國家統計局最新發布的數據顯示，2025年，面對國內外經濟環境的復雜變化，中國經濟運行頂壓前行、向新向優，高質量發展取得新成效，實現了“量的跨越”與“質的提升”。中國經濟愈發凸顯的韌性和新質生產力的蓬勃發展，為資本市場長期向好發展趨勢筑牢了根基。
長期向好的經濟基本面是資本市場穩定運行的基礎。各項數據顯示，“穩”是2025年中國經濟突出的特點。國內生產總值首次躍上140萬億元新臺階，就業保持總體穩定，貨物貿易再創新高。總體而言，面對外部環境急劇變化，國內困難挑戰增多的復雜嚴峻形勢，我國實施更加積極有為的宏觀政策，不僅有效化解外部環境變化的不利影響，更在風浪中穩住了發展的底盤、鞏固了發展的根基。
中國經濟基礎穩、韌性強，是去年來投資者對于資本市場長期向好信心顯著增強的根源。從價格形成機制來看，資本市場的核心價格機制根植于投資者對宏觀經濟的走向和企業的盈利預期，實質上是各經濟行為主體的預期與信心在資產價格維度的映射與動態調整。數據顯示，2025年以來，A股總體保持回穩向好態勢，主要指數平穩上行，上市公司總市值突破120萬億元，滬深兩市日均成交額約2萬億元，投資者信心明顯回暖。
與此同時，外資機構對于中國資產價格的態度也越來越積極。近期多家國際機構表示，持續看好中國經濟基本面及中國資產表現，預計中國資產在全球投資組合中的權重將系統性提升。這些變化，都印證了宏觀基本面對于資本市場的支撐作用。
在“穩”的同時，中國經濟“新”的一面，則引導資本市場發生結構性的變化。數據顯示，2025年我國經濟展現出“向新而行”的鮮明特征，規模以上高技術制造業增加值占規模以上工業增加值比重升至17.1%，研發經費投入強度達2.8%，比上年提高0.11個百分點，首次超過經濟合作與發展組織國家平均水平。規模以上數字產品制造業增加值比上年增長9.3%，服務器、工業機器人產量高速增長。總體而言，我國經濟結構持續調整優化，新質生產力不斷發展壯大。
伴隨著中國經濟的高質量發展，資本市場也在發生結構性的變化。中國上市公司協會的數據顯示，2025年科技驅動型行業市值增幅較大，以制造業、科學研究和技術服務業為代表的高新技術企業市值變化最突出，總市值較年初分別增長33.3%和32.1%，科技企業超越傳統行業的趨勢越發明顯。這一結構性變化反映了中國經濟轉型升級的成果，也表明資本市場正成為新質生產力的“孵化器”和“加速器”，推動資源要素配置與國家中長期戰略同頻共振。
總的來看，2025年以來中國經濟基本面的“穩”與結構的不斷優化，筑牢了中國資本市場長期穩中向好的根基。作為連接“科技-產業-金融”的重要樞紐，要充分認識到資本市場在促進創新資本形成、助力產業轉型升級、完善社會財富管理、穩定社會心理預期等方面的綜合效能。2026年資本市場要聚焦更好服務實體經濟與新質生產力發展，持續深化資本市場投融資綜合改革，提高制度包容性、適應性和競爭力、吸引力，努力實現質的有效提升和量的合理增長，為“十五五”良好開局積極貢獻力量。（作者：吳黎華）
轉自：經濟參考報
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