二季度經濟增速超預期 完成全年增長目標無憂

　　中國經濟二季度繼續保持強勁動能，GDP增速持穩在6.9%，超出外界預期。這主要得益于拉動經濟增長的三駕馬車共同發力：6月份消費增速攀升至18個月新高，整體投資增速持穩，民間投資和制造業投資增速均持續上升，出口對經濟貢獻率轉為正向拉動。

　　分析人士認為，從經濟半年報來看，經濟穩中向好的發展態勢更加明顯，預計下半年這一態勢仍會延續，全年經濟完成6.5%的增長目標沒有問題。

　　上半年三駕馬車齊發力

　　國家統計局昨日公布數據顯示，上半年GDP同比增長6.9%。其中，一季度與二季度增速均持穩在6.9%。

　　國家統計局新聞發言人邢志宏以兩句話來概括上半年經濟形勢：穩的格局更加鞏固，好的態勢更加明顯。

　　“二季度經濟增速超預期，主要是因為支撐經濟筑底回穩的基礎性因素比預期要強。”國務院發展研究中心研究員張立群在接受上證報記者采訪時說。

　　他分析稱，二季度出口和消費增速均好于一季度，整體投資增速略有放緩，但占據投資大頭的民間投資和制造業投資雙雙上升，這些有力支撐了經濟的回穩向好。

　　邢志宏在國新辦召開的新聞發布會上也表示，上半年最終消費支出對經濟增長的貢獻率為63.4%，穩居“三駕馬車”之首，同時外需明顯回穩向好，上半年出口增長了15%。“所以現在是內外需求聯動，經濟增長的動力格局在進一步改善。”

　　下半年投資增速或提高

　　二季度經濟增速超預期，不過接受上證報記者采訪的多位分析人士均認為，下半年經濟增速或略有放緩，但經濟平穩增長的態勢不會改變，全年經濟實現6.5%的增長目標問題不大。

　　據統計局數據，上半年房地產投資同比增長8.5%，增速比一季度回落0.6個百分點。隨著樓市調控政策效應逐步顯現，市場普遍擔心房地產投資增速放緩或成為拖累下半年經濟增長的不確定性因素。

　　張立群對此表示，目前房地產市場總體活躍，上半年住宅投資和商品房銷售面積增速均較1-5月份加快，說明城鎮化推動下的居住型需求仍有很大空間，下半年房地產投資平穩增長概率較高，這也有利于民間投資和制造業投資增長的可持續性。

　　他預計，下半年整體投資增速有可能提高，而不是下降。此外，居民收入水平持續改善支撐了消費穩中向好的態勢。“種種跡象表明，今年經濟穩中向好的大格局已經明確，全年經濟增速不會比去年低。”

　　邢志宏也指出，下半年我國經濟運行當中積極變化還會繼續增加，穩中向好的發展態勢將會得到進一步鞏固和擴大。

　　記者綜合分析人士的觀點來看，下半年經濟延續穩中向好態勢的關鍵來自于出口改善、民間投資和制造業投資增速有望繼續保持上升趨勢。

　　數據顯示，上半年制造業投資累計增速提高0.4個百分點至5.5%，增速連續2個月回升；民間投資增速則上升至3個月來新高的7.2%。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受上證報記者采訪時表示，制造業投資的回升主要是需求轉旺推動工業品價格持續回升，從而使得工業企業投資意愿上升。“預計下半年制造業投資會繼續溫和復蘇，從而在一定程度上對沖房地產投資下滑的負面影響。”

　　“出口或成年內經濟的亮點。”交行首席經濟學家連平對上證報記者表示，今年出口形勢整體改善，出口增速將會顯著好于過去兩年，出口回暖將對全年經濟增長形成重要支撐。預計全年出口增長6%左右，一改去年出口負增長的頹勢。

　　在連平看來，全年經濟增速將維持平穩增長，避免經濟硬著陸仍是宏觀調控政策的底線。

　　值得一提的是，就在超預期的二季度經濟數據公布后，機構紛紛上調對全年經濟增長的預期。中信證券、交行金融研究中心等均將今年全年GDP增速預期提高至6.8%左右。

　　供給側改革迎來時間窗口

　　物價絕對水平不高，經濟維持平穩運行態勢為政策調控提供了良好的操作空間和環境，同時也為深入推進供給側改革創造了時間窗口。

　　章俊表示，目前全球經濟復蘇為中國深化結構性改革提供了良機，出口改善在一定程度上減輕政府穩增長的壓力，從而為深化供給側改革和金融去杠桿提供空間。

　　連平也認為，當前中國經濟進入了自2010年以來難得的一段平穩時期，應該利用這一難得的窗口期加快推進經濟體制改革，深入開展供給側結構性改革，在化解經濟發展長期積累的一些風險和結構性問題的同時，為未來經濟的長期可持續增長積聚新的增長動能和打開新的增長空間。

　　按照全國金融工作會議的基調，防風險、強監管、去杠桿和服務實體經濟將是未來金融工作的主旋律。

　　連平表示，在此背景下，預計下半年宏觀政策以穩為主，貨幣政策回歸穩健基調，可能不緊也不松。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳也認為，下半年中國經濟仍然樂觀，穩增長的壓力較去年大幅減輕，流動性不會重回大幅寬松，去杠桿仍將是貨幣政策的核心主線之一。

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