2016年底以來，中國加強了對違法違規稀土產能的清出并暫停新礦審批，行業集中度進一步提升。2018年開始由于國內重稀土供給相對緊缺，中國增加緬甸進口，并首次成為稀土凈進口國。但近期緬甸稀土進口可能受限，國內過剩局面有望得到改善。
稀土被譽為“工業維生素”
稀土具有無法取代的磁、光、電性能，少量添加即可顯著改善產品性能、結構，增加產品種類，提高產品的科技含量。目前，稀土已被廣泛應用于冶金、軍事、石油化工、玻璃陶瓷、農業和新材料等領域。
海外稀土礦產量迅速攀升
2014-2018年海外稀土礦產量CAGR達到41%，全球占比從15%上升至38%(中國占比從85%下降至62%)。其中，美國和緬甸增量最大，2018年產量約2和2.5萬噸，占全球的10%和13%。
中國稀土產量穩定，轉為凈進口國
2016年底以來中國稀土供給側改革有效控制了黑稀土產量，2018年中國稀土礦和冶煉分離產品生產配額分別為12萬噸和11.5萬噸，同比上升14%和15%，一定程度上彌補了違法違規產能的收縮，我們預計2018年中國稀土實際產量基本穩定。2018年中國稀土冶煉分離產品進口量(實物量，下同)同比上升102%至6.9萬噸，超過出口量5.3萬噸，首次轉為凈進口國。同期中國稀土精礦進口量同比上升37.3x至2.9萬噸，進口規模增幅巨大。
進口減少有望改善供需格局，重稀土受益
2018年中國從緬甸進口碳酸稀土約2.6萬噸，占國內總需求的約25%，其中重稀土進口占國內重稀土消費的接近三分之一。目前有消息稱2019年5月后，來自緬甸的稀土進口可能受限，如果該政策嚴格執行，重稀土(鏑、鋱等)價格存在上漲空間。但進口限制實際的持續時間和對進口量的影響具有不確定性。
轉自：金融界
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