2025年，作為“十四五”規劃收官之年，國內氧化鋁產業迎來行業發展的根本性轉折，從規模擴張轉向質量效益提升。2025年，市場受產能集中投放、下游需求分化、政策調整及原料格局變化四重因素影響，呈現供應過剩加劇、價格大幅波動、行業利潤承壓、貿易格局逆轉的特征。
2025年市場主要表現：
產能井噴致過剩，政策倒逼轉型
供應端，氧化鋁產能擴張慣性持續。中國有色金屬工業協會數據顯示，2025年，國內氧化鋁總產能達1.08億噸，其中，實際新投產能830萬噸，主要集中在上半年投產。2025年，我國氧化鋁總產量達9444.80噸，同比增長9.4%，其中，冶金級產量8928萬噸，化工級產量516.80萬噸，均創歷史新高。
區域格局呈現“傳統產區承壓、新興產區崛起”。華北地區（晉豫魯）產能占比52.3%，但利用率普遍低于70%；廣西、內蒙古等新興區域憑借資源與能源優勢，利用率達80%。
進出口格局發生根本轉變。海關總署數據顯示，2025年，氧化鋁累計進口119.81萬噸，同比下降15.62%；累計出口254.92萬噸，同比大增42.76%；全年實現凈出口135.11萬噸，同比增長269.48%。其中，對俄羅斯出口202.04萬噸，是主要增量來源。進口來源呈現多元化，澳大利亞進口量同比下降44.60%，而印尼進口量同比激增109.28%。
需求端，需求高度依賴電解鋁行業。2025年，受產能“天花板”約束，電解鋁產量4389萬噸，同比增速僅為1.8%，與氧化鋁近10%的產量增速形成巨大鴻溝，成為供需失衡核心。盡管電解鋁行業平均利潤達3687元/噸，創近年新高，但產業鏈利潤分配嚴重不均。
需求結構分化顯著。房地產行業市場低迷，拖累建筑型材用鋁及冶金級氧化鋁消費；新能源汽車、光伏等戰略性新興產業則拉動高端鋁消費，形成邊際改善。化工級氧化鋁在高端制造、新能源等領域應用擴展，成為需求重要補充。
價格與成本方面，價格中樞下移導致行業普遍承壓。2025年，氧化鋁價格呈“高位跳水—中期反彈—后期震蕩”走勢，中樞顯著下移。2025年初，氧化鋁價格約5540元~5700元/噸，上半年持續下跌至2950元/噸，擊穿成本線，引發行業大面積虧損與主動減產。2025年7月，受現貨緊張推動氧化鋁價格短期反彈超27%，隨后再度承壓，下半年主要在3000元/噸左右震蕩，年底收于2778元/噸。
成本方面，2025年，我國鋁土礦進口均價約79.26美元/噸，年底，幾內亞礦到岸價跌至71美元/噸左右。原料價格下行但氧化鋁跌速更快，2025年底，行業完全成本跌破2900元/噸，現金成本約2730元/噸，多數企業處于微利或虧損狀態。
政策方面，嚴控新增產能引導行業高質量發展。2025年3月，工業和信息化部等10個部門聯合發布《鋁產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，明確大氣防治重點區域不再新增產能，并抬高能效環保門檻，引導行業轉向質量效益。政策驅動下，焦作萬方、宏創控股等企業公告重組計劃，擬整合上游產能；國電投、贏聯盟的幾內亞氧化鋁項目相繼推進，產業鏈向資源端延伸。2025年9月，工業和信息化部等8個部門聯合發布《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，進一步明確了有色金屬行業高質量發展方向。
2025年市場核心矛盾
與典型案例
2025年，氧化鋁市場的核心矛盾在于供需嚴重失衡，結構性與區域性矛盾并存。
市場核心矛盾是高速釋放的供應與剛性有限需求間的嚴重失衡。評估顯示，國內氧化鋁市場過剩約200萬噸。過剩壓力推高庫存，2025年，氧化鋁社會總庫存從年初302萬噸增至年末467萬噸。
矛盾具體表現，一是“低端過剩、高端短缺”的結構性失衡；二是區域性矛盾，傳統產區因環保與原料問題利用率低，而新興產區憑借成本優勢保持高利用率。
典型案例表現為減產保價與高端轉型。第一是減產保價。2025年上半年，氧化鋁價格暴跌后，山西、河南等地企業累計減產產能達690萬噸，短期內緩解供應壓力并推動價格反彈，但未根本改變過剩格局。第二是轉型高端。部分企業積極向高端化轉型。如中鋁山東新增5000噸/年高純氧化鋁產能，發力新能源電池領域；力拓集團宣布計劃自2026年10月起削減澳大利亞工廠40%產能以聚焦高端產品，體現行業趨勢。
2026年市場展望：
過剩格局延續，轉型加速推進
供應端，產能增量仍存且進口沖擊加大。據預測，2026年，國內氧化鋁計劃新增產能1300萬噸，實際投產約為900萬~1060萬噸，且集中于上半年，核心區域為廣西。新增產能具備沿海臨港、綠色低碳特征，成本較低。
全球供應壓力同步增大。預計2026年，全球新增產能約1740萬噸，印尼成為核心增量來源，預計對我國出口500萬噸，憑借成本優勢形成直接價格沖擊。
原料端維持寬松。2026年，全球鋁土礦供應增量集中于幾內亞，國內進口依賴度維持69%以上，幾內亞礦長單價預計環比下跌，支撐生產成本維持低位。
需求端，整體增速有限，但結構性亮點突出。2026年，國內電解鋁產能仍受“天花板”約束，預計產量為4544萬噸，同比增長1.5%，對應氧化鋁需求增速不足2%，核心需求增長呈現剛性。
結構性需求是主要亮點：新能源汽車（預計產量破1500萬輛）、光伏（預計裝機120GW）等持續發力。化工級氧化鋁需求預計保持8%高速增長，成為核心亮點。此外，遼寧象嶼鋁業計劃于2026年3月復產，將新增年需求40萬噸。
價格與行業趨勢：價格低位震蕩，整合與升級加速。2026年，預計氧化鋁過剩格局將會延續，庫存壓力持續，預計全年價格將維持低位震蕩，運行區間大致在2600元~3200元/噸，中樞較2025年略有下移。行業生產成本預計維持在2700元~2900元/噸，整體微利或虧損，高成本產能將逐步退出。
政策將持續落實高質量發展方案，嚴控新增產能，鼓勵兼并重組。預計更多下游企業將向上游整合，提升行業規模化、一體化水平。同時，低碳冶煉、數字化轉型等技術將加速推廣，如中鋁山西新材料百萬噸節能技改項目計劃于2026年4月投產，推動行業綠色高效發展。
從總體來看，2025年，在國內氧化鋁市場在產能集中投放、需求增長乏力、政策引導轉型作用下，呈現供應過剩加劇、價格波動、利潤承壓的態勢，全年實現凈出口，標志著行業正式進入高質量發展轉型期。展望2026年，市場過剩格局仍將延續，供應壓力不減，需求端結構性亮點突出但整體支撐有限，價格預計在低位震蕩。未來，氧化鋁行業將加速淘汰落后產能、推進兼并重組，向高端化、綠色化、一體化核心方向演進，通過提升集中度逐步尋求供需動態平衡。
轉自：中國有色金屬報
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