一季度地方政府債券（下稱“地方債”）發行工作收官。Wind統計顯示，一季度地方債發行量約3.11萬億元，較去年一季度增加2638億元。其中，聚焦關鍵領域及民生需求，新增專項債發行量突破1萬億元，體現出當前更加積極的財政政策靠前發力，為穩增長提供了有力支撐。
2026年是“十五五”開局之年，政府工作報告將“著力建設強大國內市場”列入今年重點任務之首。其中，明確擬安排專項債券4.4萬億元，重點支持重大項目建設、置換隱性債務、消化政府拖欠賬款等。粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示，專項債券額度兼顧了穩增長、化債的需要與項目儲備的實際情況，將繼續發揮穩增長、優結構、補短板、置換隱性債務、暢通經濟循環等多重作用。
“在財政政策注重靠前發力背景下，今年新增專項債發行進度加快。”東方金誠研究發展部執行總監馮琳表示。數據顯示，截至一季度末，新增專項債發行量1.16萬億元，同比增加1997億元，占全年新增專項債發行限額的26.4%，較去年一季度進度加快了4.6個百分點。其中，廣東、江蘇、山東新增專項債發行額居前。
綜合一季度資金投向來看，新增債券精準保障重大基礎設施、民生工程、產業升級等重點領域的資金需求，直接拉動有效投資。企業預警通數據顯示，一季度新增專項債中，投向市政和產業園區基礎設施的資金占比29%，交通基礎設施占比19%，保障性安居工程占比13%，三大領域合計占比超六成。
著力實現重大項目資金“早到位、早使用、早見效”。記者從山東省財政廳了解到，一季度，山東省共發行新增專項債券1304.7億元，支持1168個重點項目建設。其中，用于基礎設施等重大項目建設902.8億元，用于保障性安居工程等民生領域建設278.9億元。
湖北省財政廳介紹，一季度發行政府債券超1200億元，創下該省發行啟動最早的歷史紀錄，為全省固定資產投資增長、產業升級、民生改善提供了及時有力的資金支撐。投向方面，精準聚焦重點需求，如新增專項債券145.3億元用于重點支持武漢軌道交通12號線等196個重大項目建設。
持續優化債券資金投向結構，著力賦能新質生產力。多地資金安排也聚焦新質生產力培育、綠色發展、科技創新等重點方向，優先支持符合國家產業政策、經濟社會效益好的項目，積極助力產業轉型升級，培育經濟發展新動能。如山東省一季度用于新興基礎設施等新質生產力領域的資金達24.5億元。
同時，一季度特殊新增專項債發行1630億元，同比增加458億元，占同期新增專項債發行量的14.1%。“值得一提的是，今年一季度用于置換隱性債務的再融資專項債發行量約0.96萬億元，明顯少于去年一季度的1.34萬億元，發行節奏較去年有所放緩，但從發行進度來看也已接近五成。”馮琳表示。
目前，各地二季度地方政府債發行計劃也陸續披露。截至3月31日，28個省市公布的計劃發行規模合計2.37萬億元。如深圳市計劃于4月3日發行63.78億元新增專項債，投向深圳市軌道交通五期項目、深圳市福田區保障性住房項目等；天津計劃發行1143.06億元地方政府債券，其中新增專項債170.09億元。
展望二季度，馮琳預計，資金仍將主要投向市政和產業園區基礎設施、交通基礎設施、保障性安居工程等領域，為“十五五”期間關鍵項目發力提供支持。實際發行量將較一季度有所回落。其中，二季度各月計劃發行量分別為0.87萬億元、0.67萬億元和0.81萬億元，發行節奏相對均衡。
業內人士表示，當前重點是加快現有政策落地，包括專項債、特別國債等，推動實物工作量盡快形成。財政部此前也明確，今年要做好專項債券發行使用工作，指導各地統籌把握專項債券發行節奏和進度，做到早發行、早使用，推動專項債券資金盡快形成實物工作量，同時加強專項債券項目投后管理。羅志恒表示，“十五五”開局之年，一系列國家級重大項目和工程進入儲備階段，意味著只要資金到位就能落地實施，形成實物工作量推動經濟增長。
“需要持續關注專項債項目落地及實物工作量形成情況，這會影響專項債資金使用效率，進而影響后續發行節奏。”馮琳補充說，“自審自發”有助于縮短專項債審批周期，提升試點地區專項債發行效率。在專項債“自審自發”試點地區中，一季度基本按計劃進度完成了當季新增專項債發行，其中江蘇、湖南、四川、北京等地實際發行量超出計劃發行規模。不過，安徽等個別省份專項債實際發行量低于計劃發行規模，試點地區發債積極性與項目儲備情況也需密切關注。(記者 韋夏怡)
轉自：經濟參考報
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