進入3月份，國內造紙行業迎來新一輪密集提價周期，多家頭部紙企相繼發布漲價函，覆蓋白牛皮紙、白卡紙、文化紙、包裝紙等主流品類，提價幅度在50元/噸至300元/噸不等。受成本端回落與下游需求邊際復蘇共同推動，行業盈利修復預期升溫，A股造紙板塊個股表現分化，部分標的迎來階段性上漲。
今年1月至2月，白卡紙和生活紙廠商率先大規模調漲，白卡紙統一上調200元/噸，生活紙上調100元/噸，新價格自3月1日起執行。近期，太陽紙業(002078)、五洲特紙(605007)發布通知，自3月5日起對旗下白牛皮紙產品統一提價300元/噸。當前山東地區白牛皮紙市場價格約7200元/噸—7400元/噸。大宗紙種方面，APP（金光紙業）自3月1日起對文化用紙、白卡紙提價200元/噸；博匯紙業(600966)同步上調白卡紙價格200元/噸。包裝紙領域，玖龍紙業于2月25日起對八大基地箱板瓦楞紙提價50元/噸，3月25日計劃再次上調灰底白板紙50元/噸。
從各家紙企發布的計劃來看，此輪提價時間集中在3月1日至3月5日，頭部企業協同挺價。行業開工率回升，庫存持續去化，企業生產經營逐步回歸常態。
業內人士分析，此輪造紙提價的驅動來自成本端改善與需求端邊際復蘇的雙重支撐。成本方面，2026年以來，造紙行業原料成本端呈現結構性分化走勢，闊葉漿與針葉漿表現差異顯著，同時人民幣升值為行業帶來額外成本利好。
其中，全球木漿整體供應寬松、港口庫存處于高位，其中針葉漿供給過剩壓力突出，價格仍維持相對低位。闊葉漿則走勢不同，海外漿企在1—3月持續上調外盤報價，受航運周期影響，該輪漲價預計滯后約兩個月傳導至國內現貨市場，3月國內闊葉漿現貨已呈現企穩微漲態勢，為紙企后續提價提供階段性成本支撐。
需求方面，春節后至元宵節被業內稱為“小陽春”，由于下游印刷、包裝企業復工復產，文化紙、包裝紙進入傳統備貨旺季，訂單量環比提升，為紙廠提價提供了需求側的時間窗口。同時，環保限產、行業檢修等因素導致供給端收縮，供需格局逐步改善，為紙價上調提供空間。此外，新能源電池隔膜紙、醫療特種紙、半導體包裝用紙等高附加值產品，正在打開造紙業的“第二增長曲線”。
盤面上，近期A股造紙板塊迎來上漲。數據顯示，造紙板塊自去年四季度以來累計漲幅超13%，其中博匯紙業股價自去年四季度以來累計上漲約70%，岳陽林紙漲幅48%，太陽紙業漲幅20%，華泰股份漲幅19%。
多家券商研報對2026年造紙行業持謹慎樂觀態度。中金公司2026年造紙行業展望指出，行業產能擴張進入收尾階段，箱板瓦楞紙、白卡紙等品種新增產能有限，供需格局持續優化。漿紙一體化企業憑借原料自給優勢，有望獲得超額利潤，行業集中度將進一步提升。
國海證券研報提到，白卡紙新增產能稀少，價格具備向上彈性，龍頭企業盈利修復確定性較高。卓創資訊數據顯示，白卡紙價格自2025年8月低點已累計上漲超290元/噸，行業景氣度持續回升。
轉自：證券時報
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