今年以來，我國光伏產業在產能擴張與終端需求放緩的雙重壓力下，持續處于深度調整期。盡管近期產業鏈部分環節價格出現回暖跡象，但整體供需格局尚未發生根本性扭轉。東吳證券最新發布的新能源月報指出，當前光伏市場需求暫未形成有力支撐。
隨著四季度傳統裝機旺季接近尾聲，產業鏈各環節價格走勢備受關注。行業機構普遍認為，在終端需求偏弱、庫存壓力仍存的背景下，四季度光伏產品價格或將保持震蕩盤整，部分環節在減產與政策支撐下有望實現階段性企穩。
多晶硅庫存高企價格承壓
多晶硅是光伏產業鏈的上游核心環節，目前正面臨供給過剩與庫存高企的挑戰。東吳證券分析師曾朵紅指出，9月多晶硅社會庫存總量預計已達44萬-45萬噸，盡管部分企業計劃減產，但在新增產能爬坡與二三線廠家復產的支撐下，整體產量仍高于下游需求。與此同時，多晶硅價格出現分化，交割品牌對貿易商報價高于市場現貨價格，反映出市場報價差異拉大、成交清淡的現狀。
中國有色金屬工業協會硅業分會（以下簡稱“硅業分會”）數據同樣印證了這一趨勢。目前n型復投料成交均價為5.32萬元/噸，環比持平，市場簽單企業數量雖略有增加，但整體成交仍不活躍。從供應端看，10月多晶硅產量預計將達到全年高峰，但隨著西南地區部分產能計劃在11月進入枯水期后逐步檢修減產，四季度的整體產量預計約為38.2萬噸，同比小幅增長3%。盡管如此，TrendForce集邦咨詢旗下新能源研究中心（以下簡稱“集邦新能源”）仍指出，當前行業庫存已超過42萬噸，累庫趨勢未改，下游采購趨于謹慎。
綜合來看，盡管存在企業減產、政策托底等積極因素，但多晶硅市場在四季度仍將面臨高庫存、弱需求的格局。集邦新能源表示，價格方面，盡管部分企業有意挺價，但實際成交并未同步上升，預計11-12月將維持有價無市的高位持穩態勢。
硅片與電池片價格修復初現
在中游環節，硅片和電池片企業近期通過調價試圖修復盈利。東吳證券的研報顯示，9月以來，硅片頭部企業率先報漲，大部分企業已完成價格調整。隨著價格回升，部分尺寸硅片毛利已由負轉正，其他尺寸雖未盈利但售價已可覆蓋現金成本。同期，硅片產量環比增長5.37%，企業開工率維持在52%-80%之間，反映出供應端仍具彈性。
然而，價格上漲并未完全傳導至下游。電池片環節盡管排產規模穩中有升，9月全球電池片排產達約61吉瓦，環比增長4.86%。但受組件端壓力傳導，部分企業計劃在10月適度下調排產。東吳證券指出，電池片作為“夾心層”，議價能力較弱，盡管短期價格波動有限，但在上下游擠壓下仍難以實現盈利扭轉。截至9月28日，電池片單瓦虧損為0.01元。
硅業分會調研指出，當前硅片市場仍處于博弈階段，價格保持相對穩定。盡管部分企業為回籠資金小幅降價出貨，但多數企業在成本支撐下挺價意愿強烈。展望四季度，隨著上游多晶硅企業檢修減產計劃逐步落地，硅片供需關系有望邊際改善，但受制于終端組件需求疲軟，價格上行空間有限，預計將維持弱勢盤整態勢。
組件需求不振排產下降
組件是直接面向終端市場的環節，當前面臨訂單不足、成本高企的挑戰。
東吳證券指出，近期組件需求再度下降，海外市場因囤貨結束逐漸回歸平淡，國內分布式項目迅速減少，集中式項目增長亦不及預期。受此影響，組件企業在手訂單出現下滑，10月排產預計環比下降3.19%。
從價格看，目前主流組件價格區間為0.66元/瓦-0.68元/瓦，環比持平。值得注意的是，720瓦等高功率版型因供需結構較好，報價已上調至0.7元/瓦以上，成交情況良好。但常規版型組件庫存依舊高企，出貨困難，價格承壓明顯。集邦新能源分析指出，隨著10月后需求持續收窄，組件企業后續訂單儲備不足，全產業鏈價格仍存下行風險。
第三方行業分析機構InfoLink Consulting同樣認為，四季度組件需求將逐步回落，價格整體以穩為主，年末隨著裝機淡季來臨，市場焦點將轉向明年一季度的訂單與排產規劃。在這一過渡階段，企業或將通過“控量保價、結構優化”應對當前挑戰，部分廠商可能提前布局明年產能以銜接新需求。
業內認為，總體看，盡管硅片、電池片等環節通過調價試圖修復盈利，但終端需求不足、庫存高企等問題仍未根本緩解。預計四季度，隨著傳統裝機旺季結束，產業鏈價格整體承壓的趨勢難以改變。在此背景下，企業減產計劃、政策支持力度以及明年訂單的啟動節奏，將成為影響價格走勢的關鍵變量。（記者 董梓童）
轉自：中國能源報
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