甲醇市場大幅波動

　　近期，甲醇期貨波動幅度加大。自5月15日起，甲醇期貨主力合約MA1709穩步向上，自2209點位最高漲至2445位置，且一度觸及漲停。中宇資訊分析師齊紅飛表示，此輪漲幅多受益于宏觀、資金面的影響，市場基本面并無明顯改觀，基礎不牢固，高位繼續上行也勢必加大其風險。就目前市場基本面分析，對于后市，中宇資訊依舊持謹慎態度，中長線看空觀點不改。

　　進口預期增加

　　據了解，近期美國塞拉尼斯130萬噸/年的甲醇裝置重啟；伊朗一套165萬噸甲醇裝置于前期臨時檢修，上周已恢復。南美洲天然氣供應恢復，甲醇裝置開工明顯提升，其中特立尼達和多巴哥涉及665萬噸/年的甲醇裝置開工滿負荷，當地供應壓力加大，多貨源轉銷至亞洲地區，據聞6~7月約有8萬噸貨物銷往亞洲。

　　近期，隨著中國國內期現價格上行，進口貨源利潤良好，隨著國際供應增加，后期進口貨源將陸續抵達，5~6月份甲醇進口量或明顯增加。據中宇資訊統計，4月份甲醇進口量55.4萬噸，1~4月月均進口量在63.55萬噸，預計5月份甲醇進口數量極有可能在70萬噸以上。

　　另外，鑒于傳統下游表現并不樂觀，近期內地市場漲幅一般，西北廠家上周出廠維持在1880~1900元/噸，西北貨源到港口理論套利空間開啟。后期，內地進口貨源集中抵達港口一帶，必將對市場造成一定打壓。

　　內地供應預期增加

　　5月底到6月份，多檢修裝置陸續重啟，且有新裝置計劃投產，國內供應預期增加，涉及產能高達633萬噸/年的裝置。盡管后期仍有部分裝置存檢修計劃，但據中宇資訊統計，增加產能將遠大于檢修產能，后期將進入供應穩步增長的階段。

　　自4月份起，山東、河北、山西等地陸續迎來最嚴環保督查，傳統下游甲醛、二甲醚等開工大受影響。且當前二甲醚受燃氣市場低迷影響，需求大幅萎縮，供大于求格局下，開工始終難有提升。而高溫季節多為國內化工品傳統需求淡季，6月酷暑來臨，下游開工恐難有改觀，傳統下游需求有限。在此狀態下，市場剛需支撐弱勢，難以對市場提供有力支撐，恐會進一步拉低市場重心。

　　后市港口烯烴需求存增加預期

　　近期，在國際原油價格連續反彈支撐下，國內烯烴價格有所反彈，而甲醇市場經歷前期走低，港口烯烴企業利潤有所修復，江蘇盛虹烯烴裝置重啟，且悉其7月份極可能提升至滿負荷運行，后期勢必增加甲醇外采量。而常州富德計劃近期開啟PP裝置，暫時計劃外采丙烯，而隨著利潤修復，其MTO裝置重啟預期也有所加大，后市港口烯烴需求有望增加。

　　齊紅飛表示，就商品基本面而言，后市供應預期增加明顯，傳統需求難有好轉，后市供需基本面弱勢格局不改，短期市場在期貨強勢影響下，或以震蕩調整為主，中長線看空觀點不變。而港口烯烴需求不確定性較大，市場不應盲目悲觀，業者應謹慎操作，把握市場節奏。

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