下半年以來，國內甲醇市場持續承壓下行。截至11月20日，國內主流成交價已跌至2000元(噸價，下同)左右，全國均價為2042元，半年跌幅超過11%。
“此輪甲醇行情持續疲弱，主要源于供增需減的市場配置因素，加之國際市場走弱后對國內市場造成沖擊，綜合引發行情再創新低。冬季來臨后，基于上游成本支撐、供減需增轉換以及庫存繼續下降的基礎利好助力，市場看空情緒已開始減弱，行情有望企穩。”市場資深評論員邵會文表示。
成本支撐
據河南石化協會相關負責人介紹，2024年我國甲醇行業實現產量、消費量雙增，但2025年下半年以來市場供需錯配，引發行情持續走低。
在原料結構上，我國煤制甲醇占主導地位，占比達78.3%，其中新型煤氣化技術裝置占總產能72.5%，技術升級成效明顯；焦爐煤氣等尾氣綜合利用制甲醇產能占比達14.4%，隨著焦化行業轉型升級，這類項目增長逐漸趨穩。因此，上游成本波動直接影響甲醇市場定價。
2024年煤價下行緩解了煤制甲醇企業成本壓力，而2025年冬季開始，煤炭價格的堅挺運行，以及天然氣價格上漲，對煤制甲醇和天然氣制甲醇均形成成本壓力。成本支撐增強，為近期甲醇市場創新低后企穩提供利好基礎。
供減需增
卲會文表示，甲醇行業近年來產能穩步增長，2024年甲醇年產能突破1.12億噸，預計2025年新增產能達到500萬噸，增幅達4.4%以上。基于甲醇下游市場疲軟的現狀，需求沒有按照預期恢復，在此背景下，甲醇市場持續走弱是反映市場供求規律的體現。
然而，這一態勢在11月下旬出現關鍵轉折。11月20日當周，國內甲醇周總供應量230.3萬噸，總需求量237.79萬噸，供需狀況較上周出現逆轉。
從供應情況來看，隨著12月伊朗采暖季開啟，甲醇進口量預計大幅減少50%，疊加天然氣價格上漲帶動成本上升，國內生產企業存有減產趨勢。從下游需求結構來看，占需求主導的甲醇制烯烴，受成本因素影響，部分烯烴廠家降低自產產量而加大外采量，形成短期增長；甲醇燃料作為第二大應用領域，受采暖季來臨與航運需求支撐，成為帶動供需平衡轉換的重要動力。傳統下游方面，甲醛、醋酸、甲基叔丁基醚的剛需穩定；新興下游中，1，4-丁二醇、甲醇制氫等高附加值產品也成為需求增長新引擎。
庫存下降
隆眾資訊的數據顯示，截至11月22日，國內甲醇樣本企業庫存為35.87萬噸，繼續呈現小幅去庫態勢。分區域看，除西南地區因需求疲軟導致庫存累積外，其余大部分地區企業庫存均有下降。其中，西北地區在烯烴外采支撐、持貨商積極出貨以及企業讓利排庫的帶動下，庫存降幅明顯。其他區域則受企業主動讓利銷售或裝置降負荷等影響，企業庫存同步回落。
港口相關企業負責人表示，今年海外裝置產能利用率偏高，伊朗裝置全線運行，限產力度不及預期，10月甲醇進口卸貨量達165萬噸，11月進口量維持高位，導致港口庫存持續累積至歷史超高水平，成為引發甲醇價格下行的另一主要因素。然而受內地補庫影響，11月第三周開始甲醇港口庫存去庫明顯，華東地區社會庫提貨良好，整體下游剛需穩定；華南港口庫存也呈現繼續去庫趨勢。綜合當前庫存現狀，國內生產企業以及高庫存下的港口延續降庫存態勢，有望對未來行情的企穩形成積極作用。
但也有業內人士提醒，11月下旬后，隨著國內檢修企業的裝置陸續恢復，整體產能利用率有望提升，貨源供應能力得以增強，加之部分烯烴企業的階段性補庫結束，以及冬季汽運成本的加大可能轉嫁至生產企業，不排除繼續壓制企業出廠價格的現象出現。因此，短期內供需博弈仍將延續，甲醇行情或將以恢復式窄幅整理為主。（劉永明）
轉自：中國化工報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
