8月15日，國家統計局發布的數據顯示，1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)319812億元，同比增長5.7%，7月份固定資產投資(不含農戶)環比增長0.16%；7月社會消費品零售總額35870億元，同比增長2.7%；7月規模以上工業增加值同比實際增長3.8%。
國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉在發布會上表示，7月份，中國經濟延續恢復態勢，運行基本平穩。但是也要看到，受多重因素的影響，經濟恢復的勢頭邊際放緩，鞏固經濟回升的基礎仍需加力。
固定資產投資增速放緩，主要受房地產投資下滑影響
1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)319812億元，同比增長5.7%，前值6.1%。其中，民間固定資產投資178073億元，同比增長2.7%。從環比看，7月份固定資產投資(不含農戶)增長0.16%。
分產業看，第一產業投資8077億元，同比增長2.4%；第二產業投資101083億元，增長10.4%；第三產業投資210652億元，增長3.7%。第二產業投資增速高于總體5.7%的增速。
分領域看，1-7月基礎設施投資同比增長7.4%，前值7.1%；制造業投資增長9.9%，房地產開發投資下降6.4%。
東方金誠首席宏觀分析師王青對澎湃新聞表示，主要受房地產投資下滑較快影響，1-7月固定資產投資增速較前值小幅下行，但仍保持較快增長水平，成為當前經濟保持修復勢頭的主要帶動因素。
房地產投資上，王青表示，7月單月房地產投資同比下滑12.1%，降幅較上月擴大2.5個百分點。這與7月樓市再度轉冷再印證，背后是近期房企風險仍在暴露，房地產施工數據持續下滑。同時，二季度房貸利率已有87個基點的大幅下行，8月MLF利率下調將再度帶動房貸利率進一步走低。累積效應下，樓市回暖動能正在積聚。預計三季度晚些時候樓市有可能迎來趨勢性回升，其后房地產投資下行壓力也將逐步緩解。但在此之前，月度房地產投資同比增速恐將延續兩位數降幅。
付凌暉表示，今年以來，房地產市場整體上呈現下行態勢，房地產投資也有所下降，可能對相關的消費也產生了一些影響。盡管最近有些地方出現了房地產項目交付問題，但從全國看，大部分施工期在兩年以上，接近交付期的房地產開發項目建設進度保持平穩，總體風險是可控的。
基建投資方面，王青表示，7月當月全口徑基建投資同比增速達到11.6%，連續兩個月保持兩位數高增。支撐當前基建投資提速的主要原因是資金和項目制約因素全面緩解，以水利投資為代表的老基建明顯發力，上半年水利建設完成投資4449億元，同比增長59.5%。這明確顯示當前宏觀政策仍聚焦穩增長取向。展望未來，伴隨政策性金融工具開始發力，專項債資金支持項目逐步形成實物工作量，8月基建投資將延續提速態勢。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對澎湃新聞表示，7月基建投資增速加快拉動，反映國內穩投資政策效果持續在顯現，水利等基建投資增長強勁。
制造業投資方面，王青表示，7月單月制造業固定資產投資同比增速為9.9%，繼續保持兩位數左右的高增長水平。這背后是為了動經濟轉型升級、著力緩解“卡脖子”問題，政策面對制造業投資的支持力度較強，制造業中長期貸款近兩年多來持續高增；加之當前海外對“中國制造”需求較強，也對已民間投資為主的投資業投資起到了推動作用。王青預計，短期內制造業投資增速或有小幅回落，但仍將保持較高水平。
周茂華也表示，7月制造業投資有所放緩但繼續維持較高景氣度。
消費增速放緩，受疫情散發、汽車銷售放緩等影響
7月份，社會消費品零售總額35870億元，同比增長2.7%，前值3.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額32046億元，增長1.9%。
