就互聯網資本市場而言，2016年是一個特殊年份，IPO數量持續走低，在美中概股迎來私有化退市高峰。同時，新型企業發展速度加快，市場競爭日趨激烈，大投資、大并購、大整合的時代特征進一步深化，2017年或迎來IPO的一個高峰。我國龍頭互聯網企業也加快海外投資并購力度，資本出海成為當前國際化的主要方式。
今年IPO將百花齊放
2014年是進入本世紀以來互聯網企業IPO最活躍的一年，上市企業數量之多、規模之大均達到一個高峰。此后，全球互聯網發展進入醞釀調整階段，IPO進入低潮，2016年僅有Line、51Talk、美圖、新華網、Trivago等少數幾家中小規模的互聯網公司上市。根據Bloomberg數據，2014年科技領域IPO募集資金規模高達354億美元，2015年銳減到83億美元，2016年則進一步降低到33億美元。
經兩年時間的調整，2017年或迎來IPO的一個高峰。閱后即焚照片分享應用Snapchat已經上市，目前市值高達240億美元，并躋身世界20大互聯網公司之列。國外的流媒體音樂商Spotify、網絡文件存儲公司Dropbox、大數據公司Palantir、房屋共享公司Airbnb、聯合辦公網站wework、打車軟件Uber、圖片社交網站Pinterest、酒店預訂平臺HotelTonight等，以及我國的螞蟻金服、眾安保險、陸金所、愛奇藝、墨跡天氣等未上市企業中不乏明星公司，它們或有于2017年上市的計劃，或具備了上市的基本條件。
與2014年IPO高峰中以網絡零售企業為主不同，今年將呈現“百花齊放、精彩紛呈”的特點，分享經濟、云計算、大數據、互聯網金融等領域均為IPO的熱點。
美股私有化退市現高峰
2016年不僅是IPO低潮年，還是私有化退市之年，以中概股為代表的在美上市企業紛紛退市。2016年，完美世界借殼回歸A股，優酷土豆、酷6傳媒、奇虎360、當當網、藝龍、麥考林、淘米、世紀佳緣等眾多企業均完成私有化退市，智聯招聘、去哪兒網、聚美優品和京東金融等企業宣布私有化。這與當年紛紛赴美上市形成強烈對比。
由于A股的上市門檻較高，特別是對企業的盈利水平有著嚴格要求，因此尚處于發展早期的互聯網公司紛紛赴美上市。當前，我國互聯網產業不斷壯大，成為經濟發展的亮點，資本市場也日益成熟和完善，A股積極出臺舉措吸引互聯網公司回歸。加之中美估值差異、企業服務多面向華文市場等原因，中概股集體私有化退市，回歸A股將成為他們的重要選擇。
大投資大并購大整合
2016年大企業之間的投資并購活動進一步加劇，大投資、大并購、大整合等時代特征進一步深化。
2016年互聯網行業最大的一筆并購案是微軟以262億美元收購全球第三大社交網站LinkedIn。這也是微軟史上最大并購案，LinkedIn也成為史上被并購的最大互聯網公司。
標的數十億美元級的投資并購在2016年有多起，涉及雅虎、沃爾瑪、Salesforce等公司。Verizon與互聯網先驅雅虎達成協議，斥資48億美元收購雅虎的核心業務，這意味著一個時代的結束。
面對電子商務的巨大沖擊，零售巨頭沃爾瑪也加大對電商的投入，以33億美元收購電商創業公司Jet.com。在中國市場，沃爾瑪和京東達成深度戰略合作，將旗下1號店并入京東，并進一步增持京東的股份至10.8%。
2016年在線CRM廠商Salesforce大舉收購，以28億美元收購電子商務解決方案提供商Demandware，對團隊協作應用軟件Quip、營銷數據初創企業Krux的收購出資額均超過7億美元。
2016年，國內的騰訊、阿里巴巴和攜程等公司的并購活動最為活躍。騰訊以86億美元收購歐洲手游開發商Supercell84.3%的股權，進一步加強了在全球網絡游戲領域的領導地位，并增持京東、58同城和搜狗等公司的股份。QQ音樂與中國音樂集團（CMC）合并，成立新的音樂集團。
阿里巴巴以10億美元獲得東南亞電子商務平臺Lazada控股權，以7.49億美元領投AR明星公司MagicLeap，并聯合螞蟻金服向餓了么投資12.5億美元。在入股銀泰百貨和蘇寧云商后，阿里巴巴繼續加強對線下實體店的投資，2016年以21.5億元收購三江購物32%的股份，其關聯公司螞蟻金服入股百勝餐飲。
在線旅游巨頭攜程2015年將去哪兒網收入囊中，2016年更是不斷進行投資。在國內，攜程戰略投資旅游百事通，將自己和去哪兒網旗下的公寓民宿業務并入途家。在國際市場，攜程以1.8億美元投資印度最大的在線旅游公司MakeMyTrip，對縱橫、海鷗和途風等三家美國旅行社發起了戰略投資，宣布以120億元收購旅游搜索公司Skyscanner。
規模相當的行業領導企業直接合并的特征在2016年也表現得比較明顯，如美麗說和蘑菇街，滴滴出行和中國優步，拼好貨和拼多多，印度在線旅游企業MakeMyTrip和ibibo，美國生鮮電商RelayFoods和DoortoDoorOrganics等。
我國互聯網資本出海
我國互聯網發展取得的成就舉世矚目，但長期以來國際化進展一直鮮有斬獲，僅有網秦、久邦數碼、獵豹移動等少數幾家中小規模的互聯網公司，以及蘭亭集勢等跨境出口電商，擁有較大比例的海外業務。絕大多數互聯網公司的業務僅局限于中國市場，這與美國互聯網企業的全球化布局形成強烈反差。
近年，我國互聯網公司開始轉變思路，通過資本出海、加強海外投資等方式來布局全球市場，并取得顯著成績。其中，美國、東南亞、印度、以色列、歐洲等國家和地區成為我國互聯網公司國際投資的重點區域。例如，阿里巴巴通過收購Lazada進入東南亞電商市場，通過投資Snapdeal和Paytm進入印度電商和支付市場；騰訊通過投資Netmarble、CJGames等公司進入韓國網絡游戲市場，通過投資Hike進入印度即時通信市場。與直接發力海外業務相比，資本投資可較少受到文化差異的影響，并可有效進行戰略協同和模式復制，成為當前我國互聯網企業國際化的主要方式。
當前，互聯網行業已經開始由技術密集型向資本密集型轉變，資本力量成為企業間升維競爭和戰略合作的最主要方式，成為國際化的主要方式，未來發展值得關注。（閆德利 高曉雨）
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