編前：3月，《中國汽車報》汽車市值研究組繼續對全球汽車類上市公司月度市值變化進行全面跟蹤、梳理和比較分析，涵蓋國際和國內上市的主流整車、零部件企業，以及主要新創公司和國內汽車經銷商集團，統計的上市企業數量共計121家。在去年的數據積累基礎上，今年的報告增設了月度市值同比變化，為讀者提供更豐富、更詳實、更客觀、更多元、多維度的市值變化數據分析。
全球汽車類上市公司市值20強
頭部排位穩定 環比以增為主 同比漲跌參半
從整體看，3月全球車企市值呈現同比增幅優于環比的態勢。《中國汽車報》汽車市值研究組的統計顯示，121家全球汽車類上市公司中，有33家企業市值環比增長，占比接近三成，其余超過七成的企業市值環比均為下降。與環比市值以跌為主略有不同的是，3月有接近四成的企業市值同比增長。
聚焦全球汽車類上市公司20強，頭部企業的排名基本穩定，3月市值前13位的企業排名順序與2月一致。在市值20強中，六成企業3月的市值都實現環比增長，有接近一半的企業同比也實現增長。
在漲跌幅度方面，不同企業之間相差懸殊。環比方面，漲跌幅度最大的都是新創公司。其中英國電動車初創公司Arrival市值環比跌幅超過50％，成為“環比下跌之最”；美國激光雷達公司Ouster市值一路領漲，環比漲幅達到45.56％。同比方面，Arrival依舊以超過95％的降幅領跌，中通客車則以121.24％的增速成為3月全球汽車類上市公司市值同比增幅最大的企業。
值得一提的是，在全球汽車類上市公司20強中，3月市值同比、環比雙增的企業有5家，分別是寶馬、Stellantis、法拉利、本田、沃爾沃集團，均是傳統跨國車企。
國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值
九成企業盤整徘徊 “翹尾”行情預示生機
3月前期，海外銀行風波不斷，影響A股進入調整期，后期隨著風波的平息，對市場的壓力有所減弱，同時在國內降準以及經濟數據向好的背景下，月末迎來翹尾上漲。不過，在32家國內主要傳統整車及經銷商上市公司中，只有3家企業環比翻紅，超過九成企業環比下行。與去年同期相比，今年3月有11家企業市值上漲，占比三成。一季度總體呈現“漲少跌多”行情。
具體來看，比亞迪市值環比微跌1.83％，同比上漲11.41％。去年3月，比亞迪停產燃油車，全面轉向新能源。今年3月，比亞迪銷售新能源汽車超20萬輛，同比增長97.4％；其中乘用車銷售20.6萬輛，同比增長97.5％。在海外市場，比亞迪乘用車3月出口1.33萬輛。當月，比亞迪還在墨西哥城、西班牙馬德里、烏茲別克斯坦、約旦等地接連舉行品牌發布會，出海渠道進一步拓寬。
3月，長安汽車市值環比下滑11.18％，同比增長36.77％。近年來，長安汽車深入推進新能源“香格里拉”計劃，累計掌握新能源核心技術384項；大力實施智能化“北斗天樞”計劃，累計掌握智能化核心技術200余項，增強了發展后勁。
廣汽集團3月市值環比和同比均小幅下跌，環比下降2.94％，同比下降0.62％。作為廣汽集團重要的新能源板塊，埃安正在成為新的業績增長點。今年3月，埃安銷量超過4萬輛，同比增長97％，環比增長33％；1～3月累計銷售8.03萬輛。3月，廣汽集團發布公告，廣汽埃安“AH8項目”由與華為聯合開發變更為自主開發，華為依然是其零部件供應商，這被外界猜測為合作“降級”，受到業內外關注。
3月，在大多數車企市值下降的情況下，賽力斯不僅市值環比上升，還因為與華為的合作保持了輿論熱度。先是賽力斯與華為合作打造的問界在多個平臺發布宣傳海報，此前的“AITO問界”變成了“HUAWEI問界”。其后隨著華為高層簽發正式文件，重申“華為不造車”，并要求不準在宣傳上使用“HUAWEI問界”。3月30日，賽力斯旗下重慶賽力斯藍電汽車發布全新新能源汽車品牌藍電，并于當天上市首款車型藍電E5電混中型SUV，引發賽力斯“留后路”的說法。對此，賽力斯相關負責人表示，與華為合作研發的新產品將按計劃推向市場。如此一波三折，讓賽力斯屢上熱搜。
當月，北京汽車爆出“冷門”，市值環比上漲1.33％，是乘用車上市公司中漲幅最高的。3月24日，北京汽車發布2022年度業績報告。2022年，北京汽車實現總交付94.7萬輛，營業收入1904.6億元，同比增長8.3％；歸屬于母公司所有者的凈利潤41.9億元，同比增長8.8％。
