硫磺國產量持續提升 價格拐點或在明年四月

　　國內硫磺產能正持續擴張，不過，硫磺價格自上半年觸達近十年高位后開始跌落，而下游磷肥出口收縮是跌價主因。磷肥在經歷高景氣的出口行情后，近期雖迎來秋季肥及冬儲需求，但出口減少。對于硫磺價格何時打破僵局，業內表示拐點預計出現在明年四月。

　　今年，國內大型石油煉化企業恒力石化(600346.SH)、東方盛虹(000301.SZ)、浙江石化等均有硫磺新增產能項目落地，帶動了國產硫磺產量的提升。據隆眾資訊數據顯示，2022年10月和11月，硫磺國產量分別達到83.45萬噸和86.05萬噸，同比分別增8.41%和12.46%；而12月預計產量增幅還要略高一些。

　　國內硫磺產能持續擴張

　　隆眾資訊最新年報數據顯示，近5年國內硫磺產能復合增長率為7.44%，以地方企業擴張為主。金陵石化、鎮海煉化、茂名石化、廣州石化產能擴建，恒力石化、浙江石化、盛虹煉化等新增煉化項目的投運，讓國內硫磺產能迅速增加。

　　截至2022年年底，國內硫磺行業總產能提升至1612.9萬噸，產能增速4.30%，產能增速保持穩步增長態勢。而從其工藝類型來看，新增產能企業多為大煉化企業油氣脫硫為主。

　　據財聯社記者了解，今年四季度國產硫磺的產量增加，來源主要是東方盛虹旗下盛虹煉化新建大型煉化項目，其中包含60萬噸硫磺產能。

　　相關企業人士對財聯社記者表示，盛虹煉化大型一體化項目總規模1600萬噸，總投資677億元，是東方盛虹近年來資金投入最大的項目，60萬噸脫硫裝置只占總產能很少一部分，11月已試投產，目前產量較少，多走現貨船運。未來產能穩定后，企業肯定會尋求長單大客戶。

　　而國產硫磺的產能增加，將使中國硫磺對外依存度逐年下降。2022年中國硫磺進口量預計約為不足830萬噸，環比減少2.75%。隆眾資訊硫磺分析師馬諾對財聯社記者表示，今年國產硫磺占到總消費量的53%，進口硫磺占47%。2023年及以后，硫磺國內產量有望超1000萬噸，消費占比或將在2024-2025年超過60%。

　　價格回暖看磷肥和新能源崛起

　　從隆眾資訊最新年報數據來看，硫磺價格高點出現在5月至6月間，當時國際硫磺CFR(到岸)價格達530美元/噸，國內硫磺4100元/噸，為近十年高位。價格上漲主要因其主要下游磷肥帶動，年初國際化肥需求增強，促使眾多國內磷肥企業出口大好。

　　但在國內秋季肥及冬儲需求來臨之前，出口開始收縮，多數企業庫存開始積壓，開工率持續下滑。

　　而高價硫磺持續到港，港口庫存高企，價格持續下滑，截至12月23日，國內硫磺港口現貨價格在1420元-1450元/噸。年底，磷肥及化肥企業雖受冬儲帶動，但11月初政策放發配額的新增需求已經使用完畢，出口減少，產能再次恢復低位，讓原料硫磺的需求也大幅下降。

　　此外，隨著大量磷酸鐵鋰項目的上馬，預計市場除化肥外，也會增加對新能源方面需求的關注。

　　隆眾資訊預計，2023年中國硫磺港口市場價格整體或呈現震蕩整理走勢，行情大概率會在1300-1800元/噸的區間運行。價格拐點預計出現在明年4月，屆時國家對磷肥的出口政策可能會出現放松，如果國產量保持平穩增加狀態，那么硫磺價格會恢復上漲，高峰約在2000元/噸附近。

　　而超過30%硫磺企業與貿易商對硫磺明年價格看漲，主因為國內硫磺供應還無法完全滿足市場需求，資源進口仍是供應面不可或缺的補充部分，而外盤價格趨于堅挺，對國內硫磺市場價格有支撐作用。

　　馬諾對財聯社記者表示，預計硫磺的需求高峰會出現在2023年年底，目前在建的國產磷酸鐵鋰項目將在2023-2024年集中投產，對于硫磺、硫酸、磷礦石、磷酸的需求都將逐步增加，以硫磺的增產速度可能無法滿足激增的需求，在屆時的市場需求下，硫磺或將會有新的起點，價格也將隨需求上行。

　　轉自：財聯社

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