在整個大宗商品板塊中，黑色系成為近期波動較小的板塊，其中鋼材的波動率又小于鐵礦石、焦煤、焦炭。隨著“銀四”的到來，鋼價能否迎來趨勢性反彈呢？筆者認為，恐怕較難實現。
房地產拖累建筑鋼材需求
國家統計局數據顯示，1月—2月份，全國房地產開發投資為9612億元，同比下降11.1%，降幅比2025年全年收窄6.1個百分點（其中住宅投資為7282億元，同比下降10.7%，降幅收窄5.6個百分點）；房地產開發企業房屋施工面積為535372萬平方米，同比下降11.7%（其中住宅施工面積為371347萬平方米，同比下降11.9%）；房屋新開工面積為5084萬平方米，同比下降23.1%（其中住宅新開工面積為3695萬平方米，同比下降23.3%）；房屋竣工面積為6320萬平方米，同比下降27.9%（其中住宅竣工面積為4625萬平方米，同比下降26.9%）；新建商品房銷售面積為9293萬平方米，同比下降13.5%，降幅比2025年擴大4.8個百分點（其中住宅銷售面積同比下降15.9%）；新建商品房銷售額為8186億元，同比下降20.2%，降幅擴大7.6個百分點（其中住宅銷售額同比下降21.8%）。2月末，商品房待售面積為79998萬平方米，同比增長0.1%，增速比2025年末回落1.5個百分點。其中，待售3年以下的商品房面積為60616萬平方米，同比下降1.6%。
當前房地產數據仍不理想，盡管房地產投資等指標數據的降幅較去年底已經有所收窄，但房地產投資、施工、新開工等數據仍保持兩位數降幅。2026年《政府工作報告》明確提出“著力穩定房地產市場”，并強調因城施策控增量、去庫存、優供給等方向。在“滬七條”政策發布后，上海二手房掛牌價環比回升，二手房成交量也出現回暖，市場后續表現仍有待進一步觀察。綜合來看，對于后續房地產市場對建筑鋼材的影響，筆者持中性偏空觀點。
春季汽車銷量回升，
但同比或延續下降態勢
中汽協數據顯示，2026年1月—2月份，我國汽車產量和銷量分別完成412.2萬輛和415.2萬輛，同比分別下降9.5%和8.8%。
乘用車方面，1月—2月份，我國乘用車產量和銷量分別完成346.2萬輛和352.4萬輛，同比分別下降12%和10.7%。“兩新”（新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新）政策實施兩年后，效應有所遞減，同時新能源車購置稅政策調整，對汽車消費的拉動作用顯著減弱。
商用車方面，1月—2月份，我國商用車產量和銷量分別完成66萬輛和62.7萬輛，同比分別增長7%和3.9%。
新能源汽車方面，1月—2月份，我國新能源汽車產量和銷量分別完成173.5萬輛和171萬輛，同比分別下降8.8%和6.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的41.2%。新能源汽車銷量受到了購置稅政策調整的影響，后續情況如何有待進一步觀察。
汽車出口則保持高速增長，1月—2月份，我國汽車出口135.2萬輛，同比增長48.4%。其中，新能源汽車出口58.3萬輛，同比增長1.1倍；傳統燃料汽車出口76.9萬輛，同比增長22.2%。
對于春季車市，筆者認為這是較關鍵的時間窗口，車企也會拿出更大的銷售力度和更優惠的促銷政策去爭取銷量，大概率產銷量較第一季度上升，但同比或仍有下降。
家電市場“內弱外強”，整體平穩
國家統計局數據顯示，2026年1月—2月份，中國空調產量為4011.8萬臺，同比增長0.7%；冰箱產量為1664.3萬臺，同比增長6.5%；洗衣機產量為1857.9萬臺，同比下降0.8%；彩電產量為2467.8萬臺，同比增長2.3%。產業在線數據顯示，2026年3月份空調、冰箱、洗衣機合計排產總量為3911萬臺，較去年同期生產實績下降4.0%。分品種來看，3月份家用空調排產量為2334萬臺，較去年同期生產實績下降6.1%；冰箱排產量為843萬臺，較去年同期生產實績增長1.6%；洗衣機排產量為734萬臺，較去年同期生產實績下降3.4%。
