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中國“納斯達克”開板核心知識產權賦能

來源：中國產業經濟信息網時間：2019-06-23

　　資本市場已進入“科創板時間”！繼6月13日科創板開板儀式之后，

　　6月14日晚，注冊制首批企業名單火速出爐，這意味著設立科創板并試點注冊制改革邁出關鍵性一步，科創板首批企業掛牌在即。

　　科創板優先支持“擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營的具有較強成長性的企業”上市，被寄予“中國的納斯達克”的厚望。本報記者從上海證券交易所（下稱上交所）獲悉，截至6月17日，共有123家科技創新型企業的上市申請獲得上交所受理，經多輪問詢后，11家企業過會（上市委通過合議同意發行上市），微芯生物、華興源創、睿創微納等6家企業已提交注冊申請。

　　科創板定位“科”“創”，其一出生就與作為科技創新能力集中體現的知識產權如影隨形。關注科創板的多位業內人士發現，從受理、審核、上市委會議各環節來看，知識產權成為判斷企業能否在科創板上市的關鍵因素之一。

　　受理企業：核心知識產權密集

　　科創板企業的發行上市審核包括受理和審核問詢兩個主要環節。申報企業獲得受理，就相當于拿到了入場的“準考證”。目前“準考”企業均屬于高新技術產業和戰略性新興產業，包括新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等6大類別，尤其新一代信息技術產業公司幾乎占據一半數量。

　　擬申請上市企業的“科創屬性”決定了其知識產權密集的特點。“受理企業平均專利擁有量超過120件，數量排名前10名企業的專利數量都在350件以上，部分企業還在美國、日本等國進行了專利布局。”北京市路盛律師事務所總監安文森博士經統計后分析，作為高新技術產業和戰略性新興產業，受理企業在知識產權方面具有較大共性。

　　安文森介紹，受理企業重視知識產權的獲取，大都擁有專利、軟件著作權、集成電路布圖設計、商標等知識產權，尤其，專利作為企業核心競爭力的高度體現，被明確計入公司的無形資產；重視研發體系的構建，企業研發人員占比平均為32%，去年研發投入占營業收入比平均為11%。此外，企業注重通過多渠道獲得知識產權，除了自主研發外，還會通過許可、合作開發等形式獲得。

　　以目前過會的11家企業為例，微芯生物、天準科技、安集科技、福光股份、華興源創、睿創微納、瀾起科技、天宜上佳、杭可科技、交控科技和南微醫學，分屬生物科技、集成電路、智能制造、信息通信等不同領域，各家企業擁有的專利數量均在50件至200件不等，這些公司均稱長年投入研發，在各自領域擁有核心技術，或實現技術突破，甚至領先國際水平。

　　北京安杰律師事務所高級顧問陳志興認為，以專利權為代表的知識產權是判斷企業是否符合科創板定位的關鍵。對于擬申請在科創板上市的企業來講，一方面，要求其科技創新能力突出，核心知識產權明顯，而且，該知識產權能夠在其生產經營活動中得以體現，真正創造市場價值，而不僅僅是擁有專利證書、商標證書等紙面上的東西；另一方面，該類企業的知識產權應權屬清晰，知識產權的創造、保護、運營體系完善，沒有重大的權屬糾紛或者侵權糾紛，不會影響企業的核心經營業務。

　　審核問詢：科技創新頻受關注

　　有了“準考證”不一定能獲得好成績。科創板“準考”企業是否符合科創屬性、是否符合科創板發行上市條件、在財務上是否有瑕疵等實質性問題，主要通過審核問詢環節來實現，因此，以信息披露為核心的審核問詢，被視為科創板試行注冊制改革的“靈魂”。

　　相較其他板塊，科創板招股說明書更加注重對科技創新與知識產權相關事項的披露。今年3月，《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》正式發布，與同時出臺的配套規則形成了“2+6”科創板規則體系，設立了非常嚴格的與知識產權相關的核查要求，涵蓋知識產權風險、知識產權競爭狀況、知識產權資源要素、知識產權合法性和安全性、知識產權來源和管理以及知識產權文件報送等方面的信息披露。

　　從首輪問詢到二輪乃至多輪問詢函涉及的問題來看，不少企業在核心技術的來源、研發團隊情況、技術先進性程度、在國內外市場的地位及競爭優劣勢、知識產權保護及管理、核心技術產業化應用及收入占比等方面，都存在披露不充分的問題。

　　微芯生物在上會前，完成了三輪問詢，并就核心技術的先進性程度、核心技術產業化應用情況以及專有技術獨占使用等問題進行了多次回復。2001年微芯生物與博奧生物簽訂的《技術投資協議》，博奧生物曾以9 項專有技術，以獨占許可實施的方式，投資于微芯生物。在審核問詢過程中，專有技術的獨占使用權的具體授權期限，專有技術涉及的專利到期后對發行人生產經營的影響等問題都成為問詢關注的焦點。

