利潤率竟高達98%，多益網絡最關心的卻不是賺錢

　　摘要: 　　 　　游戲傳遞美好 　　眾所周知，騰訊、網易是國內最大的兩家游戲公司，但你知道誰是最賺錢的游戲公司嗎? 　　我們把目光放到文娛產業的支柱之一的網游。敲黑板劃重點—— 　　1、多益網絡毛利率超過98%，很 ...

　　游戲傳遞美好
 

　　眾所周知，騰訊、網易是國內最大的兩家游戲公司，但你知道誰是最賺錢的游戲公司嗎?
 

　　我們把目光放到文娛產業的支柱之一的網游。敲黑板劃重點——
 

　　1、多益網絡毛利率超過98%，很難找到比它更會賺錢的游戲公司;
 

　　2、在2015年凈利潤突破10個億，那年游戲圈里賺錢比多益高的，僅有騰訊、網易和暢游;
 

　　3、多益主要靠2個游戲IP、持續運營8年以上，在新品頻出的游戲圈里獨樹一幟。當然，這么做有風險;
 

　　4、堅決不做短線，不上渠道，不設KPI，堅持自營。
 

　　“我們不缺錢，在廣州蓋5棟樓都不貸款。”下午3點，多益網絡總部大廈的咖啡館里，CEO唐憶魯溫柔地擲出回擊。
 

　　3月30日，游戲公司多益網絡終止IPO之路并撤回申請文件，一時引來紛紛議論。“肯定不是經營、業績問題，2017年公司營業收入及凈利潤均實現20%以上的增長。”對于外界的質疑，唐憶魯向無冕財經記者回應稱，公司業務運作良好、業績持續穩健增長。

　　▲多益網絡CEO唐憶魯
 

　　一個戲謔的說法是，有人把多益網絡叫做“隱形的富豪”——手握《夢想世界》、《神武》IP實現年凈利潤超10億元。在競爭激烈、新品頻出的游戲市場里，顯得有些匪夷所思。尤其是前有騰訊、網易兩“虎”，后有三七互娛、天神娛樂等“狼”，多益的盈利空間和增長空間從何而來?有什么獨家秘笈嗎?
 

　　長線產品
 

　　2006年，《夢幻西游》最初唯一策劃人徐波從網易出走成立多益網絡。但彼時游戲行業準入門檻低，新興游戲公司層出不窮，如何活下來成為擺在徐波面前的第一道難題。
 

　　他決定將目光放到自己最為熟悉的回合制游戲上。2007年，多益網絡首款自研端游《夢想世界》提前3個月上線，率先推出了召喚獸裝備、召喚獸飾物、游戲內的股票系統等內容，并根據玩家反饋在30天內推出免費制、點卡制和道具月卡制三個版本。
 

　　這讓倦怠的玩家眼前一亮，也使得多益網絡在慘烈的市場競爭中占得先機。2008年，上線僅1年的《夢想世界》收入突破1億元。同年，該游戲榮獲年度中國游戲行業金手指獎——最佳創新網絡游戲，被譽為“最具想象力的網游”。
 

　　不過，真正助力多益網絡揚名市場的，還屬《神武》系列游戲。

　　▲2015年，多益網絡兩款核心游戲產品對公司的收入貢獻
 

　　2010年，多益網絡推出第二款網游產品《神武》，拉開免費回合制網游帷幕;2014年，多益網絡成“第一個吃螃蟹者”，率先推出《神武1》手游，引領回合制端游改編為手游浪潮;2015年，《神武2》公測上線，憑借著獨創的神武幣、內置語音系統，自推出以來，在端游增長放緩的情況下逆勢上揚，在線人數不斷創造新高。
 

　　截至目前，多益網絡旗下的爆款游戲《神武》系列已經迭代3部，運行了8年，目前仍然是公司的支柱產品。也正得益于《神武》系列產品的歷久彌新、老而彌堅，成立不到10年之際，多益網絡年凈利潤便已跨入10億元級別，被稱為“隱形的富豪”。
 

