中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2025年11月20日貸款市場報價利率（LPR）為：5年期以上LPR為3.5%，1年期LPR為3%。這也是LPR連續六個月維持不變。
本月LPR保持不變在預期之中。LPR報價由央行政策利率和報價行報價加點共同決定，作為主要政策利率的7天期逆回購利率自5月下調后一直按兵不動，因此，LPR報價的定價基礎未發生改變。
“盡管近期包括1年期銀行同業存單到期收益率（AAA級）在內的主要中長端市場利率穩中有降，商業銀行在貨幣市場的融資成本略有下行，但在商業銀行凈息差處于歷史最低點的背景下，當前報價行也缺乏主動下調LPR報價加點的動力。”東方金誠首席宏觀分析師王青進一步指出，6月以來LPR報價按兵不動，背后的根本原因是受年初以來出口超預期、國內新質生產力領域較快發展等因素推動，宏觀經濟走勢穩中偏強，逆周期調節需求相應下降，貨幣政策保持較強定力。
央行最新發布的《2025年第三季度中國貨幣政策執行報告》指出，要進一步完善利率調控框架，強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執行和監督，降低銀行負債成本，推動社會綜合融資成本下降。
央行數據顯示，10月企業新發放貸款（本外幣）加權平均利率為3.1%，比上年同期低約40個基點；個人住房新發放貸款（本外幣）加權平均利率為3.1%，比上年同期低約8個基點。
利率是資金的價格，主要受到資金供求關系的影響。有業內專家表示，近年來企業和居民融資成本低位下行，說明貨幣條件比較寬松、資金供給比較充裕，實體經濟有效融資需求得到了充分滿足。
招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，未來一段時間，適度寬松的貨幣政策雖然還有一定實施空間，但邊際效率已經明顯下降。過度放松貨幣金融條件可能產生的一些負面效果也需要關注，比如資金空轉、資本市場波動加大等。因此，市場應降低對下一步大幅度降準降息的預期。
王青認為，接下來穩樓市政策將進一步加力。預計監管層有可能通過單獨引導5年期以上LPR報價下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下調。（記者 向家瑩）
轉自：經濟參考報
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