2月末M2同比增8.8% 金融供給加大

　　中國人民銀行11日公布，2月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.8%，當月新增人民幣貸款9057億元。專家表示，2月金融系統加大疫情防控支持力度，金融供給有所提升。下階段，為盡可能降低疫情對經濟的影響，應通過深化貸款市場報價利率(LPR)改革，降低實體經濟融資成本。

　　M2增速提高

　　數據顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額203.08萬億元，同比增長8.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和0.8個百分點。民生證券首席宏觀分析師謝運亮表示，M2回升主要與財政增支和低基數有關。一是為抗擊疫情，各級財政明顯增加支出，對應于2月財政存款同比減少；二是去年2月正處春節，M2基數處于過去幾年來低位。

　　業內人士表示，M0增速大幅提升至10.9%，與春節后現金仍在居民手中，未存入銀行有關。M1同比增長4.8%，較上月末明顯回升。其中，企業活期存款增速為3.6%，比上月末高8.3個百分點，主要是伴隨著疫情發展，金融體系加大了對實體經濟支持，企業生產經營動力有所增強，準備的活期存款也相應增加。

　　新增信貸方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2月新增人民幣貸款9057億元，環比大幅減少，符合季節性規律，同時也反映了在疫情影響下，各類經濟活動暫緩，融資需求相應收縮。

　　2月新增人民幣貸款同比多增199億元。王青分析，這主要體現了三方面因素作用：一是去年春節假期在2月，造成同比基數偏低；二是當前寬信用政策加碼，政策引導下銀行加大對實體經濟信貸支持力度；三是監管容許受疫情影響較大的中小微企業貸款展期，到期量下降也會對新增信貸規模產生支撐。

　　加大支持實體經濟力度

　　為支持打贏疫情防控阻擊戰，金融系統采取了一系列精準有力的應對措施，綜合運用多種政策工具，加大對實體經濟的資金支持力度。

　　數據顯示，初步統計，2月末社會融資規模存量為257.18萬億元，同比增長10.7%。業內人士表示，分結構看，對實體經濟發放的人民幣貸款同比增長12.1%，保持較高水平。2月單位貸款發放較多，增加1.1萬億元，同比多增2992億元。其中，短期貸款增加6549億元，同比多增5069億元。疫情期間金融對實體企業貸款發放增多，為企業正常經營提供了必要的流動性支持，防止企業出現現金流斷裂的情形。

　　另外，企業債券融資和股票融資增速分別為14.5%和5.9%，分別比上年末高0.7個和0.9個百分點。疫情期間，金融系統優化工作流程，提高發行效率，通過債券和股票為企業提供資金支持。同時，較低利率疫情防控債的發放，降低了企業融資成本，為后續的復工復產提供了資金準備。

　　從社融增量上看，王青表示，2月新增社融規模為8554億元，環比少增約4.21億元。當月社融各分項新增規模環比均有所下降，除人民幣貸款外，新增政府債券和表外票據融資環比分別減少5789億元和5364億元，這兩項也是當月社融同比少增1111億元的主要原因。

　　深化LPR改革

　　業內人士表示，下階段，應盡快恢復正常生產，在穩增長上下功夫，盡可能降低疫情對經濟的影響。

　　一是保持流動性合理充裕，妥善應對疫情沖擊與經濟短期下行壓力，平衡好穩增長和防風險的關系。二是運用結構性貨幣政策工具，按市場化、法治化原則加大對中小微企業復工復產的支持。三是繼續通過深化LPR改革釋放潛力，降低實體經濟融資成本。四是統籌發揮金融系統合力，分類引導各類銀行發放優惠利率貸款。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，近期全球部分央行再次開啟降息周期，隨著2月我國CPI漲幅開始回落，我國貨幣政策空間打開，有利于穩健貨幣政策更加靈活適度。下階段，在擴總量的同時發揮好結構性政策工具的作用，進一步加大對復工復產和制造業、新基建、民營、小微企業的支持力度，并釋放LPR改革潛力，適時適度下調存款基準利率，切實降低實體經濟融資成本。（彭揚 趙白執南）

　　轉自：中國證券報

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