需求存有支撐 PE無需過分悲觀

　　國內外供應充足，中國石化及港口庫存雙雙居高不下。按照慣例，4月份塑料制品企業開工較3月份仍有望進一步提升，目前中國PE價格已接近近三年低點，PE價格底部亦存有支撐。加之宏觀短期向好、國家擴大小微企業貸款等因素帶動，業者無需過渡悲觀，4月密切關注市場低端貨源成交放量情況。

　　2019年一季度中國PE開工率逐月遞增，且維持在95%以上高負荷運行，細分來看，其中LDPE開工在85%-91%，LLDPE開工在99%-102%，HDPE開工約94%-103%。整體來看，國內PE貨源供應充足，國內市場供應面對行情存有壓力。

　　國內供應充足，進口貨源亦大幅走高，中國石化及港口庫存雙雙居高不下。3月中下旬，石化庫存庫存維持在93-101萬噸偏高水平，略高于2018年同期91-99萬噸水平。PE港口庫存區間37-41萬噸，雖略低于2018年同期40-44萬噸水平，但其庫存量仍處于偏高水平。

　　盡管隨供應的持續增長，兩油常態化庫存重心上移也在情理之中，但近年國內外供應壓力導致市場競爭不斷加劇，2018年年底，石化及部分煤制企業均表示2019年將維持輕倉操作思路，很顯然，庫存的持續高位與國內上游及中游環節輕倉操作思路理想不符。在供應強制壓制下，石化及代理商多處于積極降庫狀態，中國PE價格承壓下行，以華北市場中油7042為例，3月下旬跌至8650元/噸，其價格基本接近近三年低點。

　　從終端需求來看，2019年3月份國內下游制品開工多有提升，其中農膜開工負荷增幅最為明顯，其次是管材。同比2018年同期各行業開工情況，拉絲及注塑同比開工率較高，管材較去年同期偏低，其它包裝膜、中空等行業變化不大。

　　按照慣例，4月份塑料制品企業開工較3月份仍有望進一步提升，目前中國PE價格已接近近三年低點，盡管中上游仍有降庫需求，PE價格底部亦存有支撐，基于宏觀短期向好、國家擴大小微企業貸款等因素帶動，業者無需過渡悲觀，4月密切關注市場低端貨源成交放量情況。

　　轉自：中國石化新聞網

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