穩增長：貨幣政策工具須“見效快”

　　分解落實今年政府工作報告任務正加快推進。近期，一系列支持實體經濟、小微企業融資的政策措施接連出臺，這是今年政府工作報告提出的“穩健的貨幣政策要更加靈活適度”以及“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”的具體落地。

　　亟須“見效快”的政策工具穩增長

　　“政府工作報告提出創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行，反映出政府提升貨幣政策效果與穩增長的決心。”中國銀行研究院資深經濟學家、研究員周景彤對中國經濟時報記者表示，由于原有的貨幣政策工具調整金融資源和信號傳導至實體經濟的效果依然有待提升，且疫情對于我國經濟沖擊較大，就業問題更加突出，亟須“見效快”的政策工具來穩定經濟增長。

　　周景彤建議，未來，貨幣政策將創造直接與特定企業對接的貨幣政策工具，緩解流動性的結構短缺，以促進實體經濟不斷發展。例如，建立特別融資便利支持特定企業、增加特別再貸款、擴充合格抵押品范圍等工具。同時，也將在提升貨幣政策傳導效率、提高直接融資占比等方面繼續加大改革力度。

　　市場主體是經濟運行最基本的單位，保住市場主體才能保就業、保民生。因此，助力小微企業渡過難關是當前穩住經濟基本盤的重要任務之一。在“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”部署之下，一系列金融支持小微企業的重磅政策于近日正式落地。其中，新創設的普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃，作為直達實體經濟的貨幣政策工具備受關注。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在央行媒體新聞吹風會上表示，兩項新的政策工具和現有的貨幣政策工具、降息降準政策工具并不矛盾。無論從性質上還是從規模上都談不上量化寬松(QE)。和國際上其他一些發達經濟體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態化的貨幣信貸政策的范疇里面。

　　貨幣政策在寬松基調上仍將溫和有節奏

　　盡管新冠肺炎疫情在我國已基本得到控制，但其在全球蔓延造成全球經濟衰退將嚴重影響中國的外需和增長。周景彤表示，由于一季度我國GDP增長已經降至-6.8%的創紀錄低點，若要全年實現3%左右的增長，就需要更加積極有為的貨幣政策的配合。

　　從全球來看，相比其他一些主要經濟體，我國貨幣政策操作空間要大得多。周景彤認為，基于此，今年的政府工作報告提出“穩健的貨幣政策要更加靈活適度，廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”，相比2019年政府工作報告提出“廣義貨幣供應量和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配”發生了較大變化。預計貨幣政策將進一步加大逆周期調節，降準、降息等政策仍有可能。

　　“我們不能將‘廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年’理解為是搞財政赤字貨幣化，也不能理解為是其他經濟體實施的量化寬松貨幣政策。”周景彤提醒，財政赤字貨幣化在我國不具有實施的現實可行性和必要性，未來貨幣政策在寬松基調上，仍將是有節奏的、溫和的。（記者 陳婧）

　　轉自：中國經濟時報

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