　　天準科技在招股說明書中稱，“公司經過多年持續研發，在機器視覺算法、工業數據平臺、先進視覺傳感器以及精密驅控技術四大領域形成了核心技術，核心技術的綜合應用使公司產品技術水平達到國際先進并形成了技術壁壘。”上交所要求天準科技刪除申報材料中關于核心技術和風險因素分析中籠統和模糊的表述，同時用平實客觀的語言描述發行人的競爭優勢和劣勢。

　　安文森告訴記者，他統計后發現，審核問詢環節涉及的知識產權問題可分為四類：

　　一是關于核心技術和核心技術人員，這類問題作為評估科創企業的科技創新能力的重要判斷標準，受到上交所的重點關注。涉及的問題包括核心技術的來源，核心技術的保護措施，核心技術是否存在權屬糾紛、核心技術人員的認定標準，核心技術人員的穩定性等。

　　二是關于研發體系，涉及的問題包括研發人員背景情況，研發投入情況，研發人員是否違反競業禁止的規定，是否存在違反保密協議的情形，是否可能導致發行人的技術存在糾紛及潛在糾紛等。

　　三是關于知識產權與技術的契合度、對經營的貢獻度，涉及的問題包括企業的知識產權與其核心技術的對應關系，相關技術對企業生產經營的貢獻度，發明專利涉及發行人生產的具體環節以及在產品或服務中的應用情況，發明專利、軟件著作權與發行人報告期核心技術、主要產品或服務、主營業務收入之間的對應關系，專利保護期屆滿可能對發行人生產經營產生的影響等。

　　四是關于行業競爭態勢，涉及的問題包括企業的產品競爭力，技術的先進性、迭代性和可替代性，行業競爭對手情況，相對競爭優勢，競品技術分析等。

　　過會啟示：知識產權增添助力

　　截至目前，11家企業已經過會，6家企業提交注冊申請。在過會和注冊之間，過會企業還面臨一個“必答題”——審核意見。梳理現有的審核意見，科創板上市委往往要求發行人及其保薦機構補充披露更多信息，涉及核心技術、銷售資質、內控機制及股權穩定性等諸多事項。尤其，作為科創企業的核心競爭力，核心技術是科創板上市委自始至終關注的重點。多家過會企業被要求補充核心技術與同行的差異、核心技術對產品銷售的影響、核心技術的分類依據等細節問題。

　　從目前過會并提交注冊申請的科創板企業來看，產業方向均屬于高新技術產業和戰略性新興產業，各公司均重視科技創新，掌握核心技術，擁有專利等知識產權，比如微芯生物、安集微電子、天準科技除在中國大陸提交專利申請外，還在中國香港、中國臺灣、日本等境外市場進行了專利布局。陳志興認為，這表明了科創板對“科”“創”的精準定位，科創板確實更加看重企業核心技術的創造、保護和運用能力，核心知識產權可以為企業科創板上市增添助力。

　　過會企業的經驗同樣說明，高質量的信息披露至關重要。安文森認為，擬上市企業要對知識產權相關的信息進行客觀、全面、準確地披露，以使其符合科創板定位的“科創”屬性得到淋漓盡致的體現。同時，對于上交所的審核問詢應進行及時、有針對性的詳細答復，避免答非所問或者避重就輕，防止“擠牙膏式”或“闖關式”的信息披露。

　　目前，科創板大幕已經拉開，各地政府、園區、服務機構與企業都卯足勁準備爭搶賽道。但北京知識產權運營管理有限公司相關負責人在調研中發現，目前有意申報科創板的企業在知識產權方面還普遍存在專利布局意識不夠、專利質量不高、缺乏專業的知識產權管理團隊和知識產權大數據挖掘與分析能力等問題。

　　陳志興在調研中也發現有些企業雖然主動地投入技術研發，但是在將技術進行知識產權轉化的過程中沒有做好系統性的知識產權保護和規避知識產權風險。他建議相關企業，一方面要建立和完善知識產權保護、管理、運營體系；另一方面，也要有針對性地就科創板審核問詢中重點關注的問題，梳理自身擁有的知識產權，包括專利權等知識產權的數量、所處領域、權利類型、權利歸屬、權利的法律狀態，以及可能面臨的侵權糾紛等。

　　從百余家受理企業整體情況來看，相關項目的科技含量、質量水平也都仍有進一步提高的空間。科創板第一屆咨詢委成員、平安創投管理合伙人張江認為，第一批申報的企業當中，有不少是原本計劃申報主板的企業，并不是專門為科創板而生的，他們大多采用第一套、第二套更強調經濟指標的上市標準，目前只有一家未盈利企業（和艦芯片），采用第五套標準申請上市。“希望未來會有越來越多這類企業申報科創板，讓二級市場更龐大的資金去扶持科技創新前期的發展、享受科技創新發展的紅利。”張江表示。（記者劉仁陳景秋）

　　轉自：中國知識產權報

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