CPI同比上漲1.0%，PPI同比時隔41個月首次轉正
物價溫和回升釋放積極信號
國家統計局4月10日發布的數據顯示，3月份，春節長假后消費需求季節性回落，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.7%，同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%。受國際大宗商品價格快速上行、國內部分行業供需關系改善等因素影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比上漲1.0%，同比上漲0.5%，為連續下降41個月后首次上漲。
政策顯效 或推CPI繼續溫和上漲
“食品價格由漲轉降以及服務價格明顯回落，是造成3月CPI環比下降的主要因素。同比上漲1.0%，則主要得益于工業消費品價格漲幅擴大，其中黃金飾品與成品油價格上漲貢獻顯著，核心CPI同比上漲1.1%，表明剔除食品和能源后的物價基礎仍較穩固。”蘇商銀行特約研究員武澤偉對國際商報記者表示。
數據顯示，食品中，鮮菜和鮮果價格環比分別下降10.1%和3.3%，豬肉、雞蛋和水產品價格分別下降7.3%、3.4%和2.6%，5項合計影響CPI環比下降約0.45個百分點。服務價格下降1.1%，影響CPI環比下降約0.51個百分點。
從同比來看，3月份，食品價格同比上漲0.3%，非食品價格上漲1.2%；消費品價格上漲1.3%，服務價格上漲0.8%。1—3月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.9%。
“一季度CPI同比增長0.9%，高于2025年全年及同期水平，表明‘反內卷’政策效果顯現，供需矛盾得到緩解，居民消費價格增速震蕩上行。”北京大學經濟學院教授、北大國民經濟研究中心主任蘇劍對國際商報記者表示。
記者注意到，近期從國家到地方層面，政策利好持續釋放，居民消費潛力進一步釋放。國家層面，商務部等9部門近日聯合印發《服務消費提質惠民行動2026年工作方案》，聚焦餐飲住宿、養老托育、文娛旅游、入境消費、演出服務等領域提出64條具體舉措，培育服務消費新增長點。今年第二批625億元超長期特別國債資金日前已下達，支持地方繼續平穩有序實施消費品以舊換新政策。
地方層面，3月以來，云南、福建、廣西、四川、成都等地密集發放零售、餐飲、文旅、住宿等專項消費券，持續激活消費市場。
談及未來CPI走勢，蘇劍認為，盡管國際形勢復雜多變，輸入性成本上升風險猶存，但國內供給充裕，經濟結構調整繼續，在收入、就業預期不發生明顯改變的情況下，CPI或繼續溫和上漲。
武澤偉表示，食品價格季節性回落趨勢將逐步趨緩，但豬肉等畜肉類價格降幅擴大可能繼續構成一定壓制，服務消費在清明小長假和春假帶動下有望溫和回升，疊加汽油價格調控效應延續，預計4月CPI同比維持溫和上漲、環比降幅收窄的態勢。
在提振消費促發展方面，武澤偉建議，政策應從收入端與供給端雙向發力：一是加快落實城鄉居民增收計劃，提高勞動報酬在初次分配中的比重，穩定居民收入預期以夯實消費能力基礎；二是推動消費品以舊換新政策向綠色智能商品和服務消費領域深化拓展，提升補貼精準性；三是強化社會保障兜底功能，降低居民預防性儲蓄傾向，釋放潛在消費意愿；四是注重消費場景創新與服務消費擴容，統籌促消費與穩就業，形成消費增長與就業改善的良性循環。
供需改善 推動PPI同比由降轉漲
數據顯示，3月份，PPI同比由前月下降0.9%轉為上漲0.5%，為連續下降41個月后首次上漲。PPI環比上漲1.0%，連續6個月上漲，漲幅比前月擴大0.6個百分點，為48個月以來最大漲幅。
蘇劍分析稱，在低基數效應、中東局勢、“反內卷”政策效應三方面因素推動下，3月PPI增速明顯上漲，其中，中東地緣政治沖突推動能源、化工等原料價格短期大幅上漲，加速了PPI同比轉正的節奏。隨著“反內卷”政策效應的持續顯現，工業品供需矛盾緩解，2025年8月以來PPI降幅震蕩收窄，PPI增速進入上升區間。
主要行業中，受國際原油等價格大幅上漲影響，3月國內石油相關行業價格快速上行，其中石油和天然氣開采業價格環比上漲15.8%，石油煤炭及其他燃料加工業價格上漲5.8%，化學原料和化學制品制造業價格上漲3.6%，漲幅比前月分別擴大10.7個、5.4個和2.3個百分點。
蘇劍特別提到，3月份，計算機、通信和其他電子設備制造業價格環比增長0.7%，已連續3個月價格環比明顯上漲，表明高技術產業相對需求增加，符合產業結構轉型發展趨勢。
展望PPI后期走勢，武澤偉表示，國際大宗商品價格仍處在高位，輸入性支撐因素尚存，但原油價格受地緣局勢影響波動較大，國內部分行業供需改善的持續性有待觀察，預計4月PPI或將呈現窄幅波動態勢。（記者 邵志媛）
轉自：國際商報
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