中國鉛鋅產業月度景氣指數報告（2020年9月）

　　9月，中國鉛鋅產業月度景氣指數為44.6，較上月上升2個點；先行合成指數為76.2，較上月上升1個點；一致合成指數為173.1，較上月上升7.2個點。模型監測結果顯示，9月鉛鋅產業景氣指數繼續在“正常”區間運行。

　　景氣指數持續回暖 位于“正常”區間

　　9月，中國鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示，鉛鋅產業景氣指數持續回暖，位于“正常”區間。中國鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。

　　從中國鉛鋅產業月度景氣信號燈可見，9月，在構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中，鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量、固定資產投資、生產指數、主營業務收入、利潤總額9個指標均位于“正常”區間。

　　先行合成指數持續上升

　　9月，先行合成指數76.2，較上月上升1個點。在構成中國鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中5漲1降（季調后數據）。其中同比增長的5個指標是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量和固定資產投資，同比分別增長10.6%、24.9%、10.5%、0.8%和6%。同比下降的1個指標是鉛鋅價格指數，同比下降2%。

　　產業運行情況與趨勢

　　9月，中國鉛、鋅精礦供應持續修復，鉛精礦產量13.4萬噸（統計口徑調整后數據），環比增長8.1%，同比增長15.4%；鋅精礦產量24.7萬噸（統計口徑調整后數據），環比增長8.1%，同比增長1.8%。

　　8月，中國鉛、鋅精礦進口形勢持續分化，進口鉛精礦實物量10.6萬噸，環比下降20.9%，同比下降38.6%；進口鋅精礦實物量41.1萬噸，環比增長50.7%，同比增長64.7%。鉛精礦進口趨勢分化，在一定程度上與再生鉛金屬供應及產量占比逐漸增加，鉛精礦供應趨勢性寬松，冶煉廠在國產礦與進口礦之間采購自由度較大有關。

　　從鉛、鋅精礦供需格局上看，海外疫情導致世界鉛、鋅精礦供應階段性收緊，疊加中國冶煉廠逐漸啟動冬季儲備，鉛、鋅精礦需求上揚，加工費雙雙下行，進口礦加工費下降幅度大于國產礦。9月末，國內鉛精礦加工費和進口礦加工費分別為2050元/噸和105美元/干噸，較8月末分別下降100元/噸和35美元/干噸。9月末，國內鋅精礦基準加工費和進口礦加工費分別為5300元/噸和115美元/干噸，較8月末分別下降200元/噸和40美元/干噸。

　　金屬產量上，9月，受再生鉛產能持續釋放帶動，中國精煉鉛產量56.5萬噸，環比增長0.2%，同比增長10%；當月精煉鋅產量延續增長格局，產量53.9萬噸，環比增長4.8%，同比增長3%。

　　消費端，初級消費向好，終端消費持續修復。8月，中國鉛酸蓄電池產量2078.2萬千伏安時，環比下降3%，同比增長19.3%。中國鍍層板（帶）產量558.9萬噸，環比增長5.3%，同比增長14.7%。8月，汽車、冰箱產量環比下降，同比增長；洗衣機產量同比、環比均實現增長。國內鉛、鋅庫存受消費整體向好及旺季效應帶動，呈現去庫效應，鋅去庫強度高于鉛。

　　整體而言，鋅產消基本面強于鉛，受此影響，鉛均價重心下移，鋅均價同比仍有上漲。9月，LME三月期鉛均價1900美元/噸，環、同比分別下跌2.7%、8.6%；SHFE主力合約鉛均價15274元/噸，環、同比分別下跌4.5%、10.8%。LME三月期鋅均價2472美元/噸，環、同比分別1.9%、7.1%；SHFE助力合約鋅均價19676元/噸，環、同比分別0.4%、4%。

　　綜合而言，中國鉛鋅產業運行平穩，整體延續向好格局。初步預計，鉛鋅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。（馬駿 執筆）

　　轉自：中國有色金屬報

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