富途證券：美元暴跌，讓這些板塊大漲

　　本以為美元進入加息升值通道，結果卻迎來了暴跌。2017年14日美聯儲宣布，將基準利率區間調升25個基點，從1.0%-1.25%上調至1.25%-1.5%，這是美國央行當前加息周期的第5次加息，同時市場預計美聯儲2018年將加息3次，2019年加息2次。美聯儲最新中值預期顯示2020年底聯邦基金利率3.1%，而9月時的預期為2.9%。

　　周三美元指數擊穿90這一關鍵心理關口，創至3年新低。

　　誰決定了美元指數

　　匯率反映了一種貨幣對另一種貨幣的相對價值，主要受到利率水平、國際收支等因素的影響。美元指數由美元對一籃子貨幣的匯率加權得到，其中歐元權重最大，達57.6%，日元次之。美元指數的變化主要反映了美元兌歐元和美元兌日元的匯率變化。

　　而近期，美元指數的持續下跌也可以由美元對歐元和日元的持續貶值來解釋。2017年12月以來，美元指數從94持續貶值到90.7，累計貶值幅度超過3.5%。同期，美元兌日元匯率貶值2.4%，美元兌歐元匯率貶值3.9%。

　　未來弱勢美元或將持續

　　從基本面上看，海通證券姜超認為，當前，由于通脹并未達到目標，歐央行的購債計劃最快可能要到三四季度才會退出，而日本結束寬松也言之過早，如果歐、日央行再放「鴿聲」，那么將有利于美元短期反彈。但美元面臨的環境也的確發生著變化，與14年剛結束QE時相比，美國已處在貨幣政策正常化的中后期，而隨著歐洲和日本經濟改善，匯率對歐、日貨幣政策的變化更加敏感，尤其是在歐日貨幣政策考慮轉向的初期，市場擔憂貨幣政策超預期收緊，使得歐元、日元相對強勢。如果歐、日貨幣政策最終開始轉向，那么加息中后期的美元相比復蘇勢頭正勁、加息早期的歐元，將面臨趨勢回落的壓力。

　　從消息面上看，周三在瑞士達沃斯上，美國政府中的「美元代言人」——美國財政部長努欽公開表示：「美元短期弱勢根本不令人擔憂」，「顯然，美元貶值對我們來說是好事，因為這與貿易和機遇有關。」

　　弱勢美元利好部分板塊商品期貨紛紛新高港股黃金、航空板塊受益明顯

　　紐約商業交易所3月份交割的西德克薩斯輕質原油(WTI)期貨價格周三上漲1.14美元，報收于每桶65.61美元，漲幅為1.8%，創下了自2014年12月5日以來的最高收盤價。

　　美黃金期貨價格周三收漲1.5%，創下了一年多以來的最高收盤價每盎司1356.30美元。

　　今天港股時段，受美元大跌的影響，黃金、航空受益明顯逆勢上漲，其中紫金礦業跳空高開大漲8.33%，中國國航也大漲近8%領漲航空板塊。

　　富途證券認為，美元貶值人民幣升值利好航空板塊的原因在于，航空行業屬于典型的外匯負債類行業，尤其是負債，航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數量的利息費用和本金。航空公司外幣負債比例高，人民幣升值會造成一次性的匯兌收益;同時，也使進口的航油價格下降，由于燃料費用占航空公司總成本的30%左右，因此，人民幣升值會降低航空公司的成本。

　　轉自：中商財經網

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