市場整體回暖 白酒行業分化加劇

　　隨著新冠肺炎疫情防控進入常態化，消費場景逐漸恢復，白酒行業逐步回暖。但財報顯示，今年前三季度，19家白酒上市公司中仍有9家出現了收入、凈利潤雙下滑的情況。此外，以低端白酒銷售為主的幾家企業前三季度業績表現并不理想。

　　行業釋放回暖信號

　　目前，19家白酒上市公司2020年三季報已全部出爐。

　　今年前三季度，9家酒企出現了營收、凈利潤的雙下滑，分別為古井貢酒、口子窖、老白干酒、迎駕貢酒、水井坊、伊力特、金徽酒、金種子酒、青青稞酒。其中，降幅較大的青青稞酒凈利潤下滑333.6%；7家酒企出現了營收、凈利潤的雙增長，分別為貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、酒鬼酒、ST皇臺。其中，漲幅較大的ST皇臺凈利潤增幅為128.7%，另有3家酒企出現了營收或凈利潤的下滑。

　　此外，單從第三季度業績來看，白酒行業實現了大幅回暖，在19家白酒上市公司中，13家出現了營收、凈利潤的雙增長。白酒行業專家劉曉威對中國商報記者表示，隨著白酒行業終端、渠道庫存出清以及消費旺季的到來，企業第三季度整體復蘇。但受一二季度業績整體下滑的影響，多數白酒企業出現第三季度業績增長而前三季度業績下滑的情況，這說明白酒行業已經出現向好趨勢，但疫情對行業的影響仍然存在。

　　開源證券報告顯示，白酒行業第三季度業績回暖有三方面原因：一是第三季度酒企清理春節庫存；二是國慶假期出國游減少，經濟內循環帶來消費小高潮，疊加上半年延遲消費的恢復，受損較重的中高檔白酒禮品屬性被釋放，銷量及產品結構均出現明顯好轉；三是酒廠內部積極性和緊迫性高，對三季度較往年相比更加重視，費用投入、消費拉動、需求拓展力度環比上半年明顯加大。

　　低端白酒復蘇緩慢

　　值得注意的是，在19家白酒上市公司中，以低端白酒銷售為主的幾家企業前三季度業績表現并不理想。

　　數據顯示，今年前三季度，安徽兩家中低端白酒企業金種子酒、口子窖營收同比分別下滑4.3%、22.47%，凈利潤同比分別下滑46.65%、33.35%。此外，以牛欄山二鍋頭為主打產品的順鑫農業前三季度凈利潤同比下滑34.78%；老白干酒營收同比下滑11.51%，凈利潤同比下滑14.12%；金徽酒營收同比下滑5.53%，凈利潤同比下滑2.28%。

　　對此，劉曉威認為，低端酒有個明顯特征，即隨著旺季的到來，低端酒代表的大眾消費和自飲消費會出現增長，但卻不會出現較高峰值。第三季度白酒行業業績普遍回暖中存在“銷售旺季來臨”因素，這就出現了低端酒表現沒有高端、次高端產品表現亮眼的情況。此外，新冠肺炎疫情期間，包括山西汾酒等在內的很多大型酒企布局“高線光瓶酒”市場，搶占低端白酒市場份額，這給以低端白酒為主業的企業造成了不小的沖擊。

　　兩家酒企表現亮眼

　　在上述19家白酒上市公司中，山西汾酒和酒鬼酒兩家企業營收、凈利潤增幅均居前列。

　　數據顯示，今年前三季度，在19家白酒上市公司中，酒鬼酒和山西汾酒位列營收增幅排名第二和第四，分別為16.45%和13.05%；在凈利潤增速排名中，酒鬼酒和山西汾酒位列第二和第三，分別為79.76%和43.78%。今年第三季度，在19家白酒上市公司中，酒鬼酒和山西汾酒的營收增幅同比均超過20%，為56.37%和25.15%；酒鬼酒和山西汾酒的凈利潤增幅同比均超過60%，分別為419.02%和69.36%。

　　而從資本市場看，今年以來，截至11月2日收盤，酒鬼酒股價上漲181.14%，山西汾酒股價上漲157.68%，在白酒行業中居前兩位，高于同期白酒指數漲幅。

　　對此，劉曉威表示，受疫情影響下，白酒行業擠壓式增長格局并未改變。酒鬼酒具有名酒優質資產，其高端內參酒產品相對比較成功，加之中糧資源匹配等因素，業績表現搶眼。山西汾酒作為清香型白酒的代表，具有優質的品牌資產和良好的產品結構，實現業績較快增長也在預料之中。

　　山西證券發布的研究報告顯示，今年山西汾酒的產品策略由“抓兩頭，帶中間”轉為“控制中低端，拔高次高端”。疫情前，該公司通過調節光瓶酒銷售計劃和節奏，平穩渡過難關。當前，該公司的重心回歸青花產品，同時通過對青花30控貨、漲價及推出青花30·復興版產品等連貫動作使得渠道打款積極。（記者周子荑）

　　轉自：中國商報

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