人民銀行10日公布的兩組數據，印證今年一季度金融對疫情防控和實體經濟的“用力”和“用心”。
一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，同比多增1.29萬億元；社會融資規模增加11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元。
融資數據高企的背后，是貨幣政策的考量和權衡。同日召開的新聞發布會上，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰介紹，一季度人民銀行釋放長期流動性2萬億元，平均每1元流動性投放支撐了3.5元的貸款增長，貨幣政策傳導效率較高。
目前市場關心，信貸“暖流”能否持續？人民銀行調查統計司司長阮健弘稱，隨著疫情防控形勢持續向好和復工復產節奏加快，企業資金需求得到足夠恢復。當前情況下應當允許宏觀杠桿率有一定的階段性的上升，以擴大金融體系對實體經濟的信用支持，有效推進復工復產。
金融支持實體經濟強度增加
一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，3月當月人民幣貸款增加2.85萬億元。阮健弘稱，通過結構分析，一季度貸款主要投向了支持實體經濟抗疫和復產復工上。據統計，新增貸款的85%均投放給企(事)業單位，其中短期貸款增加2.3萬億元，同比多增1.25萬億元；中長期貸款增加3.04萬億元，同比多增4000多億元。
但與此同時，一季度住戶部門貸款僅增加1.21萬億元，同比少增6000多億元。“這主要是受疫情影響，居民消費和購房行為減少。”阮健弘說。
邊際的積極變化也開始出現。阮健弘介紹，3月住戶貸款明顯好轉，新增9865億元，同比多增961億元，環比多增1.4萬億元。“3月住戶貸款恢復，體現了金融部門對住戶部門增強經濟活動信心的支持。住戶部門是國民經濟的主要消費部門，其信心增強有利于實體經濟恢復增長。”她表示。
那么，下一階段企業實際融資需求是否恢復，信貸的高增速能否持續？
阮健弘稱，從目前人民銀行掌握的情況看，隨著疫情防控形勢持續向好和復工復產節奏加快，企業資金需求得到足夠恢復，3月份已經看到企業簽發的銀行承兌匯票數量明顯增多。她預計，隨著疫情防控形勢持續向好，個人消費貸款和購房貸款的需求也會得到釋放；隨著政府推動重大項目投資計劃開工，相關貸款需求也會快速增長。
阮健弘特別提到，當前制訂金融政策，需要統籌考慮疫情防控和經濟社會發展，做好特殊政策和常態政策的銜接。當前情況下，應當允許宏觀杠桿率有一定的階段性上升，旨在擴大金融體系對實體經濟的信用支持，有效推進復工復產。
部分銀行存款實際執行利率已下降
2018年以來，人民銀行先后10次降準，釋放長期流動性。孫國峰介紹，我國平均準備金率已從2018年年初的14.9%下降到9.4%，流動性合理充裕。
孫國峰稱，流動性合理充裕的同時，并非是大水漫灌，不管是從流動性數量看還是從利率看，我國距離“流動性陷阱”很遠。這些流動性有沒有實際傳導至實體經濟？孫國峰回應，我國貨幣政策傳導效率較高，不存在“淤積”情況。
從數量上看，一季度，人民銀行釋放長期流動性2萬億元，新增人民幣貸款7.1萬億元。也就是說，每1元流動性投放支撐了3.5元的貸款增長。
從價格上看，今年3月份一般貸款利率比去年高點下降了0.65個百分點，今年以來下降了0.26個百分點，明顯超過同期MLF和LPR的降幅。
相對于使用較為頻繁的存款準備金工具，近年來存款基準利率工具甚為少見。3月物價全面回落，CPI同比漲幅回落至5個月來低點4.3%，是否給下調存款基準利率創造窗口期？
孫國峰稱，雖然2015年10月以來，存款基準利率一直沒有調整，但不一定意味著銀行實際執行的存款利率沒有變化。近期已經有部分銀行的存款實際執行利率下降，反映市場機制正在發揮作用。
而且，隨著近期央行有序引導市場整體利率下行，貨幣市場基金、結構性存款等市場化定價的類存款產品利率明顯降低，比如貨幣市場基金、余額寶、微信理財通等，收益率已經下降到2%以內，低于銀行一年期存款的實際執行利率。市場利率與存款利率正在實現兩軌合一軌。
隨著LPR改革推進，貸款利率市場化水平提高，已跟市場接軌。孫國峰稱，隨著市場利率下行，銀行發放貸款收益下降，為了保證資產收益相匹配，銀行也會適當下降負債成本，從而引導存款利率下行。
蒙商銀行即將開業運行
包商銀行風險處置進展廣受市場關注。
人民銀行金融穩定局副局長黃曉龍介紹稱，包商銀行改革重組正在按計劃平穩有序推進，按照市場化法治化原則擬設立蒙商銀行，收購承接原包商銀行在內蒙古區內的全部資產、負債、業務和人員，內蒙古區外的4家分行由徽商銀行收購承接。
“目前銀保監會已經核準蒙商銀行籌建申請，很快就將召開蒙商銀行創立大會、董事會、監事會。近期在地方監管部門批準后，就開始開業運行。”黃曉龍透露。
黃曉龍稱，蒙商銀行由存款保險公司、建設銀行、徽商銀行、內蒙古自治區財政廳、包頭市財政局以及部分有實力的內蒙古區內的國有企業聯合發起設立，定位是城市商業銀行，經營范圍界定在內蒙古自治區內。（李丹丹）
轉自：上海證券報
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