國內市場方面，家電產銷變化有限，其中冰箱和彩電較為亮眼，但其持續性或有限。原因有3點：一是去年同期基數偏高；二是家電補貼已持續了較長時間，在一輪又一輪的國家政策補貼和企業補貼下，本就相對飽和的存量市場已完成較多的置換需求，政策紅利出現遞減效應；三是房地產后周期中，在新房銷售和二手房沒有明顯放量的情況下，新增的采購需求較有限。因此，國內家電市場將在高基數的存量市場里繼續“以舊換新”，增量較難。
出口方面，海關總署數據顯示，2026年1月—2月份，中國出口空調1315萬臺，同比下降6.5%；出口冰箱1491萬臺，同比增長18.6%；出口洗衣機610萬臺，同比增長11.8%；出口液晶電視1769萬臺，同比增長17.2%。相比內需，出口表現實現“開門紅”。隨著中東地緣沖突推動原油價格上漲和對航運的影響，第二季度出口存在一定的不確定性，從1月份以來的全球制造業回暖來看，暫以偏積極對待。
綜合來看，筆者認為春季家電市場表現平穩，無顯著增量。
鋼材出口先抑后揚，出口品種分化
2026年1月—2月份，我國累計出口鋼材1559.1萬噸，同比下降8.1%；累計進口鋼材82.7萬噸，同比下降21.7%。
分月度看，1月份我國鋼材出口量為775.4萬噸，環比減少31.4%，同比減少13.2%，自2024年3月份以來首次跌破800萬噸；2月份鋼材出口量為783.7萬噸，環比增長1.1%，同比降幅收窄至2.5%。
鋼材出口在今年前兩個月的下降主要是因為自今年1月1日起重啟了鋼材出口許可證管理措施，政策實施初期對出口訂單有一定影響，且一些中小型企業鋼鐵產品出口也受阻，2月份的春節假期也對發運節奏帶來一定影響。鋼材出口自3月份起有所好轉，預計出口量會持續回升。
此外，出口品種仍在進行結構分化，如鍍層板等高附加值產品出口增長提速，而傳統的中厚板對整體出口有拖累。
粗鋼產量延續下降趨勢
國家統計局數據顯示，2026年1月—2月份，我國粗鋼產量為16034萬噸，同比下降3.6%；生鐵產量為13770萬噸，同比下降2.7%；鋼材產量為22119萬噸，同比下降1.1%。粗鋼產量在2020年達到10.65億噸峰值后，呈持續下降趨勢，以適應需求的逐步萎縮。2025年我國粗鋼產量為9.61億噸，近5年來首次跌破10億噸，但我國粗鋼產量在全球總粗鋼產量中的占比為52%。去年工業和信息化部等五部門聯合印發的《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026年）》明確提出要綜合施策整治“內卷式”競爭，通過產能產量精準調控、推進超低排放改造、納入碳市場等手段，旨在推動行業從單純的規模擴張轉向“質的有效提升”。
在鋼鐵行業“減量調結構”背景下，筆者認為今年粗鋼產量仍延續下滑走勢。至于品種間，也會延續從建筑鋼材向高端鋼材轉型的過程。今年1月—2月份，我國鋼筋產量為2691.0萬噸，同比下降9.1%；中厚寬鋼帶產量為3405.8萬噸，同比下降6.7%。房地產行業仍處于深度調整中，今年幾乎沒有增量；而汽車、造船、家電等制造業鋼材仍有發展空間。在需求和利潤驅動下，預計建筑鋼材向板材的轉型仍會延續。
綜上所述，春季的鋼材市場需求正在逐步回升，但更多是季節性回暖，從絕對量來看，房地產仍在深度調整階段，汽車、家電市場無明顯增量，“金三銀四”或成色不足，鋼價或繼續在低位區域盤整運行。（趙毅）
轉自：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網
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