根據中國人民銀行日前發布的最新數據，2026年2月末，廣義貨幣（M2）余額349.22萬億元，同比增長9.0%，增速與上月持平，比上年同期高2.0個百分點；1-2月，社會融資規模增量為9.60萬億元，同比多3162億元；1-2月，人民幣貸款增加5.61萬億元。
業內人士認為，M2和社會融資規模增速均保持在較高水平，與此同時，今年前兩個月信貸規模保持合理增長，投放也更加平穩均衡。
“2026年前兩個月社會融資規模增量累計為9.60萬億元，比上年同期多3162億元，體現了適度寬松的貨幣政策狀態，有力支持了經濟平穩開局。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從結構上看，政府債券、表內信貸、企業債券是2月社會融資規模增量的主要支撐，表內信貸、未貼現銀行承兌匯票對同比多增形成主要拉動。
今年以來，貨幣政策方面，央行繼續實施適度寬松的貨幣政策，年初發布涉及結構性貨幣政策工具的多項增量政策措施，同時，保持銀行體系流動性充裕，社會融資條件處于較為寬松的狀態。財政政策方面，今年新增政府債券規模達到近12萬億元新高，且開年以來靠前發力，前兩個月國債、地方政府債發行規模分別同比增長12.2%、8.5%，對社會融資規模起到良好的支撐作用。
從信貸增長來看，貸款規模保持合理增長，信貸結構持續優化。2月末，人民幣各項貸款余額277.52萬億元，同比增長6.0%。結構上看，普惠小微貸款余額為37.31萬億元，同比增長11.6%，不含房地產業的服務業中長期貸款余額為60.61萬億元，同比增長9.8%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。
業內人士認為，今年前兩個月信貸投放更加平穩均衡，1月貸款“沖量”現象有所緩解，同時，盡管春節假期因素導致今年2月工作日比去年同期少3天，但2月信貸增長仍然比較平穩。
與此同時，貸款利率保持在歷史低位水平。2月企業新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約20個基點；個人住房新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約10個基點。
展望未來，溫彬認為，3月以來，企業陸續進入節后開工狀態，融資需求加快顯現，疊加全國兩會后各項政策密集細化落地，“十五五”重大工程項目加速落地開工，預計將帶動配套融資需求穩步釋放，金融總量有望延續合理增長態勢。
“中長期來看，伴隨經濟金融結構變遷，直接融資在社融中的占比有望繼續提升，應進一步淡化信貸數量訴求，更多關注社融、貨幣供應量這些金融總量指標，注重結構趨勢變化。同時，提升存量資金使用效率，優化資金投向，使得金融供需更加適配。”溫彬說。（記者 張莫）
轉自：經濟參考報
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