菜鳥入局速遞易 兩強接演快遞柜之爭

　　作為“快遞最后一公里”解決方案的智能快遞柜行業在經過速遞易拓荒之后，一度云集了包括順豐速運、申通快遞、中通快遞等中國最大的幾家民營快遞企業，更包括倉儲巨頭普洛斯、國資中國郵政以及中集集團等扎堆進駐。

　　但行業發展的速度并沒有因玩家增多而獲得同步增長，反而使得先行者速遞易業績節節下滑，接連遭遇巨虧。

　　遭遇“跳水式”滑坡而一度徘徊在生死邊緣的速遞易母公司成都三泰控股集團股份有限公司(下稱三泰控股)在等待多時之后終于迎來了期待中的命運轉機。

　　近期，三泰控股旗下子公司成都我來啦網格信息技術有限公司(下稱我來啦)披露了重組協議，在經過減資、股權轉讓和增資之后，三泰控股在我來啦的持股比例降至34%，中國郵政旗下全資子公司中郵資本將持有我來啦50%股權，從而成為該公司最大股東，因此新公司也在本月更名為中郵速遞易。

　　市場格局的變化也使得智能快遞柜市場下一階段的競爭聚焦在以被國資“招安”的速遞易和豐巢兩大集團相對抗的氛圍之中，而這背后還閃現著野心更大的菜鳥網絡的影子。

　　速遞易易主

　　曾經因率先進入智能快遞柜市場而一度獲得高達500億估值的三泰控股從2015年開始連續遭遇業績下滑，財報數據顯示，其在2015年虧損近3800萬元，但2016年虧損幅度驚人地猛增至12.68億元，凈利潤同比下降3244.99%。

　　在退市風險之下，三泰控股無奈開始為速遞易業務尋求出路，試圖通過出讓部分股權引入新的資金和資源，從而挽救岌岌可危的形勢。

　　一直與速遞易呈正面交鋒態勢的另一家智能快遞柜經營商豐巢曾經向速遞易拋出橄欖枝，試圖以增資方式獲得我來啦30%-40%股權，按照彼時的市場格局，如果這一交易達成，意味著智能快遞柜市場將逐漸歸于一統。

　　但豐巢終究未能染指速遞易，障礙顯然是價格。接近豐巢的人士此前曾經對《華夏時報》記者透露，三泰控股對速遞易業務估值過高，這一可能將徹底奠定智能速遞柜業務格局的交易終究未能達成。

　　但對于已經在全國79個城市，5.5萬個小區鋪開業務，累積用戶超過5000萬，累計交付快遞包裹量近十億件的速遞易而言，盡管業績不盡如人意，但資產的規模和質量顯然仍然具有足夠的吸引力。

　　接下來登場的是已經宣布開放5000家自提網點，同樣希望在這一領域尋求新的增長點的中國郵政。

　　速遞易將作為主體推進對中國郵政旗下的約2.1萬組智能快遞柜的整合。此次資產整合進行完畢后，“新速遞易”將成為中國郵政和三泰控股的聯營企業，而且雙方承諾互相不再單獨經營智能快遞柜業務。中郵資本持有速遞易50%的股權，三泰控股從之前的全部控股相應下調。

　　根據重組方案，我來啦100%股權價值評估為26億元，增值率18.85%。經我來啦減資(其中，8.5億元為三泰控股前次非公開發行股票的募集資金，從我來啦減資回到上市公司專戶)后，我來啦注冊資本為17.48億元，凈資產為13.08億元(基于假設成都我來啦于2017年3月31日完成減資的測算).

　　豐巢遭遇重圍？

　　但中國郵政并非單獨而來。根據三泰控股發布的公告顯示，將通過減資、股權轉讓、增資三步速遞易控制權轉讓予中郵資本，同時引入戰略投資者驛寶網絡和亞東北辰。交易完成后，成都我來啦注冊資本將增加至22.22億元，股權結構變更為中郵資本持股50%，*ST三泰持股34%，驛寶網絡持股10%，亞東北辰持股6%。

　　這三個新的入局者中，除了中郵資本背后的中郵集團之外，最值得注意的是浙江菜鳥供應鏈管理有限公司的全資子公司驛寶網絡。作為阿里系打造的供應鏈平臺中的一部分，菜鳥網絡此次直接參與到對速遞易的投資并不顯得意外。

　　菜鳥網絡與豐巢的大股東順豐速運在一個多月之前曾經爆發了一場幾乎可能改變中國快遞市場格局的互相封殺數據接口之爭。

　　盡管在國家郵政局調解之下爭端最終以雙方和解并開放數據接口而告終，但誰都明白在這兩個商業模式截然不同但都胸懷天下的平臺之間，終有一天將重新回到正面競爭的狀態之中。

　　新入局的三位戰略投資者均表示，將利用自身的資源，助力速遞易業務的快速發展。具體而言，在交易完成后，我來啦將使用“中國郵政”商標，智能快遞柜名稱改為“中郵速遞易”。按照協議約定，中郵集團將在所經營的快遞業務板塊推廣使用我來啦智能包裹柜業務，協調拓展智能包裹柜廣泛布置于各類重點區域。

　　同時，菜鳥供應鏈將盡力協調自身及關聯方名下的電子商務平臺及參股的快遞公司，擴大我來啦所運營的智能包裹柜的使用場景、合作范圍，并通過菜鳥供應鏈的平臺實現相關快遞公司與其的業務對接。

　　此外，復星集團也同意協調其關聯方在同等條件下優先與我來啦開展業務合作，擴大其智能包裹柜的入駐范圍；同意協調其參股的快遞公司，協助將其承運的快遞包裹投放到我來啦的智能包裹柜；同意協調其參股的傳媒企業與我來啦開展業務合作，協助發展其基于智能包裹柜的廣告業務。

　　還有一個更為重要的問題在于，對于智能快遞柜這樣試圖建立業務平臺，同時去品牌化，以吸引更多同類業態企業成為客戶的企業而言，多年耕耘之下的豐巢品牌似乎并沒有太明顯的順豐烙印在品牌形象之中，但在順豐速運與菜鳥網絡的“大戰”之后，為“小弟”出頭的大哥從此也將牢牢地與之捆綁在一起，這對于豐巢平臺化運作顯然是一個非常不利的結局。

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