中國擴大對美能源進口，雪松控股化工板塊丁二烯龍頭地位強化

　　齊翔騰達的主要產品之一丁二烯，5月以來價格暴漲。

　　今年以來，原油價格一路走高，供需趨緊持續推高丁二烯的價格。生意社的公開數據顯示，5月下旬，丁二烯價格已至12000元/噸左右，當月漲幅約1500元/噸。

　　近期，中美就雙邊經貿磋商發表聯合聲明稱，中國將擴大對美乙烷、原油等能源的進口。

　　化工行研人士表示，這一趨勢將對國內丁二烯行業帶來深遠影響。目前國內的丁二烯產能，絕大部分集中在石腦油裂解生產乙烯中的副產品提取。隨著石油腦裂解乙烯被乙烷制乙烯進一步替代，未來通過傳統抽提工藝生產的丁二烯將大幅下降，而氧化脫氫法的工藝將成為主流。

　　“齊翔騰達作為全球氧化脫氫法最高技術水平的公司，將進一步強化其在丁二烯領域的龍頭地位。”太平洋證券分析認為。

　　丁二烯供需趨緊

　　近期丁二烯價格的上漲，主要是由于原油上漲帶動丁二烯原料價格上行，以及擔憂后期受環保影響所導致的供應緊張。

　　“目前丁二烯上下游價格傳導順暢。上游方面，受國際原油價格持續上漲帶動，原料碳四價格持續上漲，對丁二烯價格形成較強支撐。下游方面，順丁橡膠、ABS等產品價格走強，需求持續釋放。供給方面，目前庫存偏低，華東罐區庫存得到有效消化，受環保因素影響，后市丁二烯產能難以快速放大。在原油及供給的支撐下，丁二烯有望維持高位。”上述海通證券分析師認為。

　　近期，全球部分丁二烯裝置也出現了問題。渤海證券報告顯示，揚子巴斯夫13萬噸/年丁二烯裝置4月19日停車檢修;山東墾利石化10萬噸/年氧化脫氫裝置持續停車中，重啟時間不詳。中海殼牌二期14.5萬噸/年丁二烯抽提裝置5月初試車運行，目前負荷四成左右。

　　丁二烯的部分貨源被銷往美國，使得亞洲丁二烯供應更為緊張。目前，大約5000噸韓國貨源在5月下半月抵達美國，另有3800噸新加坡貨源6月初運抵。

　　中國是目前世界上最大的丁二烯生產國家，約占世界產能的25.91%，但目前丁二烯大部分產能集中在國有企業內部，以自用為主，對外銷售量有限。丁二烯作為碳四下游體量最大的產品，總量高達1500萬噸，發展潛力巨大。

　　“國內有大型丁二烯生產能力的上市化工企業并不多，其中碳四產業龍頭齊翔騰達丁二烯的生產量排在行業前列。”上述證券分析師表示。

　　太平洋證券分析師認為，“齊翔騰達擁有年產15萬噸丁二烯的產能，而且齊翔的丁烯氧化脫氫法制丁二烯，改變了傳統來自大煉化副產品的工藝路線，達到全球該領域最高技術水平，有望成為全球‘隱形冠軍’。”

　　行業格局生變

　　在供需趨緊的同時，丁二烯的行業格局，也在變化。

　　“目前石腦油裂解生產乙烯副產的丁二烯依然占全球丁二烯產量的絕大部分。而不同的乙烯裂解原料丁二烯產量差別很大，原料越重質，丁二烯產出率越高。”化工行業專家表示。

　　在國內，乙烯的生產工藝正在變革，受生產成本影響，新增的乙烯產能基本都不再是石腦油裂解工藝，通過乙烷制乙烯已成為新的主流方向。乙烷制乙烯不再副產丁二烯，丁二烯供給受到直接影響。

　　“目前，國內已有23個乙烷制乙烯的意向項目在申報國家發改委示范項目。這23個項目產能粗算合計約3500萬噸/年，一旦全部投產，每年將消耗高達4600萬噸的乙烷原料資源。”近日，中國石化聯合會中國石化行業國際產能合作企業聯盟秘書長龐廣廉對外透露。

　　按中美雙邊經貿磋商聯合聲明，中國將加大包括乙烷在內的美國能源進口，這將加快乙烯裂解原料輕質化趨勢。隨著乙烷制乙烯產能的鋪開，通過石腦油裂解副產丁二烯的產能將被動收縮，相應的市場份額也將釋放。

　　“未來通過傳統工藝生產的丁二烯將大幅下降，而氧化脫氫法的工藝將成為主流。”化工專家表示。

　　乙烯生產工藝的改變也將倒逼丁二烯行業格局變化。“齊翔騰達作為全球氧化脫氫法最高技術水平的公司，將會進一步強化其在丁二烯領域的龍頭地位，有望獲得更多的市場份額。”太平洋證券分析認為。

　　轉自：華財網

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