3月5日提請審議的政府工作報告提出，加強科技創新全鏈條全生命周期金融服務，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實施上市融資、并購重組“綠色通道”機制，以科技金融支持創新創造。持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出渠道，提高直接融資、股權融資比重。
代表委員認為，這一系列精準施策的“組合拳”，將強化資本市場與新質生產力的深度適配，通過更高效的資源配置，為高質量發展提供更強支撐。
破除資金入市制度障礙
政府工作報告提出，持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制。
代表委員認為，早前市場更側重融資功能，如今轉向投資和融資功能相協調，本質上是資本市場踐行人民性、提升投資者獲得感的重要體現。
“應從制度供給、市場生態、功能適配等維度推動投融資綜合改革。”全國人大代表、北京大學博雅特聘教授田軒認為，在投資端，要優化中長期資金入市政策，放寬社保、保險等機構的權益投資比例限制，建立與長期收益目標相匹配的考核機制；在融資端，要完善多層次市場板塊功能定位，增強對優質企業的吸引力和包容性。
全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長表示，吸引中長期資金進入資本市場，一方面要提升上市公司質量，讓“長錢”愿意進來；另一方面要創新投研方法，夯實長期投資的基礎。
進一步健全中長期資金入市機制是持續深化資本市場投融資綜合改革的重要舉措之一。代表委員建議，破除長期資金入市制度障礙，增強配置意愿與穩定性。
全國人大代表、山東康橋律師事務所首席合伙人張巧良建議，對保險、養老金、理財等長期資金，進一步放寬權益投資比例、集中度限制、投資范圍約束，支持長期戰略持股。優化會計計量與風險監管規則，降低股價短期波動對長期資金財務指標、償付能力、監管評級的影響。統一各類長期機構投資者在公司治理、定增配售、表決權行使等方面的制度待遇，支持深度參與上市公司治理。
支持優質科創企業登陸資本市場
政府工作報告提出，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實施上市融資、并購重組“綠色通道”機制。
代表委員認為，政策鼓勵企業融資的重心已清晰轉向支持科技、突出質量。整體政策呈現出精細化、導向化的鮮明趨勢，上述舉措將更有效地支持優質科創企業登陸資本市場，助力企業群體成長為新質生產力的優秀代表。
“資本市場在分擔創新風險、促進創新資本形成等方面具有獨特優勢。”全國人大代表、北京證監局原局長賈文勤表示，近年來，證監會認真落實創新驅動發展戰略，持續深化發行上市、并購重組等領域的適配性改革，優化制度和產品供給，引導各類要素資源加快向創新領域集聚，為支持新質生產力發展和產業轉型升級提供了重要支撐。
代表委員認為，應對突破關鍵核心技術的科技型企業并購重組實施“綠色通道”，加快審核進度，提升并購便利度；更加精準識別、篩選優質的科技企業，對突破關鍵核心技術的科技企業發行融資適用“綠色通道”政策。
“應同步深化IPO與并購重組市場化改革，推動IPO定價回歸市場供求，持續減少行政干預；并購重組向新質生產力重點產業傾斜，設立專項基金降低并購成本，加速產業整合升級。”田軒認為。
完善投資者保護制度
政府工作報告提出，完善投資者保護制度。代表委員認為，嚴格監管與投資者保護是生態優化的底線保障，2026年要進一步強化這一導向。
“近年來，證監會持續深化資本市場改革，更好助力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，同時，始終堅持以投資者為本，把保護投資者特別是中小投資者合法權益貫穿資本市場監管各項工作全過程、各環節，在助力經濟大盤穩增長的同時，打出了一套提升投資者獲得感的‘組合拳’。”賈文勤介紹。
賈文勤建議，推動提高上市公司質量和投資價值，強化上市公司股東回報。依法從嚴打擊證券期貨違法活動，加強投資者保護力度，為投資者營造安全可信賴的投資環境。
張巧良建議，堅持“零容忍”打擊財務造假、欺詐發行、內幕交易等違法違規行為，大幅提高違法成本。完善集體訴訟、先行賠付、民事賠償機制，切實保護長期投資者與中小投資者合法權益。加強長期投資、價值投資、理性投資文化培育，形成有利于資本市場行穩致遠的生態環境。
田軒建議，健全全鏈條投資者保護與多元化賠償機制，強化“退市不免責”全周期追責，切實維護投資者合法權益，以法治化、規范化為資本市場高質量發展保駕護航。
轉自：中國證券報
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