近日，多家外資機構相繼發布了2026年投資展望。盡管各份報告的側重點不同，但都一致提高了對中國市場的關注度，并從宏觀環境、資產估值、結構性機會等維度形成了一系列具有共性的判斷。
外資機構普遍認為，全球經濟正邁入新階段，結構性轉變將持續重塑資本流動與資產配置格局，新興市場有望在這一環境中獲益，中國市場的相對吸引力將持續提升。
聯博基金在題為《支撐2026年權益市場的主旋律未變》的市場評論中表示，“美聯儲貨幣政策將持續帶動資金涌入包含中國股市在內的新興市場，此結構性趨勢并未改變。”
高盛資產管理在題為《于復雜環境中捕捉新契機》的報告中提到，在美元走弱、油價回落以及美聯儲鴿派立場等多重宏觀條件支持下，預計2026年新興市場有望“跑贏整體市場”。
富達國際全球多元資產主管在富達中國投資論壇暨2026年全球投資展望上表示：“2026年，預計全球宏觀環境整體偏積極，經濟增長將保持韌性，貨幣政策與財政政策或維持寬松。資產配置方面，看好股票資產，部分新興市場包括中國、韓國等尤其具有吸引力。”
對于A股市場，外資機構普遍認為“長線邏輯清晰”。
聯博基金表示，長線看好A股表現的核心理由并未改變。其一，中國持續加碼的政策支持正有效提振企業盈利能力和投資價值，上市公司ROE水平與股息回報率有望穩步上升；民營企業在創新活力與效率提升方面也正發揮著日益關鍵的作用，將成為推動經濟高質量發展的重要力量。相信在政策紅利持續釋放、企業盈利穩步改善和全球資金配置需求等多重因素驅動下，A股市場有望延續近一年來的有利表現。
估值優勢成為另一大關注點。高盛資產管理從全球比較視角分析稱，新興市場股票目前的遠期市盈率較美國股票折價約40%，低于長期平均水平。鑒于新興市場強勁的盈利狀況，預計這一折價將逐步收窄。
人工智能（AI）產業鏈被多家外資機構視為2026年最具確定性的投資主題之一。富達國際全球多元資產主管認為，中國在AI領域的突破推動離岸和在岸科技股在2025年均表現亮眼。中國自主的AI生態系統、龐大的國內市場、政策利好以及技術消費群體的擴大將加速AI應用更廣泛，為科技股在2026年及未來的表現提供支撐。
聯博基金預計，為在競爭中保持領先，全球企業將持續加碼AI投入至少至2026年，這有望為相關企業的盈利增長提供可持續的支撐。此外，AI技術在各行業的落地步伐也在加快。在此背景下，中國市場的AI賦能板塊或仍具備配置價值。
聯博基金市場策略負責人李長風建議關注A股市場中具備持續成長性的科技與新消費板塊，他認為相關企業或直接受益于創新驅動。
在固定收益領域，外資機構普遍看好新興市場債券的長期配置價值。
富達國際亞洲固定收益主管朱蕾認為，2026年，在宏觀和政策環境的支撐下，亞洲固定收益市場吸引力有望提升。去美元化趨勢將為新興市場資產創造有利條件。
威靈頓投資管理多元資產策略師認為，宏觀環境對新興市場頗為利好。若美國經濟壓力增大，相較于其他利差市場，新興市場債券可能會因更長的久期而受益。
盡管短期市場波動難以避免，但外資機構普遍認為，2026年中國市場的長期邏輯并未改變。聯博基金則提醒投資者“勿過度關注短線雜音，擁抱A股長期結構性機會”。外資機構觀點共同傳遞出一個明確信號：A股市場的估值優勢、政策支持以及產業升級潛力，正成為國際資本配置的重要考量。（記者 昌校宇）
轉自：證券日報
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