日前，中國銀行國際金融研究所在北京發布的《2019年二季度經濟金融展望報告》認為，2019年來全球經濟復蘇動力弱化，全球貿易和投資表現疲軟，制造業增長乏力，主要經濟體增速下降。美國經濟下行、保護主義、資產泡沫、地緣沖突是全球經濟面臨的主要風險。國際金融市場整體穩定，預計二季度美國金融風險將小幅上升，新興經濟體金融壓力略有緩解。
世界貿易組織(WTO)和聯合國貿發會議(UNCTAD)數據顯示，2018年全球商品貿易預計增長3.9%，較上年回落0.8個百分點；全球直接投資減少19%，連續三年出現下滑。從先行指標來看，2019年一季度全球貿易景氣指數降至96.3，較上一季度回落2.3個百分點，為2010年3月以來最低值，其中出口訂單指數、汽車生產和銷售指數、航空貨物運輸指數以及電子元器件指數等均出現大幅下滑。作為全球貿易風向標的波羅的海干散貨指數(BDI)自2019年以來跌跌不休，截至3月中旬已下跌50%左右。與此同時，摩根大通公布的2月全球制造業采購經理人指數(PMI)僅為50.6，較1月回落0.2個百分點，較去年同期下降3.5個百分點，創兩年半來新低。該指數自2018年以來持續下跌，意味著全球經濟復蘇的下行壓力不斷顯現。今年以來，國際組織已紛紛下調全年經濟增長預期。初步估計，2019年一季度全球經濟增長環比折年率為2.3%，較上季度下降0.4個百分點。
美國經濟開始降溫。2019年以來，美國經濟未能延續去年的良好表現，經濟增速有所回落。受庫存下降、消費增速放緩、住宅投資下滑以及政府關門等因素影響，預計一季度美國經濟增速將大幅放緩至1.5%左右，比上季度下降1.1個百分點。美聯儲貨幣政策取向將由“鷹”轉“鴿”，加息節奏將放緩，縮表政策預計將于今年9月底結束。
歐洲經濟持續疲軟。2019年，歐洲經濟下行壓力加大。受內部政治風險上升、私人消費不振、外部貿易摩擦等多重因素影響，歐元區制造業和服務業PMI指數均處于歷史較低水平。預計一季度歐元區經濟增速將為0.7%，今年歐元區貨幣政策將保持寬松態勢。受脫歐不確定性的困擾，英國消費和投資低迷，英鎊大幅波動，對經濟造成較大沖擊，預計一季度經濟增速為1.2%。
日本經濟表現溫和。目前日本經濟表現尚可，但通脹仍然低迷，核心CPI維持在1%左右，持續低于央行目標。由于今年10月日本計劃將消費稅從8%提高至10%，短期內可能會提前釋放部分消費需求，推動上半年經濟增長。若政府后續出臺相應的財政支持政策，可部分抵消消費稅提高對經濟的沖擊。預計2019年一季度日本經濟增速為0.3%，日本央行在較長一段時間內依然會維持寬松的貨幣政策。
中國經濟穩定因素增多。今年一季度，中國經濟呈現上行力量和下行力量此消彼長的對決態勢，總體來看下行壓力還是較大。一方面，全球經濟復蘇放緩、中美貿易摩擦負面影響顯現，對外出口增長由正轉負。另一方面，隨著以“六穩”為代表的一系列政策的實施和落地，經濟運行中的穩定因素也在不斷增多，基建投資增長開始企穩回升，挖掘機、汽車起重器等工程機械巨幅增長，消費者信心指數持續回升，市場融資環境改善、可得性提高，資本市場回暖，A股迎來逆襲漲勢。預計一季度GDP增長6.2%左右，比去年同期回落0.6個百分點，比上季度回落0.2個百分點；CPI上漲1.6%左右，漲幅比上季度回落0.6個百分點。
展望二季度，盡管外部環境依舊復雜多變，但中國國內的政策和市場環境均趨于好轉，2019年中國的政府工作報告對大規模減稅降費、加大基建投資補短板、緩解融資難融資貴等工作作了部署，新訂單指數、生產經營活動預期指數等先行指標已在回升。預計二季度中國GDP增長6.3%左右，比一季度小幅回升；CPI上漲2%左右。宏觀經濟政策方面：一是加快推進政府工作報告各項政策的落地，力爭政策效果在二季度集中顯現，以繼續對沖中美貿易摩擦中互加關稅帶來的沖擊；二是密切關注由“豬周期”引起的物價變化，結合經濟運行狀況，把握好貨幣信貸政策的節奏和力度；三是中美貿易摩擦和全球經濟減速等外部環境變化仍存在很大不確定性，建議密切跟蹤并做好政策儲備和應對預案。
新興經濟體金融壓力略有緩解。在美聯儲加息放緩、歐日央行貨幣政策保持寬松的大背景下，2019年一季度新興經濟體所面臨的金融壓力有所緩解，資金重新回流有助于本國貨幣穩定和資本市場回暖。但全球經濟放緩、外需惡化、大宗商品價格低迷將對新興經濟體構成下行壓力。2019年，中東歐地區經濟增速受歐元區經濟疲弱的影響將明顯下滑，亞太地區小幅回落，中東非洲保持低迷水平，而拉美地區有望從過去兩年的衰退中緩慢復蘇，預計一季度新興經濟體整體經濟增速為2.8%左右，較上季度下滑1.1個百分點。貨幣政策方面看，2月印度央行意外降息25個基點，并把貨幣政策立場從“有校準的收緊”調整為“中性”，預示著未來可能有更多新興經濟體央行采取貨幣刺激措施。（記者 路虹）
轉自：國際商報
中國發展高層論壇·中國人民銀行：擴大金融業對外開放勢在必行