在國內主要傳統整車及經銷商上市公司中，3月市值環比漲幅最高的是商用車企業宇通客車，環比上漲23.43％，同比上漲43.44％。3月27日，宇通客車發布的年報顯示，2022年實現凈利7.59億元，同比增長23.7％，四季度盈利能力大幅改善；海外市場作出了積極貢獻；訂單提質，毛利率修復明顯；研發投入增加，帶動產品結構優化。今年，國內客車行業需求有望迎來復蘇，海外市場擴張將給企業帶來持續新增量。
商用車板塊中，中通客車市值雖然環比下降12.65％，但同比上漲121.24％，在國內主要傳統整車及經銷商上市公司中同比漲幅最高。目前，中通客車產銷和發展規模位居國內客車行業第一梯隊，海外市場占有率持續提升。
3月，汽車經銷商板塊市值環比全線下降。其中，在香港上市的新豐泰集團市值環比跌幅最大，達20.32％。3月25日，新豐泰集團發布2022年財報，公司在2022年實現營業收入109.24億元，同比下降6.15％；歸屬母公司凈利潤8126.50萬元，同比下降76.50％。經銷商板塊中降幅最小的當屬美東汽車，市值環比微降0.66％。3月31日，美東汽車發布2022財年年報，年度實現營業收入286.55億元，同比增長21.54％；歸屬母公司凈利潤5.21億元，同比下降55.30％。根據中國汽車流通協會發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數”，3月汽車經銷商庫存預警指數達62.4％，同比下降1.2％，環比上升4.3個百分點，整體形勢不容樂觀。
多數機構認為，4月受一季報業績預期向好的驅動，股市有望震蕩向上。而且，4月上海車展將有多家車企發布新車，諸多支持汽車消費的政策也將落地，因此，4月汽車股表現將優于此前。
國內部分汽車零部件公司市值
環比、同比持續雙降 碳酸鋰等原材料大跌
3月，零部件企業整體市值延續2月下跌的勢頭，統計在內的動力電池板塊、汽車電子與智能網聯板塊、傳統零部件與綜合板塊、發動機板塊、輪胎板塊市值普遍下滑。
動力電池上市企業3月市值浮動較小，寧德時代、國軒高科微增，欣旺達、孚能科技、億緯鋰能呈個位數下跌。在市值下跌的同時，動力電池原材料價格也迎來了持續下跌，截至3月末，電池級碳酸鋰價格已經跌破25萬元／噸。原材料價格下探，也引發業內大討論。億緯鋰能在互動平臺表示，目前碳酸鋰價格持續下行，一方面，可以降低電池廠的采購成本，作為鋰電池中游四大件，正極材料成本占比較高，碳酸鋰價格持續下降可以在一定程度上降低產品生產成本；另一方面，伴隨價格傳導，下游客戶預期可以享受成本下降的好處，優化產品定價，促進銷量提升，從而反向促進電池廠的出貨量。孚能科技首席執行官王瑀在中國電動汽車百人會論壇（2023）上表示，碳酸鋰價格已經下降到25萬元／噸，估計還會進一步下降，探到10萬元以下也不是沒有可能。
據SMM（上海有色網）統計，國內碳酸鋰2月庫存6.1萬噸，環比上季度增加2.01萬噸，增幅約五成。隆眾資訊鋰產業鏈分析師于亞楠告訴《中國汽車報》記者，2023年碳酸鋰價格走勢最重要的影響因素是下游需求，需求引導價格變化方向，一方面需求仍未有恢復跡象，另一方面是供應較為充足，預測主方向以跌為主，或因短期供需錯配導致價格出現階段性回調，但仍要看后市需求情況。
統計在內的汽車電子與智能網聯板塊企業中，除了四維圖新市值環比上升之外，其余企業均有不同程度的下滑，保隆科技與經緯恒潤出現兩位數下滑。不過，自動駕駛仍是汽車產業中熱度最高的領域之一。交通運輸部科技司司長岑晏青近日在中國電動汽車百人會論壇上介紹，交通運輸部今年計劃在自動駕駛方向組織開展第二批智能交通先導應用試點工程，將更加注重應用的系統性和經濟性。自動駕駛的技術不僅僅是車輛的自動化技術，還包括道路的智能化技術、車路協同和交通運行的管控等技術。經過幾年的實踐，已經發現像通道的智慧物流、高速公路的“準全天候通行”等具有真實社會經濟效益的場景。先導應用不僅要驗證技術的可靠性，更要找到可行的運行流程、管理機制和商業模式，形成一攬子解決方案。
國際主流汽車公司市值
漲跌互現 震蕩中維穩
當前，全球經濟形勢依然受到疫情影響，各國的政策調整和國際貿易形勢變化也使得全球經濟形勢更為復雜。今年3月，美國股市表現不錯，歐洲和亞洲的股市則出現震蕩。反映到汽車板塊，納入統計范圍的26家跨國車企中，環比上漲和下跌的企業約各占一半。
值得一提的是，排名前16的車企環比漲跌幅度都不大。相比之下，排名靠后的10家車企中，馬恒達、塔塔汽車、Rivian、雷諾、極星等車企環比跌幅較大，達到兩位數。
