以一敵十！貴州茅臺456.3億元營收占30家上市黔企半壁江山

　　每年的半年報披露收官后，“好酒”的人們總會對貴州茅臺格外留意，雖然今年有疫情方面的影響，但貴州茅臺上半年的業績依然沒有讓人失望。中國產業經濟信息網財經頻道發現，其二級市場股價也乘風破浪，成為A股市場一道靚麗的風景線。

　　營收與凈利逆勢“兩位數”增長

　　上半年，滬深兩市超八成上市公司實現盈利，白酒行業整體表現穩健。上半年，19家白酒上市公司總營收為1350.92億元，同比增長1.85%，歸母凈利潤總額為489.05億元，同比增長7.42%。能在疫情的情況下還保持行業的整體增長，依托的是茅臺、五糧液等龍頭企業的營收、凈利雙增。以營收排名前三的貴州茅臺、五糧液、洋河股份計算，僅這三家的營收規模就占19家上市公司總營收的62.25%，達到881.5億元，凈利潤更是達到388.58億元，占凈利潤總額的79.46%。

　　貴州茅臺半年報顯示，2020年上半年貴州茅臺營業收入439.5億，同比增加11.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤226億，增加13.3%。報告期內，貴州茅臺完成基酒產量4.81萬噸，其中茅臺酒基酒產量3.67萬噸、系列酒基酒產量1.14萬噸，營收變動原因為本期銷售渠道調整及產品結構變化。

　　值得注意的是，30家上市黔企共實現營收1021.46億元，同比增長0.29%；共實現凈利潤296.28億元，同比增長5.88%。其中，營收破百億大關的有貴州茅臺、中天金融兩家公司，貴州茅臺以456.3億元仍穩居全省上市公司之首，占比全省上市公司總營收的44.67%。可以說，貴州茅臺實現了以一敵十，營收占據全省上市公司的半壁江山。

　　股價創新高很有底氣

　　作為白酒業龍頭，貴州茅臺在逆勢期不光業績穩健，上半年在資本市場也走出了一波強勁走勢。從K線圖來看，該公司股價從年初的1165.98元/股持續走高，截至9月3日收盤，最新股價報1793元/股，較年初股價增長53.33%，最新市值2.25萬億元。其中在9月2日，創出了1828元/股的新高。

　　據中國產業經濟信息網財經頻道觀察，9月3日當天，雖然貴州茅臺股價微跌0.11%，資金呈現凈流出狀態：當天資金總流入264097.45萬元，總流出283036.26萬元，凈額-18938.81萬元。不過，近5日內該股資金總體呈流入狀態，高于行業平均水平，5日共流入140201.72萬元。據統計，近10日內主力籌碼很集中，呈高度控盤狀態。

　　華西證券認為，貴州茅臺很可能是行業唯一沒有受到疫情影響的白酒企業，2020年表現出超強的抗擊打能力，“護城河”極深，同時市場需求還在繼續增長，預計中秋期間需求將進一步大幅提升。伴隨直營比例的繼續提升，未來業績確定性很強。

　　國開證券研報認為，貴州茅臺目前的主要投資邏輯有三：一是產能逐步釋放+強品牌+稀缺性，中長期量價齊升為大概率事件，業績確定性較強；二是改革紅利持續釋放，半年報印證了其渠道改革加速落實，此外貴州茅臺正在積極推進數字化改革，預計其運營效率、對渠道及終端市場把控能力將持續增強；三是由于業績兼具穩定性及成長，資金抱團顯現較為明顯，且在經濟下行壓力較大、國內外經濟形勢較為復雜的背景下，機構持倉比例有望繼續提升，公司估值波動有望下降，估值中樞則有望不斷提升。

（責任編輯  張麗娜）

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