動力煤的利好推動力在哪里？

　　2月末至3月初動力煤價格先揚后抑，行情將回歸基本面主導。當前仍處于動力煤消費淡季，民用取暖需求回落，工業需求逐步恢復，電廠日耗整體處于低位水平，港口庫存自低位累積。整體上，缺乏需求驅動，預計動力煤價格將振蕩走弱。

　　煤礦生產保持穩定

　　在全國煤炭安全穩定供應的政策助力下，煤炭主產省區和重點煤炭企業在確保安全前提下按最大能力組織煤炭生產，加快釋放優質產能。全國兩會召開前期及期間，山西開展煤礦專項整治行動;陜西召開的全省煤礦安全工作會議強調，要扎實開展煤礦安全大排查;湖南應急管理廳召開的全省煤礦安全監管工作視頻會議指出嚴把安全關，打好煤礦安全攻堅戰;江蘇煤礦安全監察局發布關于開展全國兩會期間煤礦定期監察的通知。全國兩會結束后，各方將在確保安全前提下按最大能力組織煤炭生產，加快釋放優質產能，后續煤炭供應端有保證。

　　煤炭進口來源有保障

　　俄羅斯遠東地區通過修鐵路、建港口等舉措來增加對我國的煤炭出口。俄方正在積極推進西伯利亞大鐵路現代化改造，完成后有望進一步提升與我國連通的兩條支線鐵路的運力，助力對華煤炭出口。俄羅斯物流巨頭DELO集團旗下俄鐵路集裝箱運輸公司已于2020年9月啟動俄中煤炭集裝箱運輸工作，從第二個月開始已經開展定期運輸。鑒于澳大利亞進口煤限制措施依舊未見放松，我國用戶從俄羅斯的煤炭進口將持續大幅增長;而俄羅斯煤炭儲量大，占世界總儲量的19%，且品質優良，俄煤企對我國及其他地區的煤炭出口興趣也日漸增加。預計2021年俄羅斯煤在我國進口市場中的占比將進一步增加。

　　印尼積極增加對我國的煤炭出口，加速搶占我國市場。數據顯示，印尼是世界上最大的動力煤出口國，2020年全年印尼煤炭出口量累計達到4.07億噸。去年年底，印尼煤炭出口大增，主要是受益于我國煤炭進口需求急速大幅提升的拉動。在澳大利亞煤炭進口受到限制的情況下，我國轉而增加對俄羅斯、印尼等國煤炭的采購數量，后續煤炭進口方面增量有保證。

　　消費進入淡季

　　季節性規律顯示，電煤高峰期在7—8月與11—12月，一季度往往是電煤需求的低峰期，同時全社會用電量處于相對較低水平。從過去5年的火電發電量數據能明顯看出，3月、4月火電產量雖較2月會有提升，但通常仍低于年內高峰期值。

　　電煤需求的季節性淡季仍將表現明顯。從微觀上來看，一方面，3月氣溫回升，居民取暖需求降低;另一方面，春節假期過后工業企業復工復產，用電需求會有所回升。另外，今年疫情控制得當，對工業生產的影響很小。

　　綜上所述，一方面，在全國煤炭安全穩定供應的政策助力下，煤炭主產省區和重點煤炭企業在確保安全前提下按最大能力組織煤炭生產，加快釋放優質產能;另一方面，動力煤需求進入淡季，煤炭供需格局轉向寬松。整體上，動力煤價格將偏弱運行。

　　轉自：中國太原煤炭交易中心

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