具體來看，今年3月，特斯拉股價先跌后漲，環比基本持平，同比下降近四成。2022年特斯拉股票遭遇慘烈拋售，全年股價暴跌近2/3，創下有記錄以來最大年度跌幅，但3月仍是其股價的一個高點。進入2023年，特斯拉股價在1月和2月大幅上漲，但未能達到去年同期的高度。
至于曾有“特斯拉殺手”之稱的Rivian，延續下跌趨勢。3月7日，Rivian表示，因需求疲軟和成本高昂加劇資金緊張，計劃發行價值13億美元的綠色可轉換優先債券。消息傳出，Rivian股價當日下跌14.54％。而今，Rivian市值距離最高點跌幅已超90％。
再看梅賽德斯-奔馳、大眾集團、寶馬、Stellantis、通用、福特、現代、起亞等主流車企，3月環比漲跌幅都不大。同比方面，由于去年3月車企深陷俄烏沖突泥潭，股價和市值出現清一色下滑，使得基數相對較低，一定程度上推動不少車企在今年3月實現了同比上漲，且漲幅較高。例如，梅賽德斯-奔馳同比增長17.07％，寶馬同比增長36.5％，Stellantis同比增長22.64％。
3月同比增幅最高者當屬雷諾集團，達到59.48％。自去年5月以來，雷諾集團市值整體維持了正增長態勢，尤其是今年1月底雷諾與日產就聯盟重組達成基本協議后，聯盟前景被看好，雷諾市值出現了一波明顯增長。雖然3月環比有所下滑，但得益于此前的持續增長，還是較去年同期市值高出不少。
不過，也有部分車企市值未能恢復到去年同期水平，且差距較大。例如，豐田汽車市值同比下跌14.8％，大眾集團同比下跌23.89％，通用汽車同比下跌9.13％，福特汽車同比下跌18.35％，塔塔汽車同比下跌13.83％，沃爾沃汽車同比下跌35.96％。
從車企經營情況來看，福特汽車遇到了一些挑戰，對于Rivian的投資失利，以及自動駕駛初創公司Argo AI的關閉拖累了福特的業績，使其2022年再次出現巨額虧損。與此同時，受鋼鐵、鋁等原材料價格暴漲影響，豐田汽車的盈利能力受到沖擊。另外，摩根士丹利3月中旬下調通用汽車股票評級，并且質疑其電動化轉型進度不及預期，導致通用汽車股價一度下跌超6％。
考慮到美聯儲貨幣政策調整預期和銀行倒閉危機的持續影響，美股或仍將繼續震蕩，從而帶動汽車股波動不斷。
部分汽車新創公司市值
中國造車新勢力環比普漲 銷量與市值不同步
股市可謂經濟的“晴雨表”。盡管中國造車新勢力理想汽車、蔚來汽車、小鵬汽車3月市值同比仍然下跌，但環比大漲。其中，零跑汽車市值漲幅最大，達到31.69％；之后依次是小鵬汽車24.68％、蔚來汽車11.97％、理想汽車5.73％。
不過，市值環比的漲幅排序與3月銷量的增長排序并不完全一致。從銷量看，3月理想汽車交付新車20823輛，同比增長88.7％；一季度累計同比增長65.8％。蔚來以10378輛的交付量位居第二，同比增長3.9％，環比下滑14.62％；一季度銷量同比增長20.5％。小鵬汽車3月銷量處于緩慢回升之中，當月交付量為7002輛，同比下滑54.57％，環比增長16.51％，這是小鵬汽車連續兩個月銷量環比增長。零跑3月交付新車6172輛，環比增長93％，同比下滑39％；一季度累計交付10509輛。在特斯拉大幅降價的背景下，中國造車新勢力能完成這樣的銷量業績，值得稱道。
受到美聯儲不斷加息的影響，造車新勢力與初創公司的市值同比絕大多數縮水，只有美國自動駕駛技術企業Cyngn與中國氫燃料電池系統企業億華通上漲。Cyngn表現亮眼，同比漲幅達到11.8％，這與激光雷達公司Ouster與其簽訂戰略協議有關。據悉，Ouster新型REV7數字激光雷達傳感器將應用于Cyngn的平臺，這意味著Cyngn前期的技術路線正在得到市場的認可，增強了投資者的信心。相比之下，億華通似乎一年時間兜兜轉轉回到原點，市值同比漲幅僅為0.41％。
值得關注的是，Arrival市值環比下跌51.41％，同比下跌超95％，是跌幅最大的企業。財務資金鏈緊張是重要原因之一，產品銷售遲遲沒有達到預期，消耗了投資者的耐心，再加上宏觀環境沒有變暖，市值大幅度縮水在所難免。
總體上，歐美市場的造車新勢力及初創公司市值表現欠佳，以中國市場為主的初創公司市值表現亮眼，這與大多數經濟學家看好中國經濟未來發展的觀點一致。
轉自：中國汽車報
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