上海原油期貨市場規模穩居全球前三，是亞太地區原油貿易的重要定價參考；掛鉤我國20號膠期貨價格的跨境貿易約占天然橡膠進口量的40%；約有30%的南美農民參考我國大連商品交易所的黃大豆2號期貨價格報價；中國企業對外出口PTA主要參考鄭州商品交易所PTA期貨價格定價......
日前，在2025中國（鄭州）國際期貨論壇上，一系列數據勾勒出我國期貨市場國際化的清晰軌跡。“中國價格”走向全球的堅實步伐，成為我國期貨市場高質量開放的生動注腳。
期市開放邁出堅實步伐
期貨市場的核心價值在于風險管理，而中國期貨市場正以“量質齊升”的姿態站上國際舞臺。目前，我國商品期貨成交量占全球總量超六成，連續多年位居世界前列，4家商品期貨交易所全部躋身2023年全球十大商品交易所。在全球交易量最大的20個農產品期貨品種中，中國占據16席，為市場進一步雙向開放奠定了堅實基礎。
開放的步伐持續加快。2025年上半年，我國期貨市場新增客戶41萬個，其中境外客戶同比增長63%，來自39個國家和地區的交易者活躍在中國市場。“引進來”與“走出去”雙向發力：一方面，“引進來”不斷深化，目前共有91個期貨期權品種納入QFI（合格境外機構投資者）交易范圍，包括全部已上市股指期貨、股指期權、以及大部分運行成熟、交易活躍的商品期貨和期權。證監會全面取消期貨公司外資股比限制后，我國為外資機構提供了更加透明、穩定的政策環境，摩根大通、瑞銀期貨、摩根士丹利等期貨公司已實現100%外資持股。
另一方面，“走出去”不斷拓展：中國期貨公司已在境外設立67家子公司，獲得多家國際交易所會員資格，初步具備全球綜合服務能力。
此外，中國期貨市場的開放舉措還包括結算價授權合作、跨境商品ETF、交易所境外注冊等多個方面。這些措施共同構成了中國期貨市場高水平制度型開放的“組合拳”，持續推動我國期貨市場與國際接軌。芝加哥商業交易所集團亞太區客戶發展和銷售服務部董事總經理蒂姆？史密斯表示，日益加劇的市場波動正考驗著全球金融體系的強度與韌性。在此環境下，中國期貨市場持續發展創新，努力滿足各類機構日益復雜多變的風險管理需求。
賦能企業拓展全球版圖
商品期貨及衍生品市場本質上是全球性市場，境內外期貨市場交易價格具有高度相關性。我國作為全球最重要的大宗商品消費國之一，在原油、鐵礦石、大豆等大宗商品上的對外依存度較高。中國商品期貨交易量已占全球六成以上，“量”的優勢如何轉化為“價”的話語權？企業的實踐給出了答案。
五年前，浙江的逸盛石化還在為跨境交割的復雜流程頭疼。如今情況大不相同。9月，逸盛石化旗下子公司逸盛大化與意大利GSI公司的首單PTA保稅交割將正式落地。通過滾動交割模式，貨物從工廠直達保稅倉庫，境外買方憑倉單即可提貨。一張PTA保稅交割單成為中國PTA“國際通行證”，不僅讓貨物跨境流動更便捷，更像一把鑰匙，打開了中國期貨市場與全球產業鏈深度融合的大門。
在南美，浙江萬凱新材料股份有限公司的銷售團隊也在用“中國價格”報價。南美客戶下達采購訂單后，萬凱新材料參考鄭州期貨價格報價，同時根據訂單量鎖定原料價格，再結合訂單安排生產、對接海關完成出口；貨款采用“20%定金+80%見提單支付”模式，確保結算順暢。萬凱新材料副總經理陳燦忠表示，“我國期貨市場發揮了提供基準價格增強議價能力、助力鎖定原料成本、讓國際交付更高效透明且可控等三大核心作用，全方位優化了企業的國際貿易體驗。”
期貨市場讓企業在國際競爭中更有底氣。中國期貨業協會會長楊光指出，開放的期貨市場有助于形成真正反映亞太市場供需的“中國價格”，提升我國在重要大宗商品的全球價格影響力，為我國初級產品國際貿易提供更為公平合理的價格基準。同時，這也有利于降低企業跨境交易成本，推動產業鏈、供應鏈在全球范圍內的高效配置與深度融合。
國際化不僅關乎單一品種，更是全產業鏈的重構。如今，聚酯企業通過全鏈條風險管理實現利潤穩定，出口規模成倍增長；中糧、物產中大等企業借助期貨工具，成功開拓俄羅斯、非洲等新興市場。物產中大化工集團農產品交易部經理夏秋子表示，以前不敢涉足新興市場，現在有了期貨定價和套保工具，就能放心布局。廈門國貿石化總經理劉德偉介紹，廈門國貿的聚酯業務規模七年間翻了七倍。背后的秘密是系統性的風險管理：通過期貨鎖定原料價格、保障利潤窗口，再放心開拓歐洲和東南亞市場。
價格影響力穩步提升
從豆油到橡膠，從PTA到瓶片，中國期貨價格正深度融入全球貿易體系。中國證監會期貨監管司副司長王穎表示，我國期市一些品種日益成為國際貿易定價參考，合格境外投資者參與境內期貨期權品種數量擴容至91個。
“對外開放是提升大宗商品價格影響力的必由之路。”鄭商所理事長熊軍表示，推進期貨市場對外開放，為國際市場提供更多的期貨期權產品供給，吸引更多境外客戶參與，有利于充分利用國內國際兩個市場、兩種資源，提升大宗商品價格影響力。截至目前，近800名境外客戶在鄭商所開戶，來自中國香港、新加坡、英國、阿聯酋等33個國家和地區。
英國嘉利高集團相關負責人告訴記者，公司推動跨境使用鄭商所瓶片和PTA期貨。比如，使用鄭商所瓶片期貨，對從中國發運到東非的實物貿易進行套期保值。同時還引導PTA實物買家，從一口價轉向利用中國PTA期貨定價，為無法直接參與鄭商所交易的實體提供風險管理解決方案。
翱蘭等國際糧商借助中國期貨市場對沖風險，經營利潤穩定性顯著提升。 翱蘭（上海）商貿有限公司市場合規與風控首席執行官許沙莎介紹，中國期貨市場國際化顯著提升了企業的運營效率，引入境外交易者提升了市場的流動性，加強了市場合理定價的能力，為企業套保和期現業務提供了良好的條件；境外交易者審批流程大幅簡化，套保額度申請周期顯著縮短；跨境交易效率提高，依托人民幣計價和保稅交割等創新機制，境內外市場聯動更加順暢。“這種‘效率與安全并重’的開放模式，既保持了市場的穩定性，又滿足了實體企業對時效性的要求，形成了具有中國特色的期貨市場開放路徑。”許沙莎表示。
展望未來，中國期貨市場將繼續以“成熟一個、開放一個”的節奏持續擴容特定品種池，降低境外投資者制度性成本，優化保稅交割和跨境結算；依托科技賦能，提升跨境交易效率與風險管理水平。數據顯示，今年1-7月，1114家上市公司開展期貨衍生品業務，超八成進行外匯套保，三分之一參與商品套保。在全球市場風云變幻中，不斷開放的中國期貨市場像一張看不見的安全網，讓更多中國企業敢于走出去，讓“中國價格”在全球產業鏈中發揮更大作用。（記者 祝惠春）
轉自：經濟日報新聞客戶端
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