氫燃料電池領域頭部企業億華通日前披露2025年三季報，前三季度營業收入約1.04億元，同比下跌67.31%，業績表現承壓。有業內人士指出，業績反映出氫燃料電池行業市場整體需求下滑、產業鏈尚未完全成熟的現實挑戰。當前，氫能行業處于商業化早期階段，核心技術壁壘較高、經濟性不足等限制著產業規模化發展進程。在此背景下，相關企業需以關鍵核心技術攻關為抓手，通過成本控制優化與場景拓展尋求突破，點面結合、以點帶面助推氫能產業高質量發展。
營收表現承壓
財報數據顯示，2025年前三季度，億華通歸屬于上市公司股東的凈虧損約3.11億元，同比擴大約20.66%。另外，從單季度來看，億華通第三季度營業收入約3158.01萬元，同比下降80.6%，歸屬于上市公司股東的凈虧損約1.48億元。
對于營收下降的原因，億華通在報告中稱，報告期內“行業規模縮減，公司產品燃料電池系統銷量下降”。
值得注意的是，業績承壓情況下，億華通曾擬通過戰略重組尋求突破。今年3月，億華通公告稱，公司擬通過發行股份方式購買定州旭陽氫能有限公司100%股權，并募集配套資金不超過5.5億元。該起重組被業內視為其向上游延伸、實現產業鏈整合、改善業績的重要舉措。不過在歷時半年后，億華通于今年9月公告稱，公司決定終止以發行股份方式購買定州旭陽氫能有限公司100%股權并募集配套資金事項，理由為交易雙方未能就交易最終方案達成一致意見。
其實，氫能企業的經營困境并非個例。部分頭部企業此前公布的2025年中期業績公告就曾顯示，多家營收呈現下滑。例如，國鴻氫能上半年營收為5890萬元，同比減少55.7%；歸母凈利潤虧損約為1.84億元，同比收窄13.2%。重塑能源上半年總收入約為1.07億元，較2024年同期減少約9.9%；毛利虧損約1350萬元，較2024年同期減虧約22.5%。
仍依賴政策支持
在業內人士看來，多家氫能企業業績不理想的背后，是產業發展初期階段面臨的多重挑戰。以交通領域為例，氫燃料電池汽車作為新能源汽車的重要分支，近年來憑借清潔、高效等優點備受矚目。不過值得注意的是，從市場表現來看，當前該領域發展明顯滯后于純電動汽車，整體市場增長顯乏力。
根據中國汽車工業協會發布的產銷數據，今年6月，氫燃料電池汽車產量為188輛，同比下降81.5％；銷量為251輛，同比下降76.4％。1-6月，氫燃料電池汽車累計產量 為1364輛，同比下降47.2％；累計銷量為1373輛，同比下降46.8％。
另外，加氫基礎設施市場體量目前依然偏小且建設成本較高，未完全匹配產業規模化發展需求，存在較大成長空間。對此，業內有分析指出，當前氫能產業仍處于發展初期，在一定程度上需要政策層面持續支持。加氫站覆蓋率與車輛全生命成本是未來持續放量的核心制約因素，全生命周期成本平價與針對性補貼或成為重點。
值得一提的是，2021年，財政部等五部門推出為期四年的“以獎代補”燃料電池汽車示范推廣補貼政策。今年是氫燃料電池汽車示范收官之年，對此不少業內人士對出臺新一輪燃料電池汽車示范城市群支持政策充滿期待。
中國汽車動力電池產業創新聯盟理事長董揚此前撰文提及，四年來，我國燃料電池技術和產業鏈獲得重大突破，技術指標達到世界前列，產業鏈基本打通，但現在仍面臨發展瓶頸，與去年相比，今年裝車數量減半，主要原因是支持力度減弱，缺乏后續政策支持。對此，他建議，啟動示范應用項目二期，給予燃料電池汽車以過橋過路費減免優惠，擴大技術路線范圍，將醇與氨納入。為促進產業化，初期應支持工業副產氫、醇、氨的應用。
乘聯會秘書長崔東樹表示，目前在高補貼和特殊場景下依托區域資源優勢，降低加氫成本是當前燃料電池汽車最快實現經濟性的方式。
聚力攻堅協同破局
事實上，盡管目前氫能市場規模總體偏小，但產業鏈內諸多企業仍積極通過技術創新、市場拓展緊抓發展機遇。今年8月，億華通與鵬飛集團簽署戰略合作協議，雙方將圍繞氫燃料電池技術研發與規模化應用展開深度合作，共同推動呂梁打造“全國氫能源重卡制造基地”。本次合作以終端應用規模化為核心突破點，首批簽約采購100輛氫燃料電池重卡及250輛氫燃料電池物流車。
9月，國富氫能旗下子公司GUOFUHEE BRASIL LTDA與智利工業流體技術領軍企業 FASTPACK簽署合作協議。雙方將通過成立合資公司布局智利氫能市場，打造電解槽本地化組裝線，推動水電解制氫技術在拉美區域的規模化落地。
與此同時，不少氫能領域企業開始籌備上市計劃，以期通過IPO融資進一步加速發展。業內人士認為，在政策紅利持續釋放、核心技術突破與產業鏈協同完善等多重因素推動下，氫能產業有望加速突破商業化瓶頸。“在氫能產業'制、儲、運、加'等主要環節技術進一步成熟、安全性提高、成本明顯下降后，中國氫能產業的應用場景將日益完備，整個行業將迎來規模化發展拐點。”一位氫能行業分析師指出。
國金證券認為，燃料電池汽車進入放量提速期，行業已具備商業化潛力。隨著相關補貼政策的延續、氫能“高速走廊”的打造、基礎設施的逐步鋪開以及設備的降本等，燃料電池汽車的推廣將不斷提速。（記者 姚美嬌）
轉自：中國能源報
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