日前，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）宣布，將于2026年4月22日正式引入境外交易者參與鎳期貨及期權交易，兩個品種同步向合格境外投資者（QFI）開放。為確保平穩推出，上期所已于2026年3月20日發布相關公告及業務細則，標志著我國關鍵戰略金屬期貨品種對外開放再邁重要一步。
上期所相關負責人表示，鎳期貨及期權國際化是順應全球鎳產業發展趨勢、服務實體經濟的重要舉措。
當前，鎳已從傳統工業原料，升級為新能源、高端制造領域的關鍵戰略金屬。全球鎳市場在礦產、生產、消費等環節加速演進，亞洲成為全球供應鏈核心樞紐，應用領域從不銹鋼為主，拓展至新能源汽車、航空航天、工業機器人、精密制造、海洋工程等高端裝備領域，需求持續增長。隨著企業深度融入全球市場，鎳產業鏈風險管理需求顯著提升，實體企業普遍呼吁加快國際化步伐。
滬鎳期貨自2015年上市以來，與國內現貨價格高度相關，已成為國內鎳產業貿易定價和風險管理的重要工具。國際化后，境外投資者參與將進一步豐富市場結構，使價格既反映國內供需，又融合全球預期，提升市場深度與流動性，促進境內外價格良性互動，為全球鎳產業鏈企業、國際貿易企業提供更穩定的交易環境與風險管理工具，降低套期保值成本，助力產業鏈穩健運營。
本次鎳期貨及期權國際化，上期所在借鑒國際經驗基礎上，結合中國市場特點完成規則修訂與技術準備，形成五大重點安排。
一是參與主體擴容，增加境外特殊參與者、境外中介機構、境外客戶，明確可參與鎳期貨及期權交易。
二是適當性互認，已開通其他境內期貨交易場所特定品種權限或交易編碼的交易者，以及符合規定的專業投資者，可豁免知識測試、資金要求、交易經歷要求。
三是交割月份移倉安排，由于鎳期貨為完稅交割，境外機構無法直接開具或接受增值稅發票，不能直接參與實物交割。上期所提供間接交割路徑：境外單位客戶、境外特殊非經紀參與者可申請移倉至已申報實控關系的境內機構，由具備交割資質的境內主體完成交割。
四是風控規則細化，針對境外參與者，在持倉限額、持倉整倍數、強制減倉等方面做出專項規定。
五是計價與保證金，以人民幣計價、人民幣結算；境外交易者、境外經紀機構可使用美元作為保證金，美元保證金結匯后方可用于結算。
為確保鎳期貨和期權交易平穩運行，上期所從制度、交割、市場培育、技術系統四方面強化風險防控，保障品種平穩運行。
一是完善制度保障。上期所于2025年7月8日發布通用型國際化業務規則，2026年3月20日發布鎳業務細則國際化版本及配套指引，為境外參與者提供清晰規范的制度依據。
二是優化合約與交割資源。2025年修訂鎳期貨合約，與國際市場保持同步；截至2025年底，鎳期貨已有14個注冊品牌，可交割資源充足，為交割安全提供堅實支撐。
三是系統推進市場培育與境外中介備案。以“強源助企”為核心，上期所聯合行業協會、期貨公司、境外中介開展線上線下培訓，在重點區域舉辦國際化專題活動；目前已有多家境外中介機構完成備案。
四是扎實推進技術系統建設與全市場演練。上期所已完成系統開發、多輪測試與聯調，落實期權合約參數設置，上市前組織全市場生產演練，確保交易、結算、風控等環節安全順暢。
上期所表示，下一步將嚴格落實防風險、強監管、促高質量發展要求，做好鎳期貨及期權國際化落地后的運維、監測與預研預判，維護市場平穩運行，促進功能有效發揮。
同時，上期所將聯合會員持續開展市場推廣、研討、培訓及投資者教育，吸引境內外各類主體積極參與，不斷推進期貨市場國際化進程，為加快建成世界一流交易所、提升我國大宗商品全球定價影響力貢獻力量。（記者 何惠平）
轉自：中國冶金報 中國鋼鐵新聞網
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