稀土市場2月出現價增量減，其中氧化鐠釹2月漲18.9%，氧化鏑漲15.3%，氧化鋱漲6.53%。具體來看：氧化鐠釹2月的上漲主要受原料供應偏緊的支撐，持貨商惜售心理較強，市場上低價貨源難覓，帶動了氧化鐠釹的均價頻繁刷新階段新高至89萬元/噸。不過，進入3月的首個交易日，受相關市場消息擾動及期貨價格持續回調的聯動影響，氧化鐠釹價格隨即出現回調；鏑、鋱等產品由于下游詢單采購活動減少，部分持貨商主動降低價格出貨，進而導致該類產品價格出現回落。
輕稀土價格方面：
以氧化鐠釹價格歷史價格走勢為例，據SMM報價顯示：氧化鐠釹2月27日的均價為890000元/噸，與其1月30日的均價748500元/噸相比，一個月的時間里上漲了141500元/噸，漲幅為18.9%。進入3月，氧化鐠釹在3月2日出現了下調，氧化鐠釹3月2日的均價為870000元/噸。
中重稀土價格方面：
以氧化鏑的走勢為例，據SMM報價顯示：氧化鏑2月27日的均價1620元/千克，與其1月30日的均價1405元/千克相比，其均價2月上漲了15.3%。進入3月，氧化鏑3月2日的價格出現了下滑，其均價為1565元/千克。
以氧化鋱的走勢為例，據SMM報價顯示：氧化鋱2月27日的均價6525元/千克，與其1月30日的均價6125元/千克克相比，其均價2月上漲了400元/千克，其1月的漲幅為6.53%。進入3月，氧化鋱價格出現下降，其3月2日的均價為6425元/千克。
2月氧化鐠釹和中重氧化物產量環比均降
產量方面：
2月，部分分離廠復產節奏不及預期以及受春節假期的影響，氧化鐠釹等輕稀土的產量環比下降。國內中重稀土市場的2月產量也因春節假期等因素影響出現環比下降
后市
從供應端來看：目前氧化物供應偏緊的局面暫未改善，仍將支撐稀土價格；需求端方面，不少市場人士預期3月需求向好，部分磁材企業反應3月訂單較多 —— 預計隨著終端廠商陸續啟動二季度訂單釋放，下游補庫需求有望逐步落地，這將從需求端為稀土價格形成托底。但市場潛在的利空變量也在逐步累積：一方面，部分人士預判后市氧化物供應規模有望逐步抬升，供應端的緊平衡格局或被打破；另一方面，氧化鐠釹價格已處于階段性高位，下游終端對高價貨源的采購意愿明顯收斂，高價接貨能力不足。這兩大因素或將限制稀土的市場表現。
機構聲音
國金證券研報指出：氧化鐠釹近期價格持續新高，國金證券認為或與2024-2025年發布的供給側文件相關性較大，行業供改持續推進；結合往后出口更加寬松的預期，我們對后續需求更加高看一眼；外部搶出口疊加供改持續推進，稀土供需共振可期。關注中國稀土、廣晟有色、北方稀土、包鋼股份、金力永磁等標的。
中信證券研報表示，敘事推動、漲價催化，目前仍是驅動行情的主要方式。中信證券構建量化指標，以拆分不同行業近期的行情是情緒驅動還是基本面預期驅動，一些典型的高漲幅行業被歸類為偏情緒驅動，如貴金屬、充換電與電力設備、大宗化工等；一些漲幅并不高的行業也被歸類于偏情緒驅動，如智駕、傳媒與游戲、人形機器人、白酒等；有一些漲幅非常高的行業被歸類于偏基本面驅動，如稀土與小金屬、風電、芯片設計等；另外還有個別漲幅一般，但是討論熱度很高的行業反而被歸類于基本面主導，如北美AI算力、水泥建材。從行情層面來看，無論是事件催化還是量價層面的信號（中信證券構建了一個量化監控框架），漲價和AI兩大敘事推動的線索都仍在安全區，伊朗地緣風險的爆發以及兩 會前后“反內卷”相關政策預期的升溫可能還會繼續加強漲價線索。從配置層面來看，AI敞口+供給約束=漲價預期，預計漲價驅動的行情在3月還將持續。
轉自：上海有色網
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