　　2016年，多益網絡向中國證監會提交IPO申請，擬在A股上市。根據招股書披露，2013-2015年，公司營業收入分別為6.76億、9.24億、14.56億，凈利潤分別為4億、5.76億和10.47億，每年的收入遞增超過30%，在增幅最大的2015年，營收比前一年還多了接近6個億。
 

　　從凈利潤規模來看，多益網絡2015年凈利潤超過了同年所有的A股上市游戲公司。而從全行業比較來看，同年凈利潤超過10億的游戲廠商只有騰訊、網易、暢游。

　　▲2015年多益網絡與部分A股上市游戲公司業績比較
 

　　另一方面，按照游戲公司大概40倍的市盈率計算，年利潤10億的多益網絡在資本市場估值可達400億元。
 

　　唐憶魯把這歸結為多益網絡多年來一直堅持自主研發“真正好玩的游戲”、“可持續性產品”，而非短期性策略。
 

　　“游戲行業的變現模式清晰，很多人把游戲當做賺快錢、融資的跳板，實現財富的增值，但這樣的行為與我們的目標相背離。”她告訴無冕財經(ID:wumiancaijing)，“多益不做短視產品、毀自己品牌的產品，包括我們不做頁游也是這個初衷——頁游的模式注定了是很黑的短線模式，用盡各種方式留住用戶三個月賺快錢。”
 

　　自主運營
 

　　翻開多益網絡的招股書，比凈利潤更驚人的是毛利率。報告期內，由于自主運營，多益主營業務毛利率分別為98.05%、98.02%、98.68%，遠遠高于行業平均水平，著實讓大部分游戲公司望洋興嘆，就連騰訊、網易等游戲巨頭都被其甩在身后。
 

　　在游戲代理、聯運普遍的當下，多益網絡是國內為數不多堅持自研自運的游戲企業，成立至今未曾接入任何平臺渠道。
 

　　“對我們來說，自研自運猶如DNA的雙螺旋，不能切割;把用戶留在自己手上，長期來看，就是形成平臺的基礎，可能平臺不大，但可以支撐內容的擴容;分成是短期的，用戶才是長期的生命力。”在唐憶魯看來，“自主運營”是支撐多益網絡發展的兩個核心之一。

　　▲唐憶魯對經營、自研的看法
 

　　她認為，現在的游戲市場，用戶(流量)遭壟斷，只做研發的游戲公司可能會面臨問題，因為他們沒有運營能力，“流量一旦集中，就變成了買方市場，這個買方是指流量持有端，也就是平臺。在流量壟斷的情況下，小研發商必須跟大公司合作，而大公司發行數量是有限的。在極端時期，游戲內容供應商與游戲平臺的分成甚至去到1：9，這對研發的打擊是很大的。”
 

　　然而，這種堅持在12年前，幾乎無人相信;放到4年前，也仍有許多人持懷疑的態度，其中不乏多益網絡的內部員工。
 

　　“外面全是‘不上渠道瘋了吧’的聲音，全行業都以看傻子的眼神看我們，等著看笑話。”唐憶魯向無冕財經回憶，2014年暑假做《神武》手游自主運營時，有些人直接用腳投票離開了多益，還有一些核心員工心里忐忑不安，喝醉酒的第一句話就是“我們真的能做自主運營嗎”。
 

　　“先試試唄，實在不行再說。”堅持之下，多益網絡開始摸索自主運營道路。
 

　　首先，運營介入自主研發環節，保證產品的如期開發上線;接下來到傳統意義上的發行推廣環節，進行買量，再通過廣告、營銷活動提升用戶轉換;其次，待用戶進入游戲后，運營去關心用戶的生存環境，譬如說是否受到不良東西的影響、貧富差距是否過大等;再到后面，每一次資料片、每一個大版本的分析，運營都會去關心它持續的生命力，即所存玩法能否持續支撐玩家繼續玩下去;最后，運營還去關注新技術、新潮流，把它融合到產品中。
 

　　“做完之后，很多人跟我打賭說《神武》手游只能活三個月，我說它能活十年。”唐憶魯有些驕傲地提起彼時市場的反響。但同時，她不斷強調，做好自主運營很難，“其他公司不是不羨慕我們的模式，只是他們學不來。”
 