付凌暉表示，7月份，受多地疫情散發、汽車銷售有所放緩等因素影響，社零總額增速比上月有所放緩。由于出行類商品銷售有所回落。受汽車促消費政策效果邊際減弱，疊加市場淡季和石油價格下調等影響，7月份限額以上單位汽車類、石油及制品類商品零售額同比增速分別比上月回落了4.2和0.5個百分點。這兩類合計拉低社會消費品零售總額增速0.4個百分點，影響較大。同時，部分居住類商品銷售比較低迷。
王青表示，在上年同期基數大幅下行背景下，7月消費同比漲幅明顯不及市場普遍預期。刺激政策效應邊際減弱；涉房消費降幅擴大，7月建筑及裝潢材料類銷售額同比下降7.8%，降幅較前值擴大2.9個百分點。另外，疫情波動下，7月餐飲收入延續1.5%的同比負增長。服務業消費方面，7月服務業生產指數同比增長0.6%，比上月回落0.7個百分點。
王青還表示，7月消費數據再現下滑，增速也明顯弱于工業生產，表明當前宏觀經濟“供強需弱”特征進一步凸顯。前期居民收入增速下滑正在制約當期消費；疾情波動不僅影響商品和服務消費場景，也對居民消費信心帶來一定沖擊，導致居民儲蓄傾向增強，也會對當期消費起到一定抑制作用。
周茂華也表示，7月社會零售銷售不及預期，消費復蘇偏弱，主要是全球疫情影響尚未完全結束，全球復雜政經局勢也影響了市場預期，房地產復蘇緩慢也一定程度拖累消費需求復蘇。
付凌暉表示，盡管社會消費品零售總額增速有所放緩，但總的看消費恢復態勢沒有改變。基本生活類消費保持穩定增長，升級類消費增長加快；服務消費繼續恢復，餐飲收入降幅收窄。此外，一些地方通過發放消費券拉動消費，效果也逐步顯現。這些情況表明，一旦疫情得到有效控制，經濟持續恢復、居民壓抑的消費潛力就會釋放，消費意愿會增強，生活中的煙火氣也會逐步回歸。
政策性降息落地，或意味著新一輪穩增長政策正在加碼
王青表示，在全球經濟放緩及國內疫情波動影響下，7月宏觀經濟再現下行波動，供需兩端都有不同程度減速。不過，近期全球疫情已現緩和勢頭，估計8月下半月國內疫情影響也將回落。更重要的是，以政策性降息落地為代表，新一輪穩增長政策正在加碼，加之前期穩住經濟大盤一攬子措施逐步顯效，9月工業生產、投資、消費數據下行勢頭有望得到遏制。
王青判斷，短期波動不會改變下半年宏觀經濟逐步回歸正常增長水平的大趨勢，繼貨幣政策降息之后，接下來財政政策、產業政策穩增長力度也有望進一步加大。
投資方面，王青表示，在以降息為代表的宏觀政策發力背景下，短期內固定資產投資增速下行勢頭將有所緩解，其中基建投資提速將較大程度上對沖房地產投資下滑帶來的影響。王青預計，在政策發力及上年基數下行共同作用下，1-8月固定資產投資同比增速有望回升至5.8%左右，在引領經濟修復過程中的作用會進一步凸顯。
周茂華表示，國內政策靠前發力，穩基建投資政策效果有望進一步釋放；國內需求復蘇，保供穩價、助企紓困等政策有助于制造業投資繼續保持高景氣度；隨著各地因城施策政策效果持續顯現，房地產市場有望逐步觸底企穩。
消費方面，王青表示，后期為促進消費修復，宏觀政策將適度擴大消費券、消費補貼發放范圍和力度，填補居民購買力缺口，刺激消費需求。從汽車購置稅減半對車市提振效果來看，這方面的政策發力空間很大。同時，加強防疫措施的精準性和有效性，控制疫情對居民消費帶來的影響。
周茂華也表示，城鎮失業率逐步降至5.4%，居民整體就業和收入在改善，以及國內出臺措施促進汽車、綠色家電等大宗商品消費，地方政府出臺政策支持消費等，有助于帶動消費需求逐步回暖；目前商品、服務消費偏離趨勢水平較遠。
付凌暉表示，從后期走勢看，盡管存在一些制約消費的因素，但只要高效統籌疫情防控和經濟社會發展，落實好促消費政策，積極助企紓困，持續改善消費環境，中國消費有望持續恢復、向好發展，帶動經濟平穩運行。
轉自：澎湃新聞
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