A股市場近期并購浪潮涌動。3月26日，功率半導體領域龍頭企業揚杰科技宣布，計劃通過發行股份及支付現金的方式購買東莞市貝特電子科技股份有限公司100%的股份，并擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。
揚杰科技的并購預案是近一段時間資本市場并購重組日益活躍的縮影。2024年9月24日，證監會正式發布了《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）。自那時以來，并購重組市場活躍程度不斷上升。Wind統計數據顯示，按照首次披露日期計算，去年9月24日以來的半年時間中，A股市場累計發生并購重組事件102起，涉及交易金額1079億元。
活躍并購重組市場已經成為今年資本市場改革發展的重頭戲。今年政府工作報告提出，改革優化股票發行上市和并購重組制度。證監會主席吳清表示，要抓緊完善“并購六條”配套機制，在估值定價、審核流程、支付工具等方面進一步打通堵點，大力推進企業并購以優化資源配置、促進企業發展，推動更多科技創新企業并購案例特別是具有示范意義的典型案例落地。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示，當前我國正處于新舊動能轉換的關鍵期，科技創新是經濟高質量發展的核心引擎。政府工作報告提出改革優化股票發行上市和并購重組制度，正是通過市場化、法治化手段激活資本與技術的融合效率，為科技創新注入系統性動能。
陳靂表示，并購重組是突破技術壁壘的“加速器”。科技創新往往面臨周期長、風險高的挑戰，而并購重組能以“資本+技術”的杠桿效應快速整合產業鏈資源。2024年大多數的并購標的涉及新質生產力領域，如生物制造、量子計算等，這正是資源向高潛力技術賽道集中的體現。同時，并購重組還是構建創新生態的“連接器”。科技創新需要“從實驗室到市場”的全鏈條支持。并購重組不僅為早期技術項目提供退出通道，還能促進產業鏈上下游協同創新。此外，政策鼓勵設立并購基金、引入險資等長期資本，實際上是在構建“耐心資本+技術轉化”的良性循環，這正是硅谷等全球創新高地的核心經驗。
在政策支持下，近一段時間，全國多地密集推出相關舉措，鼓勵并購重組。
3月26日，安徽省支持企業并購重組專題培訓會暨省并購聯合會成立會議在合肥舉行，會上安徽省并購聯合會成立揭牌，并進行了并購基金、并購貸款簽約。
在3月25日舉行的2025上海全球投資促進大會上，上海市國資并購基金矩陣正式發布，總規模達到500億元以上。并購基金將聚焦國有經濟布局優化、結構調整和上海重點產業領域強鏈補鏈，發揮國有資本引領帶動作用。
今年1月，全國首個以并購基金為主導的組織——深證并購基金聯盟成立。3月12日，全國首個跨區域產業并購服務平臺——灣區產業并購服務中心在深圳成立，標志著粵港澳大灣區產業并購服務邁入新階段。
業內人士普遍認為，并購重組市場活躍度的提升，將有力推動我國科技創新和新質生產力的發展。
清華大學國家金融研究院院長田軒對記者表示，從推動科技創新的角度來看，鼓勵并購重組有助于企業進行關鍵技術與優質資源的整合，提高資源利用效率，降低科技和模式創新成本，夯實創新基礎，激發創新活力，提升科技創新綜合能力。通過并購重組，加速新技術、新模式和新業態的涌現，推動產業鏈上下游協同發展，實現業務重構，進而提升創新體系的整體效能，形成創新集群，推動傳統行業轉型升級。此外，并購重組還能促進跨行業、跨領域的協同創新，打破技術壁壘，優化創新生態，培育新動能，壯大新興產業，為實現經濟可持續發展提供有力支撐。
中國市場學會金融委員付立春對記者表示，并購重組是企業“進化升級”的重要方式。一方面，科技企業的成長往往需要大量資金和資源，而并購可以讓小公司快速獲得大公司的資金、市場渠道和技術支持，少走很多彎路。比如芯片、生物醫藥這些行業，單靠一家小公司自己研發，可能要花十幾年，但如果能和大公司整合，創新落地會更快。另一方面，并購還能幫助資源更有效配置，讓真正有技術實力的公司做大做強，而不是讓“僵尸企業”浪費資源。過去，很多科技創新公司因為融資難、市場推廣難，最終沒能活下來，而現在通過并購重組有了更好的發展機會，這對整個科技行業來說都是好事。（記者 吳黎華）
轉自：經濟參考報
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