　　原因有三：一，游戲的生命周期過短，運營能發揮的時間不足，“生命太短，就不需要醫生存在了”;二，運營要有足夠的深入度，如伴隨個人成長的家庭醫生，對于用戶需求的判斷，需要持續地從邏輯角度去做工作，但很多公司希望用如賣禮包等運營方式立竿見影、殺雞取卵;三，研發跟運營如果有不同的KPI，難以做到同心協力。
 

　　“多益沒有KPI，項目成功了不會猛地分錢，而是加獎金;做差或者失敗了，給機會去改正、甚至重新做，而非一刀砍。”唐憶魯補充道。
 

　　“獨樹一幟”的憂慮
 

　　產品周期長、自研自運一體，這些有別于其他游戲公司的特質使得多益網絡蟄伏十二年躋身國產游戲廠商最前列，不過其自成一派的打法也讓市場擔憂不斷。
 

　　招股書顯示，《神武》系列產品在報告期內，分別實現收入5.3億元、7.8億元、13.3億元，占當期營業收入的比例分別為79.75%、85.30%、91.68%，為多益網絡營業收入的主要來源。
 

　　不夸張的說，多益網絡靠“爆款”《神武》IP賺得盆滿缽滿。但亮眼業績的背后卻是營收過度依賴單一產品的隱憂：一旦后續產品跟不上，或者當紅的“爆款”出現什么差池，多益網絡如何在市場中持續和其他廠商對抗?
 

　　3年前的一則與網易的侵權訴訟案則加劇了上述質疑。
 

　　2015年2月，網易將多益網絡告上了法庭，理由是《神武》侵犯了網易游戲《夢幻西游》的著作權，構成不正當競爭。一年半后，一審判決《神武》侵權，需停止侵權及不正當競爭行為，并賠償網易1500萬元。
 

　　當時多益網絡做出回應稱“本次判決是中國游戲軟件史上最黑暗的一天”，并很快提出上訴。多益網絡和網易的糾葛進入案件重審，目前劇情尚未完結，依然在走正常的訴訟流程。
 

　　無冕財經就此事詢問多益網絡，對方答復，涉案的《神武1》早已下架、不為公司提供營收，不論結果如何對公司后續發展影響有限。“目前公司有20條產品線、8個細分領域，保證核心優勢的同時，也保證對其他領域的探索，達到一專多能。”詢問中，唐憶魯透露未來多益網絡的產品布局。
 

　　在3月29日的品牌戰略發布會上，多益網絡推出9款新品，涵蓋回合策略、SLG、二次元、三消和沙盒等多條產品線，試圖以產品矩陣緩解對部分產品的過度依賴。

　　▲多益網絡在官網列出的產品矩陣中，有大量新品游戲和測試游戲
 

　　這給多益網絡提出了更高的要求。深耕回合制十二年，多益網絡成領域帶頭羊，相對的，耕耘其他細分領域的深度不及其他廠商。前有騰訊、網易兩虎，后有三七互娛、天神娛樂等狼，多益想再分一杯羹不是件易事。
 

　　以往，多益網絡通過各大廣告平臺買量嘗到掌握自主權的甜頭。如今，隨著大大小小的游戲廠商涌入買量的行列，獲得用戶的成本水漲船高，從一開始的十幾塊/個升到目前的50元/個以上，如何找到屬性更精準、付費比率更高的用戶至關重要。
 

　　“至少3-5年內不會改變自主運營策略。”面對無冕財經關于多益網絡是否會與其他平臺聯運的問題，唐憶魯表現得十分堅定，“未來我們計劃走向平臺，其中運營平臺‘戰盟’準備推出2.0版本，做多個游戲內外的信息互通，以及基于用戶在游戲中的角色和等級等大數據，咨詢內容對玩家進行精準投放。”
 

　　唐憶魯表示，自研自運的確有所限制，多益網絡難有很大的規模擴張、收入增長，但“用心釀好酒，自然保障包括財務在內的現有表現”。
 

　　轉自：企業家在線

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