季，下游工廠開工升至高位，大廠基本恢復至七至八成，甚至更高。”牛卉表示，中游貿易商庫存持續下滑，表明下游需求旺盛。下游整體訂單尚可，臨近“五一”，下游也有一定的備貨需求。

　　在東證期貨分析師楊梟看來，二季度是PVC的傳統檢修季，當前已有部分企業公布檢修計劃。此外，近期寧夏也公布了“雙控”目標，電石供應偏緊的問題將更加突出，不排除后期影響PVC企業開工的可能。二季度PVC產量環比走低是大概率事件。

　　PVC現貨價格居高不下，導致下游生產成本明顯增加，成本壓力凸顯。“盡管部分下游制品價格也跟隨上漲，但漲幅不及原料，下游生產利潤被擠壓，部分陷入虧損。”據方正中期期貨分析師夏聰聰介紹，目前，下游操作偏謹慎，多維持剛需采購，以逢低適量補貨為主，追漲熱情并不高，部分企業對高價貨源有抵觸心理。盡管PVC市場主流價格走高，但現貨實際成交節奏有所放緩。

　　浙江明日控股集團股份有限公司PVC研究員顧小雯也向記者證實，面對上游原料的大幅上漲，PVC下游從一開始的抵制到逐漸接受，對價格接受度逐漸提升，但是原料庫存始終維持在低位，下游基本維持回調采購、高位觀望的節奏。

　　昨日，PVC期價呈高位調整態勢，在受訪人士看來，PVC價格回落是市場短期調整行為，預計下方空間受限。在夏聰聰看來，2021年，PVC市場與以往有所不同，成本端抬升較為明顯，新增產能釋放規模也將受到一定限制；同時，國外市場走強，對國內PVC產生利好提振。對于投資者而言，應理性看待市場的新變化。

　　轉自：期貨日報

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